Die Kreditkosten der britischen Regierung sind gestiegen, nachdem die Bank of England einen Bericht zurückgewiesen hatte, dass sie den Verkauf von Anleihen in Milliardenhöhe verzögern könnte, um die Marktstabilität nach dem Mini-Budget zu stärken.
Die Rendite – oder der Zinssatz – für 10-jährige Staatsanleihen stieg um mehr als 0,1 Prozentpunkte auf über 4 %, nachdem die Zentralbank dies angekündigt hatte Bericht in der Financial Times war ungenau.
Das zinsbestimmende geldpolitische Komitee (MPC) von Threadneedle Street kündigte im vergangenen Monat Pläne an, ab dem 31. Oktober mit dem Verkauf britischer Staatsanleihen im Wert von 80 Mrd.
Der Prozess zur Reduzierung der 838 Mrd. £ an Anleihen – oder Gilts – in ihrer Bilanz ist als quantitative Straffung (QT) bekannt und wird von Ökonomen als eines der wirksamsten Instrumente der Bank zur Bekämpfung der Inflation angesehen, die kürzlich auf ihren höchsten Stand gestiegen ist 40 Jahre.
Nach dem Markteinbruch, der letzten Monat durch Kwasi Kwartengs Mini-Budget ausgelöst wurde, wurden Fragen aufgeworfen. Die FT sagte, der Beginn des Prozesses werde sich verzögern, da die Spitzenbeamten der Bank der Ansicht seien, dass die Gilt-Märkte in den letzten Wochen „sehr verzweifelt“ gewesen seien.
Die Bank wies die Richtigkeit des Berichts zurück. Ein Sprecher sagte: “Der FT-Bericht von heute Morgen, dass die BoE beschlossen hat, den Verkauf von MPC-Gilts (‘QT’) zu verschieben, ist ungenau.”
Die Kreditkosten der Regierung stiegen nach der Erklärung an den Finanzmärkten über kurz- und langfristige Anleihen hinweg. Das Pfund fiel am Dienstagmorgen gegenüber dem Dollar um 0,7 % und wurde unter 1,13 $ gehandelt.
Spekulationen über eine Verzögerung haben zugenommen, nachdem die Regierung angekündigt hatte, dass sie am 31. Oktober, am selben Tag, an dem die Bank mit dem Verkaufsprozess beginnen will, überarbeitete Pläne zum Schuldenschnitt bekannt geben würde. Es wird erwartet, dass die Ankündigung der Regierung die Zentralbankpolitik und die Finanzmärkte beeinflussen wird.
Threadneedle Street war auch gezwungen, in die Märkte einzugreifen, um Pensionsfonds vor den Marktturbulenzen zu schützen, mit dem Versprechen, aus Gründen der finanziellen Stabilität Gilts im Wert von bis zu 65 Mrd. £ zu kaufen. Die Intervention endete am Freitag, nachdem der Gouverneur der Bank, Andrew Bailey, darauf bestand, dass das Programm geschlossen werden muss.
Das MPC der Bank hat zuvor anerkannt Sie würde mit dem Verkauf von Staatsanleihen nur beginnen, „vorbehaltlich angemessener Wirtschafts- und Marktbedingungen“, sagte aber auf ihrer letzten Sitzung im September, am Tag vor dem Mini-Budget, dass sie fortfahren sollte.
Die Gilt-Renditen fielen am Montag, nachdem Jeremy Hunt die meisten der im Minibudget enthaltenen ungedeckten Steuersenkungen gestrichen hatte, obwohl sie immer noch höher sind als vor der schlecht aufgenommenen Erklärung seines Vorgängers.
Analysten sagten, dass es Potenzial für erneute Instabilität auf dem Gilt-Markt gebe, da immer noch eine große Unsicherheit über die Ausgabenpläne der Regierung besteht.
Russ Mould, Investment Director bei AJ Bell, sagte: „Es gab einige Bedenken, dass der Verkauf von Anleihen durch die Bank die Preise drücken und die Renditen steigen lassen würde, genau zu dem Zeitpunkt, an dem die Kosten für die Staatsanleihe wieder zu sinken begannen.
„Nach dem Chaos, das wir in den letzten Wochen gesehen haben, könnten die Märkte wirklich etwas Ruhe gebrauchen.“