New York
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Die Amerikaner bereiten sich am Donnerstag auf Essen, Familie und Fußball vor, aber die Investoren warteten noch bis Mittwochnachmittag, bevor sie anfingen, sich zu bedanken.
Das liegt daran, dass die Federal Reserve das Protokoll ihrer letzten Sitzung am Mittwoch um 14:00 Uhr ET veröffentlicht hat, das weitere Hinweise auf die Überlegungen der Zentralbank zu Inflation und Zinserhöhungen lieferte.
Bei ihrer Sitzung am 2. November erhöhte die Fed die Zinsen um einen dreiviertel Prozentpunkt – ihre vierte Erhöhung in Folge in dieser Größenordnung. Aber der Fed-Vorsitzende Jerome Powell deutete auf einer Pressekonferenz an, dass die Fed bald damit beginnen könnte, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen.
Das Protokoll dieses Treffens zeigte, dass mehrere andere politische Entscheidungsträger der Fed Powells Einschätzung zustimmten.
„Eine Reihe von Teilnehmern bemerkte, dass es angebracht wäre, das Tempo des Anstiegs des Zielbereichs für den Federal Funds Rate zu verlangsamen, wenn sich die Geldpolitik einer Haltung nähert, die ausreichend restriktiv ist, um die Ziele des Ausschusses zu erreichen“, sagte die Fed in der Protokoll.
Die Fed fügte hinzu, dass „eine beträchtliche Mehrheit der Teilnehmer der Ansicht war, dass eine Verlangsamung des Anstiegstempos wahrscheinlich bald angemessen sein würde“.
Aktien, die vor der Veröffentlichung der Protokolle relativ flach und mäandrierend waren, explodierten nach ihrer Veröffentlichung. Der Dow beendete den Tag mit einem Plus von mehr als 95 Punkten oder 0,3 %. Der S&P 500 stieg um 0,6 % und der Nasdaq um 1 %.
Andere Fed-Mitglieder, insbesondere der stellvertretende Vorsitzende Lael Brainard, hatten in jüngsten Reden ebenfalls ein langsameres Tempo der Zinserhöhungen angedeutet. Dennoch gab es verwirrende Signale von anderen Fed-Vertretern, die weiterhin betonten, dass die Inflation nicht verschwinden werde und unter Kontrolle gebracht werden müsse.
Zu diesem Zweck sagte die Fed im Protokoll, dass die Inflation „hartnäckig hoch“ und „anhaltender als erwartet“ bleibe.
Vor diesem Hintergrund preisen Händler jetzt eine Wahrscheinlichkeit von mehr als 75 % ein, dass die Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung am 14. Dezember nur um einen halben Punkt anheben wird, gemäß Terminkontrakten auf der CME. Das ist eine Steigerung von 52 % für eine Erhöhung um einen halben Punkt vor einem Monat, aber niedriger als eine Wahrscheinlichkeit von 85 % für eine Erhöhung um einen halben Punkt, die erst letzte Woche eingepreist wurde.
Eine Reihe neuerer Inflationsberichte scheint darauf hinzudeuten, dass sich das Tempo der galoppierenden Preissteigerungen endlich auf ein überschaubareres Niveau verlangsamt. Der Arbeitsmarkt bleibt ebenfalls relativ gesund, obwohl die jüngsten Arbeitslosenzahlen von vor einer Woche gestiegen sind.
Aber solange der Arbeitsmarkt stabil bleibt und der Inflationsdruck weiter nachlässt, wird die Fed wahrscheinlich das Ausmaß ihrer Zinserhöhungen zurücknehmen.
Einige Experten sind zunehmend besorgt darüber, dass, wenn die Fed mit den Zinsen zu weit geht, die Erhöhungen die Wirtschaft letztendlich zu sehr verlangsamen und möglicherweise zu viel höherer Arbeitslosigkeit, Arbeitsplatzverlusten und sogar einer Rezession führen könnten.
Die Zinserhöhungen der Fed hatten deutliche Auswirkungen auf den Immobilienmarkt, wobei steigende Hypothekenzinsen dazu beitrugen, die Hausverkäufe zu bremsen.
Dennoch wächst die Zuversicht an der Wall Street, dass die Fed in der Lage sein könnte, eine sogenannte sanfte Landung hinzubekommen. Der Dow stieg im Oktober um 14 %, seinem besten Monat seit Januar 1976. Der Dow stieg im November um weitere 4,5 % und ist in diesem Jahr nur noch um 6 % gefallen.
Das S&P500 und Nasdaq haben sich seit Oktober ebenfalls deutlich erholt, aber beide breiteren Marktindizes bleiben für das Jahr stärker im Minus als der Dow.