NEW YORK (Reuters) – Die unsichere Entwicklung der Zinssätze macht es für US-Banken schwierig, Gewinne zu prognostizieren, und führt dazu, dass einige für den Rest des Jahres eine vorsichtige Haltung einnehmen.
Banken haben in den letzten Quartalen hohe Gewinne eingefahren, als die Federal Reserve im März 2022 damit begann, die Zinssätze anzuheben, um die Inflation einzudämmen, was den Nettozinsertrag (Net Interest Income, NII) steigerte, also die Differenz zwischen dem, was Kreditgeber für Kredite verdienen und was sie für Einlagen auszahlen.
Dieser positive Effekt hat jedoch nachgelassen, und die Zinsaussichten sind nun ungewiss, insbesondere nachdem die Inflationsdaten für März höher ausfielen als erwartet, was die Wall Street-Prognosen für den Beginn der Zinssenkungen durch die Fed zunichte machte.
„Angesichts der Volatilität, die wir bei vielen verschiedenen Datenpunkten gesehen haben, und der Unsicherheit darüber, wie sich unsere Kunden verhalten werden, ist es heutzutage sicherlich eine Herausforderung, den NII vorherzusagen.“ Das sagte Michael Santomassimo, Finanzchef von Wells Fargo.
Der NII von Wells Fargo sank im ersten Quartal um 8 %, was durch höhere Zinssätze auf die Finanzierungskosten, einschließlich der Auswirkungen der Umstellung der Kunden auf Einlagenprodukte mit höheren Renditen, sowie niedrigere Kreditsalden beeinträchtigt wurde. Die Bank bekräftigte am Freitag, dass ihr NII in diesem Jahr um 7 bis 9 % sinken könnte.
„Die Leute wissen, dass die Zinssätze ungewiss sind, aber Zinsänderungen wirken sich auf Banken schneller aus als auf andere Sektoren“, sagte JJ Kinahan, CEO des Maklerunternehmens IG North America.
JPMorgan Chase (NYSE:) wies auf ähnliche Herausforderungen bei der Bewältigung des sich ändernden Zinsumfelds hin. Finanzvorstand Jeremy Barnum sagte in einer Telefonkonferenz mit Analysten im Anschluss an die Ergebnisse, dass sich die aktuelle Prognose zwar nicht wesentlich von der im vierten Quartal unterscheide, sie jedoch auf der „aktuellen Zinsstrukturkurve, die jetzt etwas veraltet ist“ basiert.
JPM meldete einen NII-Anstieg um 11 %, prognostizierte jedoch, dass die Erträge aus Zinszahlungen für das Gesamtjahr unter den Erwartungen der Analysten liegen würden. Die Führungskräfte von JPM warnen seit Monaten, dass der steigende NII nicht nachhaltig sei.
„Man muss auf eine Reihe von Ergebnissen vorbereitet sein, und das sind wir auch“, sagte Jamie Dimon in der Analystenkonferenz. „All diese Fragen zu Zinssätzen und Renditekurven … Wir wollen das Ergebnis nicht erraten. Ich habe noch nie in meinem Leben oder in der Geschichte jemanden gesehen, der einen großen Wendepunkt in der Wirtschaft tatsächlich positiv vorhergesagt hat.“
Teddy Oakes, Investmentanalyst bei T. Rowe Price, sagte, dass es für die Banken kaum Vorteile habe, „sich zu Beginn des Jahres zu verausgaben“ und zu optimistisch in Bezug auf die NII zu sein, da höhere Erwartungen bereits eingepreist seien.
Bei Citigroup stiegen die Nettozinserträge im Jahresvergleich um 1 %. Die Bank prognostizierte, dass die NII ohne Berücksichtigung der Märkte leicht zurückgehen würden, da das Wachstum aus nicht verzinslichen Erträgen resultieren würde. Citi-Finanzvorstand Mark Mason sagte in einer Telefonkonferenz, dass die in diesem Jahr erwarteten geringeren Zinssenkungen „keine wesentlichen Auswirkungen“ auf die Prognose der Bank haben werden.
„Trotz eines unterstützenden Umfelds mit längerfristig höheren Zinssätzen deuten erste Anzeichen darauf hin, dass die Banken größtenteils an ihrer relativ optimistischen Prognose für die Nettozinserträge im Jahr 2024 festhalten werden“, sagte Mark Narron, Senior Director bei Fitch Ratings.
Die Banken beurteilten die Wirtschaft im Allgemeinen positiv. Dimon sagte, die Wirtschaft sei weiterhin stark und die Menschen hätten überschüssiges Geld zum Ausgeben.
„Es besteht kein Zweifel, dass die Politik der Fed mit sehr hohen kurzfristigen Zinssätzen Auswirkungen auf die Banken hat“, sagte Rick Meckler, Partner bei Cherry Lane Investments. „Die Überraschung war schon immer, dass sich die Wirtschaft nicht verlangsamt hat und ein Großteil der Bankerträge an die Wirtschaftslage gebunden ist.“