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Die argentinische Regierung sagt, sie könne die Zinszahlungen derzeit nicht erfüllen
Die argentinische Regierung hat eine Frist für die Restrukturierung von Schulden in Höhe von 65 Mrd. USD (53 Mrd. GBP) bis zum 22. Mai verlängert, um weitere finanzielle Turbulenzen abzuwenden.
Argentinien hatte private Anleihegläubiger gebeten, deutlich niedrigere Zinszahlungen zu akzeptieren und diese Zahlungen bis 2023 aufzuschieben.
Die meisten Anleihegläubiger lehnten das Angebot ab.
Die Regierung sagt, sie könne es sich nicht leisten, die Zahlungen im Rahmen der Coronavirus-Pandemie zu leisten, aber eine Nichtzahlung könnte es fast unmöglich machen, künftige Kredite zu erhalten.
Regierungen entscheiden sich häufig dafür, Ausgaben durch die Ausgabe von Anleihen zu finanzieren. Dies bedeutet, dass sie Geld von Anlegern leihen, die erwarten, dass sie einige Jahre lang einen bestimmten Zinsbetrag erhalten, bevor ihnen der geliehene Betrag zurückgezahlt wird.
Der Zinssatz, den Regierungen zahlen, hängt davon ab, wie hoch das Risiko für Anleger ist, dass sie möglicherweise keine Zahlung leisten (als Ausfall bezeichnet).
Was ist der Kontext in Argentinien?
Ende 2019 hatte Argentinien nach Angaben des Internationalen Währungsfonds Schulden in Höhe von 323 Mrd. USD aufgenommen, was 88% seines Bruttoinlandsprodukts entspricht.
Am 10. Dezember wurde der Mitte-Links-Politiker Alberto Fernández als neuer Präsident Argentiniens vereidigt.
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In seiner Antrittsrede warnte Fernández, dass Argentinien zwar bereit sei, seine Schulden zurückzuzahlen, die Wirtschaft jedoch wachsen müsse, bevor es die Zahlungen leisten könne.
Ein Großteil der argentinischen Schulden wird in US-Dollar festgesetzt, und der jüngste Wertverlust der lokalen Währung, des Pesos, gegenüber dem Dollar hat die Zinszahlungen teurer gemacht.
Die argentinischen Exporte generieren derzeit nicht genügend Fremdwährung, um die massiven Schulden zurückzuzahlen.
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Argentiniens Exporte bringen nicht genug Fremdwährung auf, um die Schulden zu bezahlen
Aus diesem Grund hat der Präsident versucht, einen Teil der Schulden umzustrukturieren, um Zahlungen zu verzögern und seine Regierungszeit zu kaufen.
Seine Regierung wandte sich mit einem Angebot an internationale Gläubiger, die Anleihen im Wert von 65 Mrd. USD halten, mit einer dreijährigen Nachfrist, in der Argentinien keine Zinsen zahlen müsste, sowie einer erheblichen Kürzung der argentinischen Zinszahlungen.
Während einige Gläubiger sich einig waren, dass Argentinien mehr Zeit zur Rückzahlung erhalten sollte, widersprachen viele der Zinssenkung und bis Freitag wurde keine Einigung erzielt, die von Argentinien festgelegte Frist.
Berichten zufolge mochten einige Gläubiger auch den Take-it-or-Leave-Ansatz der argentinischen Regierung nicht.
Jetzt hat Argentinien diese Frist auf den 22. Mai verlängert, den Tag, an dem 500 Millionen US-Dollar Zinsen zurückgezahlt werden sollen.
Präsident Fernández sagte, er hoffe, dass die Gläubiger nun einen Gegenvorschlag vorlegen würden und dass die beiden Seiten bis zu diesem Datum noch eine Einigung erzielen könnten.
Werden Anleihegläubiger Argentinien schonen?
Noch bevor das Coronavirus auftrat, befand sich die argentinische Wirtschaft in einer Krise. Aber dann hat die Fernández-Regierung das Land schnell geschlossen, mit einigen der härtesten Sperrmaßnahmen in der Region.
Und obwohl dies dazu beigetragen hat, die Zahl der Todesfälle durch Covid-19 relativ niedrig zu halten, hat es ein Land verwüstet, das verzweifelt nach einer Pause sucht. Standard wäre noch verheerender.
Was als nächstes passiert, ist jedoch ungewiss. Letzte Woche forderte eine Gruppe führender Ökonomen, darunter der Nobelpreisträger Joseph Stiglitz, die Anleihegläubiger auf, nach Treu und Glauben zu handeln, und argumentierte, dass der Schuldenerlass der einzige Weg sei, "die Pandemie zu bekämpfen und die Wirtschaft auf einen nachhaltigen Weg zu bringen".
Aber werden Anleihegläubiger nach längeren Schuldenverhandlungen an ihren Waffen festhalten und nur einen Deal zu ihren Bedingungen akzeptieren? Oder könnten sie Argentinien unter den gegebenen Umständen schonen? Immerhin befindet sich die ganze Welt im wirtschaftlichen Zusammenbruch. Argentinien ist vielleicht eines der ersten Länder, das in Richtung Zahlungsausfall schwankt, aber es wird nicht das letzte sein.
Warum spielt es eine Rolle?
Wenn die beiden Seiten bis zum 22. Mai keine Einigung erzielen und Argentinien die an diesem Tag fällige Zinszahlung in Höhe von 500 Mio. USD nicht leistet, ist das Land in Verzug.
In Verzug zu sein kann schwerwiegende Folgen haben. Argentinien war schon einmal dort, insbesondere im Jahr 2001, als es seine Schuldentilgungen in einer größeren wirtschaftlichen und politischen Krise, in der das Land innerhalb weniger Wochen fünf Staats- und Regierungschefs durchlaufen hatte, nicht erfüllen konnte.
Die Sparkonten der Menschen wurden eingefroren, um einen Lauf an den Banken zu stoppen, und gewaltsame Straßenproteste führten zu Dutzenden von Todesfällen.
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Auslandsschulden und ihre Rückzahlung sind in Argentinien ein kontroverses Thema
Die Auswirkungen auf die Argentinier waren verheerend, da viele sahen, dass ihr hart erkämpfter Wohlstand schnell verschwand.
Dieser Ausfall führte auch dazu, dass Argentinien als unzuverlässiger Schuldner angesehen wurde. Es wurde in ein Jahrzehnt juristischer Kämpfe verwickelt, wie diese Schulden umstrukturiert und zurückgezahlt werden sollten.
Seitdem gab es weitere Ausfälle, von denen einige insgesamt acht zählen, obwohl die Regierung diese Zahl bestreitet.
Ein weiterer Zahlungsausfall am 22. Mai würde zweifellos zu weiteren finanziellen Turbulenzen angesichts der Umwälzungen führen, die bereits durch die Coronavirus-Pandemie verursacht wurden.