Dania Maxwell / Los Angeles Times
- Das düstere Beschäftigungswachstum im April ähnelt dem Rohstoffmangel in den US-Unternehmen, sagte JPMorgan.
- Die Durchschnittslöhne stiegen im April, als die Unternehmen die Löhne erhöhten, um Arbeitnehmer anzuziehen.
- Dieser Anstieg sei “im Einklang mit den Einschränkungen” bei der Einstellung und spiegele die steigenden Preise für Schlüsselmaterialien wider, sagte die Bank.
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Rohstoffknappheit und Einstellungsprobleme sind laut JPMorgan-Ökonomen ähnlicher als sie zunächst erscheinen.
Eine Handvoll Hindernisse stehen einer ansonsten vielversprechenden wirtschaftlichen Erholung der USA im Wege. Unterbrechungen der Lieferkette und eine Reihe von Fabrikrückständen verschlechterten den Fertigungssektor des Landes, da sich die Nachfrage im April stark erholte. Die Preise für alles, von Schnittholz und Benzin bis hin zu Toilettenpapier und Palmöl, sind infolgedessen gestiegen.
Der Bedarf der Unternehmen an Arbeitskräften erholte sich in ähnlicher Weise, da die Unternehmen versuchen, die Nachfrage der Verbraucher nach Dienstleistungen zu steigern. Die USA haben jedoch im April nur 266.000 Arbeitsplätze geschaffen, was einer starken Verlangsamung des Beschäftigungswachstums im März und einem großen Misserfolg der Schätzung von 1 Million Beschäftigten entspricht. Der durchschnittliche Stundenlohn stieg jedoch im Laufe des Monats und die durchschnittliche Arbeitswoche wurde länger, da Unternehmen Teilzeitbeschäftigte auf Vollzeitarbeit umstellten.
Diese Entwicklungen seien “im Einklang mit Zwängen” auf dem Arbeitsmarkt und nicht mit einer mangelnden Nachfrage nach Arbeitskräften, sagte JPMorgan.
“Wir hatten in diesem Jahr mit Engpassdruck gerechnet, aber Anzeichen für ähnliche Einschränkungen auf den US-Arbeitsmärkten sind eine Überraschung”, sagte das von Bruce Kasman geleitete Team in einer Mitteilung an die Kunden.
Wirtschaftsdaten, die am Dienstagmorgen veröffentlicht wurden, stützen solche Behauptungen. Laut der monatlichen Umfrage zu Stellenangeboten und Arbeitsumsätzen endete das Land im März mit einem Rekord von 8,1 Millionen offenen Stellen. Die Einstellungsquote stieg leicht an, und ungefähr 1,2 Amerikaner bewarben sich um jede offene Stelle. Obwohl April JOLTS erst in einem weiteren Monat veröffentlicht wird, deuten die Zahlen vom März darauf hin, dass die Unternehmen ihre Einstellungsbemühungen verstärkten, als sich die Wirtschaft weiter öffnete.
Die steigenden Rohstoffpreise deuten auch auf einen weiteren Druck auf den Arbeitsmarkt hin. Experten, darunter der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, schlugen vor dem Bericht vor, dass ein Anstieg der Durchschnittslöhne auf einen Arbeitskräftemangel hindeuten würde. Wenn die Löhne steigen müssen, um die Einstellung zu beschleunigen, könnte die Kombination aus höheren Arbeits- und Materialkosten die Inflation weiter ankurbeln und neue wirtschaftliche Sorgen schaffen.
JPMorgan sieht vorerst, dass solche Engpässe nachlassen, wenn die Wiederherstellungsgebühren anfallen. Eine anhaltende politische Unterstützung und ein starkes Wirtschaftswachstum sollten mehr Amerikaner in die Belegschaft treiben. Dies sollte wiederum den Produktionsdruck verringern und den Herstellern helfen, ihre massiven Auftragsbestände zu beheben.
Die Bank ist nicht allein in ihrem Optimismus. Der Ablauf des verstärkten Arbeitslosengeldes und der Beginn des Schuljahres werden mehr Amerikaner zu offenen Stellen zwingen, sagte Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, am Sonntag.
Die Gründung neuer Unternehmen kann auch den dauerhaften Verlust von Arbeitsplätzen ausgleichen. Obwohl die Jobdaten im April äußerst enttäuschend waren, scheint es immer noch so, als würde der Arbeitsmarkt ohne die von vielen befürchteten langfristigen Narben entstehen, sagte der Nobelpreisträger Paul Krugman am Mittwoch.
“Die Leute scheinen eifrig zu sein, wieder an die Arbeit zu gehen. Nicht genug, um Unternehmen, die keine höheren Löhne zahlen wollen, glücklich zu machen. Aber das Ganze sieht wirklich nach einer Erholung in V-Form aus”, sagte er zu Insider.