Von Balazs Koranyi und Francois Murphy
WIEN (Reuters) – Die Europäische Zentralbank muss aufhören, Geschäftsbanken zu subventionieren, und sollte die Zinszahlungen für die Bargeldhaufen kürzen, die Kreditgeber von der Zentralbank günstig erhalten haben, sagte der Gouverneur der österreichischen Zentralbank, Robert Holzmann.
Geschäftsbanken sitzen auf überschüssiger Liquidität im Wert von 3,2 Billionen Euro und parken diese bei der EZB zu einem Zinssatz von 4 %, was die EZB und viele der nationalen Zentralbanken der Eurozone tief in die Verlustzone treibt.
„Es gibt keinen geldpolitischen Grund, warum wir diese Subvention anbieten sollten“, sagte Holzmann, der auch im 26-köpfigen EZB-Rat sitzt.
„Es ist nicht akzeptabel, dass die derzeitige Struktur die finanziellen Ergebnisse der Zentralbanken stark belastet“, sagte Holzmann in einem Interview mit Reuters. „Wir können keine Defizite machen, ohne dass ein Ende in Sicht ist, das kann nicht der Fall sein.“
Im Mittelpunkt des Problems steht die groß angelegte Gelddruckoperation der EZB, auch bekannt als quantitative Lockerung, die das Markenzeichen ihrer Konjunkturbemühungen im vergangenen Jahrzehnt war.
Die EZB druckte Billionen Euro, um Staatsanleihen zu kaufen, in der Hoffnung, dass reichlich und billige Kredite das Wirtschaftswachstum wieder ankurbeln und die Inflation wieder auf 2 % steigen lassen würden.
Als die Zinssätze negativ waren, verursachte dies für die EZB nur geringe Kosten, doch jetzt muss sie auf die Gelder, die sie den Kreditgebern übergab, einen Zinssatz von 4 % zahlen, und diese Kosten übersteigen die Einnahmen bei weitem.
Da es Jahre dauern wird, bis der Anleihenbestand schrumpft, dürften die Zahlungen eine langfristige Belastung bleiben und einige Zentralbanken könnten die meisten, wenn nicht sogar alle Gewinnreserven aufzehren.
Teilweise als Reaktion darauf beschloss die EZB letztes Jahr, von den Banken zu verlangen, dass sie 1 % der Überschussreserven unverzinst bei der Zentralbank halten.
Einige politische Entscheidungsträger, darunter Bundesbankpräsident Joachim Nagel, drängten auf eine höhere Quote, konnten jedoch keine Unterstützung finden, obwohl die deutsche Zentralbank im Jahr 2023 einen Nettozinsertrag von negativen 13,9 Milliarden Euro verzeichnete.
Holzmann sagte, er sei nicht bereit, diesen Kampf aufzugeben und wolle die Zahlungen an Banken kürzen.
„Für mich ist die Diskussion sicherlich noch nicht abgeschlossen“, sagte er und argumentierte, dass die unbezahlten Rücklagen zwischen 5 % und 10 % liegen sollten.
„Für mich ist es eine Art Rückforderung“, sagte Holzmann.