Nach einem Rekordjahr mit Hypothekenursprüngen veröffentlichten die GSEs am Donnerstag und Freitag ihre Q1-Gewinne für das Jahr und enthüllten dies Fannie Mae und Freddie Mac fahren immer noch am Ende der Markthochs.
Da beide Unternehmen starke Quartals- und Jahresergebnisse erzielten, erinnerten die Gewinnaufrufe an ein Quartal, das noch nicht von pandemiebedingten Problemen heimgesucht worden war. Während in den Gesprächen des vierten Quartals die Möglichkeiten eines Austritts aus dem Konservatorium erörtert wurden, wurden in den Ergebnissen des ersten Quartals 2021 die Fähigkeit zur Nachsicht für Familien und die unangenehmen Anpassungen, die mit Änderungen der Vorzugsaktienkaufverträge einhergingen, eingehend untersucht.
Es ist wichtig anzumerken, dass sich Fannie Mae darauf konzentrierte, seine Q1-Zahlen mit Q4 zu vergleichen, während Freddie Mac seine Q1-Zahlen im Jahresvergleich verglich.
Fannie Mae
Fannie Mae, der größte Hypothekenfinanzierer in den USA, meldete für das erste Quartal einen Nettogewinn von 5 Milliarden US-Dollar im Vergleich zu 4,6 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2020. Das Nettovermögen stieg zum 31. März auf 30,2 Milliarden US-Dollar nach 25,3 Milliarden US-Dollar zum Ende des vierten Quartals.
Die Akquisitionen von Hypotheken im ersten Quartal erreichten mit 422 Mrd. USD den zweithöchsten Stand in der Geschichte der GSE, gingen jedoch gegenüber dem Rekordquartal des vierten Quartals um 7% zurück. Insbesondere bei Einfamilienhäusern gingen die Akquisitionen im ersten Quartal um 25 Mrd. USD auf 400 Mrd. USD zurück, was auf einen saisonalen Rückgang der Käufe zurückzuführen ist, so Fannie. Es war nicht überraschend, dass die GSE den Refi-Markt weiter ankurbelte, da das Refinanzierungsvolumen im ersten Quartal praktisch unverändert blieb und sich auf 301 Mrd. USD belief.
“Sie werden sich daran erinnern, dass bestimmte Beschränkungen für unsere Einfamilienakquisitionen in der Januar-Änderung unseres Kaufvertrags für vorrangige Vorzugsaktien enthalten waren”, sagte Celeste Mellet Brown, Executive Vice President und Chief Financial Officer von Fannie. “Bisher hatten diese nur minimale Auswirkungen auf Akquisitionen, aber wir arbeiten weiter an der Umsetzung der neuen Beschränkungen.”
Hugh Frater, CEO von Fannie, bemerkte eine wichtige Einschränkung während des Aufrufs zum Medienergebnis am Freitag – angesichts des anhaltenden Volumenanstiegs bewegte sich das Verhältnis von Nettovermögen zu Vermögen von Fannie kaum, während sich die Kapitalanforderung innerhalb des ersten Quartals tatsächlich erhöhte.
“Meiner Ansicht nach ist diese Unterkapitalisierung nicht nachhaltig und setzt den Steuerzahler und das Immobilienfinanzierungssystem einem Risiko aus”, sagte Frater.
Während der Mortgage Bankers Association Auf der Frühjahrskonferenz forderte FHFA-Direktor Mark Calabria eine weitere Runde von PSPA-Änderungen, „um mit dem Kapitalstapel fertig zu werden“. Laut Kalabrien ist das Kapital von Fannie und Freddie die verbindliche Einschränkung für das Risiko, den Fußabdruck und die Aktivitäten, die sie eingehen können. Ohne die Fähigkeit, dieses Kapital zu behalten, würde es nur zu einer Ausweitung der Schrumpfung kommen.
“Ich bin in einer Situation, in der wir weiterhin Gewinne einbehalten, aber angesichts der heutigen Struktur der Bilanzen wird es sehr schwierig, wenn nicht unmöglich sein, Fremdkapital zu beschaffen”, sagte Kalabrien.
Mit Blick auf die Zukunft erwartet die GSE ein starkes nächstes Quartal, obwohl die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass sich der Refi-Markt abkühlt. Es wird prognostiziert, dass Fannies Hypothekenkaufursprünge im Jahr 2021 um etwa 15% auf 1,9 Billionen US-Dollar steigen werden, während das Refinanzierungsvolumen im zweiten Quartal erhöht bleiben wird, bevor es wieder auf ein normalisiertes Niveau zurückkehrt.
“Wir gehen davon aus, dass sich geringere Refinanzierungsvolumina auf unser Finanzergebnis auswirken werden, da weniger Kreditvorauszahlungen zu niedrigeren Amortisationserträgen führen werden”, sagte Brown. „Das Rekordrefinanzierungsvolumen hat im letzten Jahr zu einem deutlichen Wachstum der Abschreibungserträge geführt. Im ersten Quartal betrug die Nettoverschreibung 2,5 Mrd. USD gegenüber 1,5 Mrd. USD im ersten Quartal 2020. “
Freddie Mac
Mit Blick auf Freddie Mac meldete die GSE einen Nettogewinn von 2,8 Milliarden US-Dollar für das erste Quartal 2021Dies entspricht einer Steigerung von 2,6 Milliarden US-Dollar gegenüber dem Vorjahr, die auf höhere Nettoeinnahmen und niedrigere kreditbezogene Aufwendungen zurückzuführen ist. Im Einfamilienhaussegment stieg der Nettogewinn gegenüber dem ersten Quartal des Vorjahres um 1,3 Mrd. USD auf 1,7 Mrd. USD.
Laut einer Pressemitteilung vom Donnerstag belief sich der Nettoumsatz im ersten Quartal auf 5,3 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 120% gegenüber dem Vorjahr.
Die GSE kann den massiven Anstieg gegenüber dem Vorjahr auf den pandemiebedingten Anstieg des Immobilienmarktes im vergangenen Jahr zurückführen. Freddies Finanzvorstand Christian Lown wies auf das Wachstum seines Einfamilienhypothekenportfolios und schnellere Kreditvorauszahlungen infolge von hin das niedrige Hypothekenzinsumfeld.
„Freddie Mac unterstützte weiterhin Käufer und Mieter von Eigenheimen und stellte Liquidität in Höhe von 377 Milliarden US-Dollar für den Kauf von Eigenheimen bereit.
Refinanzierungen und der Mehrfamilienmarkt im ersten Quartal 2021 “, sagte Lown. “Unsere Finanzierung hat 1,4 Millionen Familien geholfen, ein Haus zu kaufen, zu refinanzieren oder zu mieten – ein deutlicher Anstieg gegenüber den 637.000, die wir im ersten Quartal 2020 unterstützt haben.”
In der Gewinn- und Verlustrechnung von Freddie wurden auch die Änderungen der Bedingungen des PSPA anerkannt, wonach die Liquidationspräferenz der vorrangigen Vorzugsaktien am 31. März 2021 auf 89,1 Mrd. USD gestiegen ist, basierend auf der Erhöhung des Nettovermögens im vierten Quartal um 2,5 Mrd. USD, und auf 91,4 Mrd. USD steigen wird 30. Juni 2021 basierend auf dem Nettovermögensschub von 2,4 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2021.
Insgesamt hat Freddie Mac sein Nettovermögen gegenüber dem Vorjahr nahezu verdoppelt und stieg von 9,5 Milliarden US-Dollar im ersten Quartal 2020 auf satte 18,8 Milliarden US-Dollar bis zum Ende des ersten Quartals 2021.
Der Beitrag, den Fannie und Freddie im ersten Quartal weiter pumpen, erschien zuerst auf HousingWire.