Jerome Powell kündigte am Mittwoch an, dass die Federal Reserve die Zinsen um 75 Basispunkte anheben wird – die größte Erhöhung seit 1994.
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Die Federal Reserve erhöhte am Mittwoch die Zinsen um 75 Basispunkte – die größte Erhöhung seit 1994.
Jerome Powell scheint Alan Greenspans Spielbuch aus den 1990er Jahren immer wahrscheinlicher zu kopieren, sagten Analysten.
Die Fed von Greenspan erhöhte die Zinssätze sieben Mal in 13 Monaten und führte damit zu einem massiven Ausverkauf von Anleihen.
Die Federal Reserve hat am Mittwoch ihre größte Zinserhöhung seit 28 Jahren durchgeführt.
Bill Clinton war Präsident, Boyz II Men standen an der Spitze der Charts, und Pulp Fiction lief immer noch in den Kinos, als die Fed das letzte Mal die Zinsen um 75 Basispunkte anhob.
„Die Maßnahmen der Fed in den letzten Tagen wecken Erinnerungen an 1994“, sagte Emmanuel Cau, Aktienstratege bei Barclays.
Der jüngste Schritt der Fed führte zu erheblicher Unsicherheit sowohl an den Aktien- als auch an den Anleihemärkten.
Der S&P 500, der Nasdaq 100 und der Dow Jones Industrial Average erholten sich alle, nachdem die Zinserhöhung am Mittwoch bekannt gegeben wurde, bevor sie am Donnerstag die meisten dieser Gewinne wieder abgaben. Die Anleiherenditen gaben am Donnerstag ebenfalls nach, wobei 2-jährige US-Treasuries um 3,9 Basispunkte auf 3,24 % und 10-jährige US-Treasuries um 1,8 Basispunkte auf 3,38 % fielen.
„Die Inflation könnte hartnäckiger und tiefer verwurzelt sein als bisher erwartet“, sagte Itay Goldstein, Finanzprofessor an der Wharton, gegenüber Insider. “Der Markt erwartet, dass die Fed immer härtere Maßnahmen ergreifen muss, und deshalb sehen wir Preisrückgänge.”
Das Spielbuch von 1994
Die Fed von Greenspan erhöhte die Zinsen 1994 und Anfang 1995 in 13 Monaten sieben Mal, um zu verhindern, dass eine überhitzte Wirtschaft die Inflation in die Höhe treibt.
Zwischen 1994 und April 1995 verdoppelte sich der Federal Funds Rate nahezu und stieg von 3,05 % auf 6,05 %.
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Die Aktien erholten sich nach den aggressiven Zinserhöhungen der Fed. Der S&P 500 und der Dow Jones Industrial Average stiegen zwischen Anfang 1994 und Ende 1995 um 36,6 % bzw. 42,0 %.
Das bedeutet laut Analysten nicht, dass Anleger in diesem Zyklus automatisch mit einer sanften Landung rechnen sollten. Demnach betrug die jährliche US-Inflation 1994 nur 2,7 % Weltweite Inflationsdatenwährend er letzten Monat 8,6 % erreichte.
“Nach der letzten Zinserhöhung Anfang 1995 erholten sich die Aktien”, sagte Cau von Barclays. “[But] Da die Inflation dieses Mal viel höher ist und es möglicherweise zu einer weiteren Verschärfung kommen wird, werden die Sorgen über eine harte Landung wahrscheinlich nicht bald verschwinden.”
Und die Rückkehr zum Spielbuch von 1994 könnte für Anleihegläubiger weitaus traumatischer sein – denn die sieben Zinserhöhungen von Greenspan führten zu dem, was als „Massaker am Anleihemarkt‘.
„Die Zinserhöhung der Fed im Jahr 1994 war aggressiv und dramatisch“, sagte Michael Wang, Geschäftsführer der Investitionsplattform Prometheus, gegenüber Insider. “Die Rentenmärkte litten am schlimmsten unter der raschen Zunahme der Zinserhöhungen, wobei die Anleger von restriktiven Entscheidungen überrascht wurden.”
Die heutigen Anleihen bewegen sich bereits auf einen Bärenmarkt zu, wobei die 2-jährigen Treasury-Renditen, die sich umgekehrt zu den Kursen bewegen, um 2,417 Prozentpunkte auf 3,151 % im Jahr 2022 steigen. Die 10-jährigen Treasury-Renditen sind im Jahresvergleich um 1,710 Prozentpunkte auf 3,222 % gestiegen. Datum.
