© Reuters. DATEIFOTO: Die japanische Nationalflagge weht am 18. März 2024 vor dem Gebäude der Bank of Japan in Tokio, Japan. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/Archivfoto
Von Brigid Riley und Junko Fujita
TOKIO (Reuters) – Die Bank of Japan (BOJ) wird die Obergrenze für ihre Käufe japanischer Staatsanleihen reduzieren, gab sie am Dienstag bekannt, nachdem sie ihre radikale Konjunkturpolitik mit Negativzinsen und Zinskurvenkontrolle (YCC) beendet hat.
Die BOJ war ein aggressiver Anleihekäufer, um ihre Politik der extrem niedrigen Zinsen zu verteidigen. Dadurch ist der Anteil des Unternehmens auf mehr als die Hälfte des Marktes gestiegen, was zu einem Liquiditätsengpass und einer Beeinträchtigung der Marktfunktion geführt hat.
In ihrer geldpolitischen Erklärung erklärte die Bank, dass sie ihre JGB-Käufe in etwa dem gleichen Umfang wie zuvor fortsetzen werde.
Allerdings wurden auch die angegebenen Höchstgrenzen für Anleihekaufbeträge gesenkt. Die Änderungen gelten für alle Anleihelaufzeiten und für den Zeitraum April-Juni.
Für japanische Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 5 bis 10 Jahren wird die BOJ bis zu 550 Milliarden Yen kaufen, zuvor waren es 900 Milliarden Yen. Für Anleihen mit einer Laufzeit von 3 bis 5 Jahren werden bis zu 500 Milliarden Yen gekauft, verglichen mit 750 Milliarden Yen zuvor.
Diese „drastischen Kürzungen“ am Höchstende signalisieren, dass die BOJ ihr Engagement am Markt durch Anleihekaufgeschäfte schrittweise zurückfahren wird, sagte Katsutoshi Inadome, leitender Stratege bei Sumitomo Mitsui (NYSE:) Trust Asset Management.
„Die Renditen mögen steigen, aber psychologisch gesehen ist das eine positive Nachricht für die Marktteilnehmer. Das bedeutet, dass die BOJ damit begonnen hat, dem Markt die Kontrolle der Renditen zu überlassen.“
Die Zentralbank wird über die gesamte Kurve hinweg Anleihekaufgeschäfte mit der gleichen Häufigkeit durchführen wie bisher.
Die Ankündigung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Bank of Japan auf ihrer letzten Sitzung ihre Negativzinspolitik beendete und die Kontrolle der Anleiherenditen aufgab, was eine neue Ära der Geldpolitik in Japan einläutete.
Außerdem stellte das Land den Kauf riskanter Vermögenswerte wie Exchange Traded Funds (ETF) ein, mit dem es 2010 im Rahmen seines massiven Konjunkturprogramms begonnen hatte. Die BOJ erhöhte ihre Käufe mehrmals, bis sie im März 2021 beschloss, nur bei großen Marktturbulenzen einzugreifen, die Händler als Rückgänge des japanischen Index um 2 % oder mehr interpretiert hatten. Die Zentralbank verzichtete letzte Woche auf ETF-Käufe, trotz eines starken Rückgangs der lokalen Aktien.