© Reuters. DATEIFOTO: Das Äußere des Marriner S. Eccles Federal Reserve Board Building ist am 14. Juni 2022 in Washington, DC, USA, zu sehen. REUTERS/Sarah Silbiger/Archivfoto
(Reuters) – Beamte der Federal Reserve gehen davon aus, dass die US-Notenbank ihren Leitzins für Tagesgeld in diesem Jahr senken wird, aber der Zeitpunkt und das Tempo der Senkungen der Kreditkosten werden stark von den bevorstehenden Inflations- und Beschäftigungsdaten abhängen.
Die nächste geldpolitische Sitzung der Fed wird am 30. und 31. Januar stattfinden, und obwohl erwartet wird, dass sie ihren Leitzins im aktuellen Bereich von 5,25 % bis 5,50 % belässt, lassen Daten zu Inflation, Arbeitsplätzen und Verbraucherausgaben auf Zinssenkungen schließen in eine bessere Fokussierung.
Hier ist ein Leitfaden zu einigen Zahlen, die die politische Debatte prägen:
INFLATION (PCE veröffentlicht am 26. Januar; nächste Veröffentlichung CPI 13. Februar)
Der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), anhand dessen die Fed die Inflation misst, stieg im Dezember gegenüber dem Vormonat um 0,2 %, was den Erwartungen der Ökonomen entsprach und sich in einem auf das Jahr hochgerechneten Tempo niederschlägt, das dem 2 %-Ziel der Fed entspricht.
Auf Jahresbasis für drei und sechs Monate liegt die zugrunde liegende PCE-Kerninflation ohne Lebensmittel- und Energiepreise unter dem Zielwert, wie die Daten zeigten, und im Vergleich zum Vorjahr betrug der Anstieg 2,9 %, der geringste Anstieg seit März 2021.
Unterdessen zeigte ein Bericht Anfang dieses Monats, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im Dezember im Jahresvergleich um 3,4 % von 3,1 % im Vormonat gestiegen ist, während die Kernrate von 4,0 % leicht auf 3,9 % gesunken ist, was stärker ist. Die Ergebnisse übertrafen die Erwartungen und verdeutlichten den holprigen Weg zurück zum Ziel der Fed.
Fed-Beamte werden auf die jährlichen Revisionen des VPI achten, die am 11. Februar veröffentlicht werden sollen, um weitere Hinweise auf die Entwicklung der Inflation zu erhalten. Überarbeitungen im letzten Jahr machten den bis dahin scheinbaren Fortschritt zunichte.
EINZELHANDELSVERKAUF (Erscheint am 17. Januar; nächste Veröffentlichung am 15. Februar):
Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Dezember um 0,6 %, ein weiterer in einer Reihe von „positiven Überraschungen“, die die Wirtschaft im Laufe des Jahres 2023 lieferte. Das BIP-Wachstum für das Quartal wurde am 25. Januar veröffentlicht. Die politischen Entscheidungsträger der Fed haben mit Anzeichen gerechnet, dass die aggressiven Zinserhöhungen, die sie von März 2022 bis Juli 2023 durchführten, die Gesamtnachfrage nach Waren und Dienstleistungen drosseln würden, aber Fortschritte waren schwer zu erkennen.
BESCHÄFTIGUNG (Veröffentlicht am 5. Januar, nächste Veröffentlichung am 2. Februar):
Die Wirtschaft schuf im Dezember 216.000 Arbeitsplätze und übertraf damit die Erwartungen der Ökonomen und stieg von 173.000 im Vormonat, obwohl es einige Anzeichen einer allmählichen Abkühlung gab.
Die Arbeitslosenquote blieb unverändert bei 3,7 %, was jedoch darauf zurückzuführen war, dass 676.000 Menschen den Arbeitsmarkt verließen und damit die seit Februar erzielten Erwerbsbeteiligungsgewinne nahezu zunichte machten. Die Haushaltsbeschäftigung ging stark zurück und die Arbeitswoche war im Durchschnitt etwas kürzer als im November.
Der Beschäftigungsbericht enthielt auch die Bilanz der Beschäftigungszuwächse des letzten Jahres. Die Wirtschaft hat im Jahr 2023 2,7 Millionen Arbeitsplätze geschaffen, ein starker Rückgang gegenüber den 4,8 Millionen im Jahr 2022 geschaffenen Stellen.
Insgesamt steht der jüngste Bericht weiterhin im Einklang mit der Ansicht der Fed, dass die Wirtschaft weiter wachsen kann, während auch die Inflation nachlässt.
Das Tempo des jährlichen Lohnwachstums beschleunigte sich jedoch von 4,0 % auf 4,1 % und ist damit höher, als viele Fed-Beamte für mit Preisstabilität vereinbar halten.
Das Lohnwachstum liegt immer noch deutlich über dem Durchschnitt vor der Pandemie und dem Bereich von 3,0 % bis 3,5 %, den die meisten politischen Entscheidungsträger als mit dem Inflationsziel der Fed von 2 % vereinbar ansehen.
Stellenangebote (veröffentlicht am 3. Januar, nächste Veröffentlichung am 30. Januar):
Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, behält die Studie „Job Openings and Labor Turnover Survey“ (JOLTS) des US-Arbeitsministeriums genau im Auge, um Informationen über das Ungleichgewicht zwischen Arbeitskräfteangebot und -nachfrage und insbesondere über die Anzahl offener Stellen für jede Person zu erhalten, die noch keinen Job hat suche einen. Das Verhältnis war stetig auf das Niveau vor der Pandemie gesunken, blieb aber im November nahe bei 1,4 zu 1 und damit immer noch über dem Niveau von 1,2 zu 1 vor der Gesundheitskrise. Andere Aspekte der Umfrage, wie die Abbruchrate, sind wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückgekehrt.