©Reuters. DATEIFOTO: Menschen gehen über die Millennium Bridge mit dem Finanzviertel der City of London im Hintergrund, inmitten der Pandemie der Coronavirus-Krankheit (COVID-19), in London, Großbritannien, 20. Januar 2021. REUTERS/Hannah McKay
LONDON (Reuters) – Großbritanniens nächste Premierministerin Liz Truss wird mit einer Wirtschaft konfrontiert sein, die voraussichtlich noch in diesem Jahr in eine lange Rezession geraten wird, mit einer Inflation auf einem 40-Jahres-Hoch und begrenzten Möglichkeiten, das Wachstum wieder in Gang zu bringen.
Es folgt eine Zusammenfassung der wichtigsten Probleme, mit denen Truss konfrontiert ist, der am Montag die Schlüssel zur Downing Street gewann, indem er im Rennen um die Führung der Konservativen Partei den ersten Platz belegte.
INFLATION
Mit 10,1 % im Juli hatte Großbritannien die höchste jährliche Inflationsrate unter den fortgeschrittenen Volkswirtschaften der Gruppe der Sieben. Prognosen gehen davon aus, dass dies noch weiter steigen wird, wobei Goldman Sachs (NYSE:) sagt, dass es Anfang nächsten Jahres 20 % übersteigen könnte, wenn die Gaspreise nicht fallen.
Die hohe Abhängigkeit von importiertem Gas und eine schnell schwächelnde Währung erklären einen Teil des britischen Inflationsproblems.
Das Pfund ist allein in den letzten drei Monaten gegenüber dem Dollar um etwa 8 % gefallen – eine etwas schlechtere Performance als der Euro –, wodurch Energieimporte zu Dollarpreisen sogar noch teurer werden.
ANGESPANNTER ARBEITSMARKT
Die Bank of England ist besorgt über den im Inland erzeugten Inflationsdruck, der von einem angespannten Arbeitsmarkt ausgeht, wo Personalengpässe nach dem Brexit und der COVID-19-Pandemie die Löhne teilweise stark in die Höhe treiben.
Offizielle Daten zeigen 49.000 weniger in der EU geborene Arbeitnehmer in Großbritannien als Mitte 2019, während die Zahl der aufgrund von Langzeitkrankheit als inaktiv eingestuften Personen im Juni auf ein 19-Jahres-Hoch von 2,39 Millionen stieg, was einem Anstieg von etwa 300.000 seit davor entspricht Pandemie.
Es gibt jedoch einige Anzeichen für eine Abkühlung der Nachfrage nach Arbeitskräften. Die Stellenangebote, die in den drei Monaten bis Mai ein Rekordhoch von 1,299 Millionen erreichten, begannen zu sinken, während die Zahl der Arbeitslosen im Juni zum ersten Mal seit 17 Monaten wieder anstieg.
STEUERSENKUNGEN? AUSGABENREGELN?
Truss hat versprochen, Steuern zu senken, beginnend mit einer Rücknahme einer Erhöhung der Sozialversicherungsbeiträge und einer Aussetzung sogenannter grüner Abgaben auf Stromrechnungen. Ökonomen haben davor gewarnt, dass eine große Geldspritze in die Taschen der Verbraucher das Inflationsproblem Großbritanniens verschlimmern könnte.
Neben dem Risiko, die Inflation zu nähren, würden Steuersenkungen oder höhere Ausgaben das britische Haushaltsdefizit weiter belasten, zu einer Zeit, in der die Staatsverschuldung nahezu 100 % der Wirtschaftsleistung beträgt.
KEINE RETTUNG DER BANK VON ENGLAND
Normalerweise würde eine Zentralbank, die eine Rezession prognostiziert, die Zinssätze senken, aber die BoE hat andere Sorgen, vor allem das Risiko, dass der Inflationsschub eine Lohn-Preis-Spirale erzeugt, die die Wirtschaft über Jahre belasten könnte. Die Märkte erwarten, dass die BoE den Leitzins von derzeit 1,75 % auf 4,5 % im nächsten Jahr anheben wird. Die meisten Ökonomen sehen eine niedrigere Spitze.
Die BoE plant auch, mit dem Verkauf einiger der Anleihen zu beginnen, die sie seit der globalen Finanzkrise 2007-08 gekauft hat, eine weitere Form der geldpolitischen Straffung.
ÄNDERUNG VORAUS FÜR DIE BOE
Truss sagte im Juli, sie wolle „eine klare Richtung“ für die Geldpolitik vorgeben und das Mandat der BoE überprüfen, was bei den Anlegern Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Zentralbank aufkommen ließ. Einer ihrer Unterstützer stellte in Frage, ob die BoE ihre ausschließliche Befugnis behalten sollte, Zinssätze zu erhalten.
Am Sonntag sagte Truss, sie sei eine „große Anhängerin“ der Unabhängigkeit der Bank of England.