©Reuters. DATEIFOTO: In dieser Illustration vom 26. Mai 2020 ist eine US-Dollar-Banknote zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo/File Photo
Von Rae Wee
SINGAPUR (Reuters) – Der Dollar dümpelte am Dienstag nahe einem mehrwöchigen Tief, da die Befürchtungen einer breiteren Systemkrise nach dem Zusammenbruch eines US-amerikanischen technologieorientierten Kreditgebers Händler zu Spekulationen veranlassten, dass die Federal Reserve ihren aggressiven Zinserhöhungszyklus unterbrechen könnte.
Nach dem plötzlichen Zusammenbruch der Silicon Valley Bank (SVB) gaben die Marktängste den zweiten Handelstag in Folge an Signaturbank (NASDAQ:), obwohl US-Präsident Joe Biden am Montag versprach, Maßnahmen zu ergreifen, um die Sicherheit des US-Bankensystems zu gewährleisten.
Am Wochenende leiteten die US-Behörden Notfallmaßnahmen ein, um das Vertrauen der Banken zu stärken.
Die Folgen veranlassten Händler dazu, ihre Wetten darauf zurückzunehmen, wie weit die Fed die Zinssätze weiter erhöhen würde, was eine starke Rallye bei den Fed-Fonds-Futures auslöste und den US-Dollar einbrechen ließ.
Der Greenback erlitt im frühen asiatischen Handel tiefe Verluste aus der vorangegangenen Sitzung und notierte zuletzt geringfügig höher gegenüber dem japanischen Yen bei 133,42, nachdem er am Montag um 1,4 % gefallen war.
In ähnlicher Weise sank das Pfund Sterling um 0,19 % auf 1,2159 $, obwohl es in der Nähe seines Einmonatshochs von 1,2200 $ blieb, das in der vorherigen Sitzung erreicht wurde. Der Euro fiel um 0,09 % auf 1,0719 $, war aber ebenfalls nicht weit vom Einmonatshoch vom Montag bei 1,07485 $ entfernt.
Der Zusammenbruch der SVB – der größte Bankenzusammenbruch seit der Finanzkrise von 2008 – hat deutlich gemacht, ob die Zinserhöhungen der Fed, die die Zinsen von fast null Prozent vor einem Jahr auf derzeit mehr als 4,5 % gesenkt haben, Risse bei den wichtigsten Akteuren innerhalb einer der Banken aufgedeckt haben die weltweit größten und am stärksten vernetzten Bankensektoren.
„Die SVB-Krise unterstreicht die Tatsache, dass … wenn man die Zinssätze ziemlich stark anhebt, man normalerweise herausfindet, dass ein paar Leute nackt schwimmen“, sagte Rodrigo Catril, Senior Currency Strategist bei der National Australia Bank (OTC:).
„Und dieses Argument gilt nicht nur für die USA, sondern rund um den Globus … Ungeachtet der Tatsache, dass die Behörden in den USA diese Sicherheitszusage gegeben haben, dass es den Einlegern gut gehen wird, wissen die Anleger nicht, ob sie das tun werden ok, und deshalb rennen sie zur Tür.”
Die Marktpreise zeigen jetzt eine Wahrscheinlichkeit von 31 %, dass die Fed die Zinsen bei ihrer geldpolitischen Sitzung nächste Woche unverändert lässt, wobei Zinssenkungen bereits im Juni und bis Ende des Jahres erwartet werden.
Die Zinserhöhungen der Fed und die Erwartungen, wie viel höhere US-Zinsen steigen würden, waren ein großer Treiber der Dollar-Rallye.
Gegenüber einem Währungskorb stieg der Kurs um 0,09 % auf 103,77, nachdem er am Montag um 0,9 % gefallen war und ein Monatstief von 103,47 erreichte.
Der Kurs fiel um 0,29 % auf 0,6648 $ und kehrte damit einen Teil seines Anstiegs von 1,3 % in der vorherigen Sitzung um, während der Kurs um 0,18 % auf 0,6209 $ fiel, nachdem er am Montag ebenfalls um 1,4 % gestiegen war.
Ein wichtiger US-Inflationsbericht ist später am Dienstag fällig, was das Rätsel der Fed verstärken könnte, ob sie auf ihrem Zinserhöhungspfad bleiben sollte, um den anhaltenden Preisdruck zu zähmen, oder sich mit einer weiteren Straffung der Geldpolitik zurückhalten sollte, um dem Bankensystem etwas zu geben Atempause.
Die Analysten von Goldman Sachs (NYSE:) sagten am Sonntag, dass sie angesichts des jüngsten Stresses nicht länger davon ausgehen, dass die Fed bei ihrer Sitzung am 22. März eine Zinserhöhung vorlegen wird.
„Anstatt mit einer weiteren geldpolitischen Straffung fortzufahren … befindet sich die Fed in einer schrecklichen Zwickmühle“, sagte Eric Vanraes, Portfoliomanager bei Eric Sturdza Investments. „Es ist sehr wahrscheinlich, dass es am 22. März keine Erhöhung der Fed-Mittel um 50 Basispunkte geben wird.
“Auf längere Sicht dürften die Beben im US-Bankensystem in den letzten Tagen die restriktive Geldpolitik der Fed mit großen Zinserhöhungen beenden.”
(Diese Geschichte wurde korrigiert, um das Verb in der Überschrift zu ändern)