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- Die „Renaissance der US-Industrie“ werde das wichtigste Anlagethema des kommenden Jahrzehnts sein, sagte Richard Bernstein Advisors.
- Die übermäßige Abhängigkeit vom Außenhandel hat im letzten Jahrzehnt zugenommen, was durch die Offenlegung globaler Schwachstellen in der Lieferkette durch die Pandemie noch verschärft wurde.
- Bernstein macht die Politik der US-Regierung dafür verantwortlich, dass sie die Unabhängigkeit des Landes untergräbt, wobei beide Parteien gleichermaßen die Notwendigkeit vernachlässigen, der Kapitalrendite Priorität einzuräumen.
Die Reindustrialisierung Amerikas sollte in den kommenden Jahren das Hauptaugenmerk der Anleger sein, da die „industrielle Renaissance“ des Landes für die wirtschaftliche Sicherheit von größter Bedeutung ist, schrieb Richard Bernstein Advisors diese Woche in einer Notiz.
Der Trend, dass sich amerikanische Unternehmen von der Abhängigkeit von ausländischen Arbeitskräften und Lieferketten lösen, dürfte in den kommenden Jahrzehnten die Investitionsstrategien dominieren, sagte das Unternehmen.
„Der Markt belohnt die Nutznießer dieser Kapitalumschichtung bereits, aber wir erwarten von diesem wichtigen Anlagethema noch weitere Jahre, wenn nicht Jahrzehnte“, sagte RBA-Präsident Richard Bernstein sagte in einer Notiz diese Woche.
„Die Reindustrialisierung Amerikas, die Renaissance der amerikanischen Industrie, der Wiederaufbau des amerikanischen Kapitalstocks, Reshoring, Near-Shoring, Friendshoring oder Infrastruktur sind allesamt synonyme Namen für das, was möglicherweise DAS wichtigste säkulare Investitionsthema ist.“
Die Deglobalisierung ist ein starker Trend, der seit der Pandemie Gestalt annimmt, als Störungen in den Lieferketten und im Welthandel zu einer galoppierenden Inflation in den Volkswirtschaften auf der ganzen Welt führten. Für die USA bedeutet dies, dass in den kommenden Jahren im Zuge der Neuausrichtung der Welt große Investitionen in die Infrastruktur des verarbeitenden Gewerbes erforderlich sein werden.
„Wenn die USA über genügend Produktionskapazitäten verfügten, um zunehmend wirtschaftlich unabhängig zu sein, wäre die Verlangsamung der Globalisierung kein wichtiges Thema, aber das ist leider nicht der Fall. Vielmehr sind die USA in Bezug auf Waren und Güter zunehmend abhängig vom Rest der Welt geworden.“ Dienstleistungen”, schrieb Bernstein.
„Die Aufrechterhaltung eines massiven Handelsdefizits bei gleichzeitiger Schrumpfung der Globalisierung ist eine toxische Kombination, die nun eine zugrunde liegende strukturelle Schwäche der US-Wirtschaft offenbart.“
Bernstein sagt, die Politik der US-Regierung habe wesentlich dazu beigetragen, die wirtschaftliche Unabhängigkeit des Landes zu behindern, und beide dominierenden politischen Parteien seien dafür verantwortlich, dass sie die Notwendigkeit aus den Augen verloren hätten, inländischen Investitionen Vorrang einzuräumen.
„Wir gehen davon aus, dass sowohl Demokraten als auch Republikaner endlich ihre fehlgeleiteten Taktiken erkennen. Die Demokraten werden wahrscheinlich für Ausgaben für langlebigere Vermögenswerte plädieren (es gibt Hinweise darauf, dass dies beginnen könnte), während die Republikaner zu einem Steuerbelohnungssystem für gutes Benehmen übergehen könnten.“ (z. B. eine Produktionsstätte in den USA errichten und dann Steuervorteile erhalten) statt pauschaler Steuersenkungen, deren Vorteile ins Ausland „durchsickern“ können“, sagte er.
Was spezifische Investitionen im Rahmen des umfassenderen Themas der Reindustrialisierung betrifft, so sagte das Unternehmen, dass es sich auf Energie- und Versorgungsinfrastruktur, Transport, Immobilien sowie Stahl- und Schiffbau konzentriere.
„Der Markt hat das Anlagethema der Reindustrialisierung trotz der Kurzsichtigkeit der Anleger gegenüber spannenderen technologiebezogenen Themen wie künstlicher Intelligenz bereits erkannt. Tatsächlich haben auf das Inland ausgerichtete Industrieaktien im letzten Jahrzehnt besser abgeschnitten als der Gesamtmarkt.“