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- Der Leading Economic Index des Conference Board ist 20 Monate in Folge gesunken.
- Noch nie kam es zu einem derartigen Rückgang des Index, ohne dass die Wirtschaft in eine Rezession geriet.
- Ned David Research erklärte, warum der häufig zitierte LEI-Indikator „den Wolf geweint“ hat.
Einer der am häufigsten genannten Rezessionsindikatoren ist der Leading Economic Index des Conference Board, der seit fast zwei Jahren rot blinkt.
Der zukunftsorientierte Index ist 20 Monate in Folge gesunken, liegt 12,6 % unter seinem Höchststand vor zwei Jahren und ist im vergangenen Jahr um 7,6 % gesunken. Der Der Index hat noch nie einen so starken und anhaltenden Rückgang erlebt ohne dass es kurz darauf zu einer wirtschaftlichen Rezession kam.
Aber dieses Mal könnte es endlich anders sein, da es den Anschein hat, dass der Index „geheult“ hat, sagte Ned Davis Research kürzlich in einer Mitteilung. Das Unternehmen betonte, warum die perfekte Erfolgsgeschichte des Wirtschaftsindex, der vor einer bevorstehenden Rezession warnte, möglicherweise nun zu Ende ist.
„Der LEI könnte ein weiteres Opfer pandemiebedingter Verzerrungen sein“, sagte der NDR.
Das liegt daran, dass die zugrunde liegenden Komponenten des Index Güter zu stark und Dienstleistungen zu wenig gewichten. Das ist ein Problem, wenn man bedenkt, dass die heutige Wirtschaft zu etwa 85 % aus Dienstleistungen besteht.
„Fünf der zehn Indikatoren sind güterbezogen und drei finanzbezogen“, erklärte der NDR. Nur eine Komponente des LEI erfasst die Dienstleistungswirtschaft, nämlich die Arbeitslosenansprüche.
Die starke Abhängigkeit von güterorientierten Komponenten ist der Grund dafür, dass der Leitindex die starke Wiederbelebung der US-Wirtschaft im zweiten Halbjahr 2023 nicht mitbekommen konnte, in der das BIP im dritten Quartal um etwa 5 % wuchs.
„Die Verlagerung von Waren hin zu Dienstleistungen in diesem Zyklus ist gut dokumentiert“, sagte der NDR.
Zu den warenbezogenen Komponenten des LEI gehören Konsumgüter- und Materialbestellungen, der ISM-Index für neue Bestellungen, Baugenehmigungen und die Erwartungen der Verbraucher an die Geschäftsbedingungen, die alle seit ihrem Höchststand Anfang 2022 gesunken sind.
Doch gleichzeitig seien alle diese Komponenten in den letzten Monaten gestiegen, wenn auch ausgehend von einem niedrigen Niveau, betonte der NDR. Das reicht nicht aus, um den LEI aus der Spur zu bringen, und das wird sich wahrscheinlich auch nicht ändern, wenn dem Index nicht mehr serviceorientierte Komponenten hinzugefügt werden.
„Eines Tages wird die Wirtschaft in eine Rezession geraten, aber das wird nicht an den wiederholten Warnungen des LEI liegen. Das muss auf einen normaleren Wirtschaftszyklus warten“, sagte der NDR.