Huobi Research Institute veröffentlicht Bericht „Bitcoin Futures ETFs: A Dive to Product Features“
Das Huobi Research Institute, das führende Forschungshaus für Blockchain-Anwendungen, hat seinen neuesten Forschungsbericht mit dem Titel „ETFs: A Dive to Product Features“ veröffentlicht.
Die erste Charge von „nominalen“ ETFs in den USA, BITO und BTF, wurde schließlich im Oktober 2021 auf den Markt gebracht. Die Marktstimmung war sehr positiv, was dazu führte, dass das Open Interest der CME Bitcoin Futures um 49 % stieg und einen historischen Höchststand von 5,45 Milliarden US-Dollar an Nettowert erreichte . Bis zum 2. November hatte BITO (ProShares) einen Exposure-Wert von über 1,28 Milliarden US-Dollar erreicht, fast 24 Mal höher als BTF (Valkyrie), das nur 2 Tage später auf den Markt kam, was einen enormen Marktvorteil für „Early Birds“ demonstrierte.
Wichtigste Highlights des Berichts
Ein Vergleich von 6 Futures-ETF-Anmeldungen zeigt:
- Futures-ETFs haben ähnliche Eigenschaften, und ihre Konkurrenz kann in Gebühren (dh 0,95% von BITO und 0,65% von VanEck) und Richtungen wie Short-Engagements liegen.
- Zu den aktiven Managementattributen gehören Rolling und Diversifikation. BITO und BTF hielten 34,35% bzw. 49,97% der Bitcoin-Futures; Letztere hielten nur Front-Monats-Kontrakte.
Futures-ETFs VS Spot-Produkte (ETPs/ETNs):
- Futures-ETFs ermöglichten den marktübergreifenden Zwei-Wege-Handel und ermöglichten damit flexible Strategien für institutionelle Arbitrager.
- Futures-ETFs bieten eine Liquiditätserweiterung, die keinen Umlauf von Bitcoins erfordert.
- Die CME-Position hat Limits von 4.000 für den Frontmonat und 5.000 für den Gesamtmonat.
- Potenzielle Contango-Risiken in Futures können zu zusätzlichen internen Kosten führen, 10,91 % für den aktuellen annualisierten Spread und durchschnittlich 5 bis 10 % insgesamt.
- Für unrealisierte Gewinne in Futures gilt ein Steuersatz von 25 bis 35 %, der deutlich höher ist als bei Spot-Produkten.
Wir glauben, dass die Einführung von Futures-ETFs ein Meilenstein für die Kryptoindustrie und die Finanzmärkte ist. Es ist ein Kompromiss, den die SEC bei der Anpassung an die steigende Marktnachfrage eingegangen ist; weitere Futures-basierte Produkte sind auf dem Weg. Darüber hinaus können Futures-ETFs einen neuen Kanal für die Ermittlung des fairen Wertes von Bitcoin schaffen.
Mit Blick auf die Zukunft erwarten wir, dass der Krypto-Asset-Management-Markt einem Rattenrennen ausgesetzt sein wird, das aufgrund der Art des Produkts kurzfristig zu einer Zunahme der Arbitrage-Aktivitäten führen wird. Langfristig glauben wir, dass Bitcoin-Futures-ETFs die Brücke zur Einführung von Spot-ETFs sein könnten. Die aktuelle Lücke könnte eine Chance für kryptofreundliche Länder in der EU und Asien sein, insbesondere Großbritannien, Deutschland, Schweiz, Singapur und Malaysia.
Informationen von FinancialNewsMedia.
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