Steigende Hypothekenzinsen und ein langsamerer Immobilienmarkt als erwartet trugen zur schwächeren finanziellen Leistung der Titelsegmente einiger der größten Titelfirmen des Landes im ersten Quartal 2024 bei. Letzte Woche waren die vier großen Mitglieder dabei Erster Amerikaner, Alte Republik Und Stewart Alle gaben ihre Einnahmen bekannt. Letztes Big-Four-Titelunternehmen Fidelity National Financial wird seine Finanzergebnisse später im Mai bekannt geben.
Erster Amerikaner
First American gab als erster seine Ergebnisse bekannt und veranstaltete eine Ergebnisaufruf mit Investoren und Analysten letzten Mittwoch. Im ersten Quartal 2024First American verzeichnete einen Gesamtumsatz von 1,4 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 1 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und einen Nettogewinn von 46,7 Millionen US-Dollar gegenüber 45,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das Titelsegment des Unternehmens schnitt jedoch nicht so gut ab und verzeichnete einen Umsatz von 1,319 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang gegenüber den 1,349 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, und einen Vorsteuergewinn von 72,7 Millionen US-Dollar, gegenüber 88,2 Millionen US-Dollar.
Diese Rückgänge waren darauf zurückzuführen, dass die Gesamtzahl der im Laufe des Quartals eröffneten Titelbestellungen von 172.600 im ersten Quartal 2023 auf 155.500 im ersten Quartal 2024 sank. Trotz des allgemeinen Rückgangs stieg die Zahl der kommerziellen Bestellungen leicht von 25.600 im letzten Jahr auf 25.800 in diesem Jahr. Darüber hinaus stieg der durchschnittliche Umsatz pro direkter Titelbestellung auf 3.516 US-Dollar, was das Unternehmen auf eine Verschiebung im Mix von Standardtransaktionen mit niedrigerer Prämie hin zu Kauftransaktionen mit höherer Prämie und einen Anstieg des durchschnittlichen Umsatzes pro Bestellung für Kauftransaktionen zurückführte.
„Die Marktbedingungen in der Immobilien- und Hypothekenbranche waren im saisonal schwachen ersten Quartal weiterhin eine Herausforderung. Erhöhte Hypothekenzinsen und niedrige, wenn auch wachsende Lagerbestände haben dazu geführt, dass das Transaktionsvolumen in der Nähe historisch niedriger Niveaus verharrt“, sagte Ken DeGiorgio, CEO von First American, in der Telefonkonferenz des Unternehmens. „Obwohl unsere Finanzergebnisse in diesem Quartal eine Folge des schwierigen Hypothekenmarktes waren, sehen wir in letzter Zeit erste Anzeichen einer maßvollen Erholung.“
Führungskräfte von First American befassten sich auch mit den von der Bundesregierung angekündigten Vorschlägen zur Eigentumsversicherung, einschließlich der Verwendung von Stellungnahmeschreiben eines Anwalts anstelle einer Eigentumsversicherung und Änderungen bei der Person, die für die Eigentumsversicherung eines Kreditgebers zahlt, sowie Verzichtserklärungen für die Eigentumsversicherung bei bestimmten Transaktionen, wie z. B. Refinanzierungen.
„Diese Aufmerksamkeit ist das Ergebnis einer umfassenderen Anstrengung, die wir alle bei First American voll und ganz unterstützen, um den Kauf eines Eigenheims erschwinglicher zu machen.
Die Fokussierung auf unsere Branche im Rahmen dieser Bemühungen zeigt jedoch, dass wir als Branche politische Entscheidungsträger und andere Interessengruppen besser über die entscheidende Rolle aufklären müssen, die Eigentumsversicherungen beim Schutz der Investitionen der Menschen in ihre Häuser spielen, die den wichtigsten Vermögenswert darstellen Schöpfung für die Mehrheit der Amerikaner“, sagte DeGiorgio. „Darüber hinaus gehören Eigentums- und Abwicklungsgebühren zu den kleinsten Kostenkomponenten während der Laufzeit einer Hypothek und stellen daher kein Hindernis für den Erwerb von Wohneigentum dar. Die Diskussionen in Washington befinden sich noch in einem frühen Stadium und wir glauben, dass es unserer Branche letztendlich gelingen wird, den politischen Entscheidungsträgern den Wert der Titelversicherung zu bekräftigen.“
Er fügte hinzu, dass er nicht davon ausgeht, dass der Vorschlag bezüglich der Änderung der Frage, wer für die Titelpolitik des Kreditgebers zahlt, umgesetzt wird. Er verwies auf die mangelnde Transparenz und wies darauf hin, dass die politischen Entscheidungsträger es im Allgemeinen vorziehen, sicherzustellen, dass die Kreditnehmer wissen, wofür sie bezahlen.
„Es wird sich lediglich um die Zins- oder Kreditpreisanpassungen oder was auch immer drehen“, sagte DeGiorgio über den Vorschlag. „Ich glaube also nicht, dass es am Ende durchstarten wird.“
Alte Republik
Wie First American verzeichnete auch Old Republic trotz einer schwächeren Leistung im Titelsegment insgesamt einen Anstieg seiner Finanzergebnisse. Im erstes Quartal des Jahres, Old Republic verzeichnete einen Gesamtbetriebsumsatz von 1,8488 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg gegenüber 1,7324 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Darüber hinaus stieg der Nettogewinn des Unternehmens von 199,8 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2023 auf 316,7 Millionen US-Dollar in diesem Jahr.
Das Titelsegment des Unternehmens verzeichnete jedoch einen Nettoverlust von 6,5 % bei den Titelversicherungsprämien und -gebühren, die sich auf 545,4 Milliarden US-Dollar beliefen, und einen Vorsteuergewinn von 2,3 Millionen US-Dollar, was einem Jahresrückgang von 86,4 % entspricht.
„Obwohl zu Beginn des zweiten Quartals weiterhin schwierige Marktbedingungen und Zinsunsicherheiten bestehen, glauben wir, dass die Trends bei unseren Bestellungen zählen, zusammen mit einem leichten Anstieg unserer direkt erwirtschafteten Einnahmen oder positiven Signalen, wenn wir in die saisonal aktivere Marktphase eintreten.“ Carolyn Monroe, die Präsidentin des Titelsegments von Old Republic, sagte während der Firmenveranstaltung Ergebnismitteilung für das 1. Quartal mit Investoren am Donnerstag.
Die Führungskräfte weisen darauf hin, dass das starke Wachstum im Schadenversicherungssegment des Unternehmens geringere Umsätze und Gewinne im Titelversicherungssegment ausgleichen konnte. In ähnlicher Weise sprachen die Unternehmensleiter von First American und die Führungskräfte von Old Republic auch über die von der Bundesregierung vorgeschlagenen Richtlinien, die sich auf die Titelbranche auswirken könnten.
Craig Smiddy, Präsident und CEO des Unternehmens, teilte Investoren und Analysten mit, dass seiner Meinung nach keine dieser vorgeschlagenen Eigentumsrichtlinien wesentliche Auswirkungen auf das Geschäft von Old Republic haben werde.
Monroe fügte hinzu: „Niemand möchte die GSEs in Versicherungsunternehmen verwandeln, und das passiert, wenn sie keine Eigentumsversicherung abschließen. Und das ist bei jedem Kreditgeber so. Bei der Titelversicherung geht es eigentlich um Prävention, und wir tun alles, um sicherzustellen, dass kein Anspruch entsteht. Und wir sind einfach der Meinung, dass mehr Aufklärung zu diesem Thema hilfreich sein sollte, denn das hängt alles mit der Erschwinglichkeit zusammen, und die Eigentumsversicherung ist nicht wirklich das, was die Erschwinglichkeit von Häusern im Moment verhindert.“
Stewart
Stewart, das kleinste der vier großen Unternehmen, meldete am vergangenen Donnerstag ebenfalls seine Gewinne. Auch hier verzeichnete das Unternehmen eine allgemeine Verbesserung seiner Finanzergebnisse für das Quartal: Der Gesamtumsatz stieg von 524,3 Millionen US-Dollar im Vorjahr auf 554,3 Millionen US-Dollar und der Nettogewinn belief sich auf 3,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust von 8,2 Millionen US-Dollar im ersten Quartal 2023. Das Unternehmen führte den Rückgang der Titeleinnahmen auf einen Rückgang des Auftragsvolumens für Wohnimmobilien zurück.
Trotz des Umsatzrückgangs verzeichnete Stewarts Titelsegment im Jahresvergleich einen Rückgang des operativen Umsatzes um 1 %, der sich auf 451,4 Millionen US-Dollar belief. Der Nettogewinn vor Steuern des Titelsegments verzeichnete jedoch im ersten Quartal 2024 einen massiven Jahressprung und stieg um 1633 % auf 10,2 Millionen US-Dollar. Dies wurde zum Teil durch einen Anstieg der Gesamtzahl der im Quartal eröffneten Bestellungen unterstützt, die von 73.861 im Vorjahr auf 79.335 stieg. Von allen eröffneten Aufträgen handelte es sich bei 3.693 um gewerbliche Aufträge, bei 48.024 um Kaufaufträge und bei 16.371 um Refinanzierungen, wobei die Anzahl der eröffneten gewerblichen Aufträge und Kaufaufträge jährlich um weniger als 1.000 Aufträge zurückging.
„Wie ich bereits erwähnt habe, erholt sich der Immobilienmarkt am Boden. Aus makroökonomischer Sicht war dieses Quartal eine Fortsetzung dessen, was wir in den letzten Quartalen gesehen hatten. Die Hypothekenzinsen bleiben hoch und liegen im Quartal bei knapp über 7 %, was die niedrigen Transaktionsvolumina anhält“, sagte Fred Eppinger, CEO von Stewart, während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2024 des Unternehmens. „Unsere Branche ist mit einer Kombination dieser Faktoren konfrontiert, zusammen mit niedrigen Lagerrenditen und einem insgesamt schwachen Immobilienmarkt. Bei unseren vorherigen Anrufen teilten wir unsere Erwartung mit, dass 2024 ein Übergangsjahr für die Branche sein wird, da 2025 nach den Aktivitäten in diesem Quartal normalere Volumina von etwa 5 Millionen Einheiten für den Verkauf bestehender Häuser verzeichnen wird. Wir glauben nun, dass sich der Übergang bei vielen davon verlangsamt hat Die Verbesserung setzte sich bis 2025 fort und ein normalerer Markt kehrte 2026 zurück.“
Die Führungskräfte gingen zwar nicht auf die von der Bundesregierung vorgeschlagenen Eigentumsversicherungspolicen ein, stellten jedoch fest, dass das Unternehmen bei Übernahmen immer noch vorsichtig ist und sich stattdessen auf den Ausbau von Stewarts Netzwerk an Marketingdienstleistungsverträgen konzentriert.