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- Ein neuer Bericht der Federal Reserve öffnete die Tür für eine Debatte über eine digitale Zentralbankwährung.
- Die Fed vermied es, für oder gegen die Idee Partei zu ergreifen, und brachte stattdessen eine Reihe von Vor- und Nachteilen vor.
- Ein CBDC könnte viele der Vorteile von Krypto ohne die wilden Preisschwankungen des vergangenen Jahres aufweisen.
Der Aufstieg von Kryptowährungen zu globalem Ruhm versetzte Regierungen in Alarmbereitschaft. Einige, wie China und Schweden, basteln bereits an der Digitalisierung ihrer eigenen Währungen. Jetzt taucht die Federal Reserve ihre Zehen ins Wasser.
Die Federal Reserve hat sich immer noch nicht für oder gegen eine digitale Zentralbankwährung ausgesprochen, aber ein neuer Bericht legt die potenziellen Vorteile und Risiken einer vollständigen Digitalisierung des US-Dollars dar.
Die Fed hat am Donnerstag die Debatte über eine digitale Währung der US-Zentralbank in Gang gesetzt und eine mit Spannung erwartete Veröffentlichung veröffentlicht Prüfbericht zum Thema. Ein CBDC würde als rein digitale Version von Bargeld dienen, das von der Fed unterstützt wird und der Öffentlichkeit genauso zur Verfügung steht wie physisches Bargeld. Es würde nicht dieselbe Einlagensicherung erfordern, die Banken für Bargeld benötigen, und es müsste nicht durch einen physischen Vermögenswert unterlegt werden.
Ein von der Fed unterstützter digitaler Dollar würde dann viele der von Kryptowährungen angepriesenen Vorteile ohne ihre wilden Preisschwankungen und Nutzungsgebühren bieten. Theoretisch würde ein CBDC die besten Aspekte von physischen und digitalen Währungen für den durchschnittlichen Amerikaner verschmelzen.
Ein CBDC würde sich wahrscheinlich nicht allzu anders anfühlen als ein normaler Dollar. Die Menschen verwenden bereits digitales Bargeld, wenn sie mit Kredit- oder Debitkarten einkaufen, aber in diesen Situationen wird die Währung von Privatbanken unterstützt. Sollte die Fed eine CBDC einführen, könnten die Amerikaner mit einem digitalen Dollar einkaufen, der von der Zentralbank des Landes unterstützt wird. Wenn das ausgefallen klingt, sollte es nicht; Physische Dollarnoten werden bereits von der Fed gedeckt, nicht von Geschäftsbanken.
Die Fed hielt kurz davor, Stellung zu einer CBDC zu beziehen, und sagte, sie ziele zunächst darauf ab, mit der Öffentlichkeit, dem Kongress und anderen Interessengruppen zu diesem Thema in Kontakt zu treten. Dennoch führte der Bericht vom Donnerstag eine Handvoll Gründe auf, warum eine solche Währung dem Land zugute kommen und als besseres Ausgabemedium dienen würde als die üblicherweise gehandelten Kryptowährungen, deren Einführung in den letzten Jahren explodiert ist.
Ein CBDC könnte sichere, schnelle und zugängliche Zahlungen bringen
Kryptowährungen wurden teilweise aufgrund ihrer Verwendung in Echtzeit-Peer-to-Peer-Zahlungen immer beliebter. Ein CBDC könnte dasselbe bieten. Transaktionen mit einem CBDC wären „endgültig und in Echtzeit abgeschlossen“ und könnten laut dem Bericht für alles verwendet werden, vom Kauf von Lebensmitteln bis zum Erhalt staatlicher Anreize.
Das digitale Bargeld wäre auch frei von Kreditrisiken, Liquiditätsrisiken und, was vielleicht am wichtigsten ist, der Volatilität, die Ausgaben mit Krypto so unzuverlässig macht. Stablecoins oder Kryptowährungen, die darauf abzielen, ihren Wechselkurs mit einer konventionelleren Währung wie dem Dollar zu fixieren, lösen einen Teil des Volatilitätsproblems, sind aber neu Prüfbericht von der President’s Working Group on Financial Markets stellten Lücken in der Autorität der Regulierungsbehörden fest, um einige Stablecoin-Risiken anzugehen.
Ein CBDC würde auch flexiblere Transaktionen ermöglichen, sagte die Fed. Zahlungen können für bestimmte Zeiten geplant und für kleine Überweisungen verwendet werden, die herkömmliche Systeme möglicherweise nicht zulassen. Und während Dienste wie PayPal und Venmo bereits über einige dieser Funktionen verfügen, würde ein CBDC es Benutzern ermöglichen, solche Überweisungen ohne private Dritte durchzuführen.
CBDCs könnten sogar grenzüberschreitende Zahlungen verbessern, aber es würde einige Zeit dauern, bis sich solche Gewinne bemerkbar machen. Internationale CBDC-Transfers würden eine neue Infrastruktur, staatliche Koordination und Durchsetzung erfordern, um die illegale Finanzierung einzudämmen. Dennoch könnte ein zukünftiges CBDC-Netzwerk Überweisungsgebühren und lange Abwicklungszeiten beseitigen.
Ein CBDC wäre mit den Risiken des 21. Jahrhunderts verbunden
Ein vollständig digitalisierter Dollar würde einige Fallstricke mit sich bringen, warnte die Fed. Zum einen könnte die Erlaubnis der Fed, digitale Zahlungen zu unterstützen, laut dem Bericht „die Struktur des US-Finanzsystems grundlegend verändern“. Geschäftsbanken sind auf Einlagen angewiesen, um Kredite zu vergeben, aber eine CBDC könnte Bargeld, das in Geschäftsbanken gehalten wird, durch digitale Geldbörsen ersetzen, die vom Privatsektor angeboten werden. Das könnte es den Menschen deutlich erschweren, Kredite aufzunehmen.
Die Stabilität eines CBDC könnte in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit auch Anstürme auf Geschäftsbanken auslösen, sagte die Fed. Herkömmliche Maßnahmen zur Verhinderung massiver Abflüsse aus Banken wären ineffizient, wenn die Menschen ihre Bankbestände in Eile in CBDC umwandeln würden.
Die Einführung eines von der Fed unterstützten digitalen Dollars könnte sogar die politische Macht der Zentralbank untergraben. Durch die Änderung der Höhe der Reserven im Finanzsystem könnte ein CBDC beeinflussen, wie die Fed die Zinssätze festlegt und die Inflation steuert. Die Fed müsste wahrscheinlich ihre Reserven erhöhen, nur um Schwankungen zwischen ausstehenden Barmitteln, Bankreserven und CBDC-Beständen auszugleichen.
Die Einführung einer CBDC, Risiken und allem, würde zu „einer höchst bedeutenden Innovation im amerikanischen Geld“ führen, sagte die Fed. Die Zentralbank wird voraussichtlich bis zum 20. Mai Kommentare zu dieser Angelegenheit entgegennehmen, wenn sie voraussichtlich die Vor- und Nachteile der Währung weiter erwägen wird. Während die Zukunft eines digitalisierten Dollars ungewiss bleibt, öffnet der Bericht der Fed eindeutig die Tür für ein solches Projekt.