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Investing.com – Nachdem der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, diese Woche mit seinen zurückhaltenden Äußerungen grünes Licht für Wetten auf weitere Zinssenkungen gegeben hat, werden die wichtigsten Kollegen der Fed im Rampenlicht stehen und könnten wahrscheinlich einen restriktiven Ton anschlagen, um die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe zu treiben und auf.
“[W]„Wir glauben, dass es wahrscheinlich ist, dass die Redner der Fed in den kommenden Wochen eher auf die restriktivere Seite tendieren werden, insbesondere im Hinblick auf den langfristigen Pfad der Leitzinsen – das, was für die Fed von wesentlicher Bedeutung sein könnte“, sagte Macquarie in einer Stellungnahme aktuelle Notiz.
Nach der Entscheidung der Fed, die Zinssätze auf der geldpolitischen Sitzung vom 20. bis 21. März unverändert zu lassen und weiterhin drei Zinssenkungen in diesem Jahr anzukündigen, neigte Powell zu einer zurückhaltenden Haltung und schüttelte die jüngste positive Überraschung bei der Inflation im Januar und Februar ab holperig.
„Powells ‚lockerer‘ Ton kam für uns etwas überraschend und widersprach wahrscheinlich der Meinung anderer Fed-Politiker“, fügte Macquarie hinzu und wies darauf hin, dass der Anstieg der Marktpreise für Overnight-Index-Swaps mit einer Wahrscheinlichkeit von 85 % für vier Zinssenkungen im Jahr 2024 verbunden sei.
Aber die aktualisierte Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen der Fed, aus der hervorgeht, dass Powells Fed-Kollegen ein stärkeres Wirtschaftswachstum, eine höhere Inflation und einen moderaten Anstieg des längerfristigen Zinssatzes der Fed erwarten, bietet Hinweise darauf, „was die anderen Fed-Beamten dachten“, sagt Macquarie. Sie zeichnen ein weitaus weniger gemäßigtes Bild als das, das der Fed-Chef abgegeben hat.
Die Aufwärtskorrektur der Konjunktur- und Zinsprognosen der Fed und deren Risikoverteilung deuteten darauf hin, dass „unter der Oberfläche von Powells Diskurs eine etwas restriktivere Fed lauert“, sagte Macquarie und prognostizierte für dieses und nächstes Jahr nur zwei Zinssenkungen.
Der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, die Fed-Gouverneure Lisa Cook und Christopher Waller sowie der Vorsitzende Powell gehören zu den zahlreichen Rednern der Fed, die nächste Woche auf dem Podium stehen.
Das Protokoll der März-Sitzung der Fed, die für April geplant ist, könnte auch die Divergenz zwischen Powells gemäßigter Haltung und der seiner Kollegen unterstreichen.
Dennoch war die übergeordnete Schlussfolgerung der Fed letzte Woche: „Die politischen Entscheidungsträger tun dies weiterhin „Wir wollen die Zinsen senken und warten auf ein günstiges Inflationsfenster dafür“, sagte MRB Partners. Eine „technische Abschwächung“ der Inflation aufgrund von Basiseffekten könnte die Gelegenheit bieten, das Zeitfenster zu nutzen, in dem die Inflation im Jahresvergleich sinkt Kerninflation“, fügte MRB hinzu.