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- Die Wall Street wird bei Aktien immer pessimistischer, aber das war in der Vergangenheit ein positives Zeichen für zukünftige Aktienrenditen.
- Die Bank of America sagte, dass ein Kaufsignal in ihrem Indikator, der die Stimmung an der Wall Street verfolgt, kurz vor dem Blinken steht.
- „Der Indikator kommt einem ‚Kauf‘-Signal seit mehr als 5 Jahren so nahe wie noch nie“, sagte die Bank of America.
An der Wall Street zahlt es sich aus, die Gegenseite eines Trades einzunehmen, wenn die bullische oder bearishe Stimmung unter den Anlegern ein extremes Niveau erreicht.
Das nennt sich Contrarian Investing und ist die Grundlage für Warren Buffetts berühmtes Zitat: „Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind.“
Aus diesem Grund verfolgt die Bank of America den Sell Side Indicator, ein Maß für die Aufwärts- und Abwärtsstimmung unter den Anlagestrategen der Wall Street. Da der größte Teil der Wall Street rückläufig ist, sollten die Anleger zumindest an Aktien knabbern.
„Historisch gesehen ein zuverlässiger konträrer Indikator“, sagte Savita Subramanian von BofA in einer Mitteilung vom Dienstag und wies auf Daten hin, die starke 12-Monats-Renditen zeigen, wenn der Indikator den „Kauf“-Bereich erreicht.
„Obwohl der Sell-Side-Indikator nicht jede Rallye oder jeden Rückgang des Aktienmarktes erfasst, hatte der Indikator historisch gesehen eine gewisse Vorhersagekraft in Bezug auf die nachfolgenden 12-Monats-Gesamtrenditen des S&P 500“, sagte Subramanian.
Seit 1987 hat der S&P 500 eine durchschnittliche einjährige Forward-Rendite von 20,5 % erzielt, als der Indikator ein „Kauf“-Signal gab, verglichen mit einer durchschnittlichen 1-jährigen Forward-Rendite von nur 2,7 %, als er sich im „Verkauf“-Territorium befand.
Jetzt ist der Indikator so nah dran, ein „Kauf“-Signal zu blinken, wie seit 2017, da immer mehr Wall-Street-Strategen ihre Allokationsziele für Aktien aufgrund von kürzen höhere Zinsen, erhöhte Inflation, und verlangsamtes Gewinnwachstum.
“Der Indikator befindet sich im ‘neutralen’ Bereich, einem weniger prädiktiven Bereich als die extremeren ‘Kauf’- oder ‘Verkaufs’-Schwellenwerte. Der Indikator ist jedoch seit Anfang 2017 so nah wie möglich an einem ‘Kauf’-Signal und näher dran ein ‘Kauf’-Signal als ein ‘Verkauf’-Signal für einen sechsten Monat in Folge.
Das Aktiensentiment ist weiterhin gedrückt, was sich auch in anderen Stimmungsindikatoren wie dem zeigt AAII-Umfrage zur Anlegerstimmung. Diese Umfrage erreichte Ende September einen rückläufigen Rekord, und rückläufige wöchentliche Messwerte von etwa 50 % liegen deutlich über dem historischen Durchschnitt von 31 %.
Der knifflige Teil beim Trading von Contrarian-Indikatoren wie dem Sell Side Indicator der BofA ist das Timing, denn während die 12-Monats-Forward-Renditen gut aussehen mögen, wenn ein „Kauf“-Signal ausgelöst wird, könnte es kurzfristig noch viel Abwärtspotenzial geben.
Subramanian hat ein Jahresendkursziel von 3.600 für den S&P 500, was einem potenziellen Rückgang von 6 % gegenüber dem aktuellen Niveau entspricht.