©Reuters. DATEIFOTO: Ein Adler ziert die Fassade des Gebäudes der US-Notenbank in Washington, 31. Juli 2013. REUTERS/Jonathan Ernst
(Reuters) – Die Federal Reserve wird ihren Leitzins bis März auf über 5 % anheben und dort für den größten Teil des Jahres 2023 belassen, um die Inflation aus der größten Volkswirtschaft der Welt zu verdrängen, wetteten Händler von US-Zins-Futures am Donnerstag.
Die US-Notenbank hat am Mittwoch eine vierte Zinserhöhung in Folge um dreiviertel Prozentpunkte angekündigt. Während der Fed-Vorsitzende Jerome Powell sagte, dass eine Umstellung auf kleinere Zinserhöhungen „bereits bei der nächsten oder der übernächsten Sitzung erfolgen könnte“, sagte er auch, dass es im Zinserhöhungszyklus noch „weiter Weg“ gebe .
„Eingehende Daten seit unserem letzten Treffen deuten darauf hin, dass das endgültige Zinsniveau höher sein wird als bisher erwartet“, sagte Powell auf einer Pressekonferenz nach der Entscheidung der Fed, ihren Referenzzinssatz für Tagesgeld auf eine Spanne von 3,75 % bis 4,00 % anzuheben.
Von der Fed im September veröffentlichte Prognosen zeigten, dass die meisten politischen Entscheidungsträger für das nächste Jahr einen Anstieg auf die Spanne von 4,50 % bis 5,00 % geplant hatten.
Aber selbst als Powell signalisierte, dass die Fed ihre Zinserhöhungen verlangsamen wird, um die Zeit zu berücksichtigen, die es dauert, bis höhere Kreditkosten ihre volle Bremswirkung auf das Wirtschaftswachstum entfalten, sagte er: „Meiner Ansicht nach ist es sehr verfrüht, darüber nachzudenken oder darüber zu sprechen pausieren.”
Händler nahmen das Stichwort.
Futures-Kontrakte, die auf kurzfristige US-Zinssätze abgerechnet werden, sind für eine Umstellung auf Zinserhöhungen um einen halben Prozentpunkt im Dezember und Februar und mindestens eine weitere Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt im März eingepreist, um den Leitzins auf das zu bringen Bereich von 5,00 % bis 5,25 %.
Händler preisen auch ungefähr gleiche Chancen ein, dass der Zinssatz den Bereich von 5,25 % bis 5,50 % erreicht, wobei er gegen Ende des Jahres nur knapp unter die 5 %-Marke fällt.
Die Ansicht stimmt mit der der meisten Analystennotizen nach der geldpolitischen Sitzung der Fed in dieser Woche überein.
„Die Herabstufung auf (Zinserhöhungen um einen halben Prozentpunkt) könnte im Dezember erfolgen … (und) die Endverzinsung muss in diesem Zyklus möglicherweise wesentlich höher sein.“ Deutsche Bank (ETR:) Ökonomen schrieben in einer solchen Notiz.
HEISSER ARBEITSMARKT
Die Zinserhöhungen der Fed – die aggressivste Straffung der US-Geldpolitik seit 40 Jahren – zielen darauf ab, die Inflation zu senken, die mehr als das Dreifache des Ziels der Zentralbank von 2 % beträgt.
Die Idee ist, die Wirtschaft zu verlangsamen und den Arbeitsmarkt zu entlasten, wo eine Arbeitslosenquote von 3,5 % und ein starkes Beschäftigungswachstum die Haushalte mit Geldausgaben überschwemmen, was den Aufwärtsdruck auf die Preise erhöht.
Das Arbeitsministerium wird am Freitag seinen genau beobachteten Beschäftigungsbericht für Oktober veröffentlichen, wobei von Reuters befragte Analysten einen Zuwachs von 200.000 Arbeitsplätzen erwarten. Das wären die wenigsten seit fast zwei Jahren, würden aber immer noch über dem monatlichen Durchschnitt von 183.000 im Jahrzehnt vor der COVID-19-Pandemie liegen.
Die am Donnerstag veröffentlichten Daten trugen wenig dazu bei, die Ansicht zu erschüttern, dass der Arbeitsmarkt immer noch heiß ist und die wöchentlichen Arbeitslosenanträge unerwartet zurückgehen.
Die Konkurrenten der Fed auf der ganzen Welt könnten sich schwer tun, nahe an das Spitzenzinsniveau der US-Notenbank heranzukommen, da sich ihre Volkswirtschaften in einem viel fragileren Zustand befinden. Die Bank of England zum Beispiel passte die Zinserhöhung der Fed um 75 Basispunkte am Donnerstag an, drängte jedoch die Idee zurück, dass die Zinsen im Vereinigten Königreich weiter steigen würden, und sagte, dass sich die Wirtschaft dort möglicherweise bereits in einer Rezession befinde, die andauern könnte auf zwei Jahre.