MDie meisten kleinen Unternehmen in den USA werden im nächsten Jahr weiterhin mit einer langsameren Wirtschaft, Inflation, Herausforderungen in der Lieferkette und Arbeitskräftemangel zu kämpfen haben. Aber unser größtes Problem werden die Zinssätze sein. Die Zinsen sind 2022 stark gestiegen – 2023 werden diese Zinsen wehtun.
Noch im März wurde der Federal Funds Rate, also der Zinssatz, den die Federal Reserve den Banken für ihr Geld berechnet, betrug 0,25 %. Jetzt sind es 4,33 %. Im gleichen Zeitraum und aufgrund dieser Erhöhung der Geschäftskosten stieg der durchschnittliche Leitzins bei den meisten Banken hat sich erhoben von 3,25 % im März auf 7 % heute.
Das ist der Hauptzinssatz, der allerbeste Zinssatz, den die Banken ihren besten und größten Blue-Chip-Kunden anbieten. Sie und ich bekommen nicht den Leitzins, wenn wir einen Kredit von einer Bank bekommen. Ein typisches kleines Unternehmen zahlt zwischen zwei und vier Punkte über dem Prime. Das bedeutet, dass meine Kunden, während ich dies schreibe, Zinsen von 9 bis 11 % auf ihre Kredite zahlen, was mehr als doppelt so viel ist wie Anfang des Jahres. Und nichts davon beinhaltet die Pläne der Fed, die Zinsen bald um weitere 50 Basispunkte zu erhöhen, wobei weitere Erhöhungen angedroht werden, um die Inflation zu kontrollieren.
Das ist eine große Sache.
Wenn ein kleines Unternehmen einen Kredit in Höhe von 1.000.000 USD hat, werden seine Zinskosten im nächsten Jahr von 70.000 USD auf 110.000 USD steigen. Diese zusätzlichen 40.000 US-Dollar könnten für einen Stundenarbeiter oder mehr Sozialleistungen oder Reparaturen oder mehr Materialien oder eine Reihe anderer Dinge bezahlt werden. Aber stattdessen geht es an die Bank, damit die Bank ihren Verpflichtungen gegenüber der Fed nachkommen kann (und ihren Gewinn macht), die eigentlich gar nichts kauft.
Und das sind die Kosten für einen traditionellen Bankkredit, den viele kleine Unternehmen aufgrund fehlender Sicherheiten, Historie und anderer Risikofaktoren einfach nicht bekommen können. Die Kosten alternativer Finanzierungen – Online-Kredite, Händlerkredite, Kreditkartenkredite – sind deutlich höher.
Die Auswirkungen davon werden erheblich sein. Wenn sich die Kosten für etwas mehr als verdoppeln, wird es für einige zu teuer, es zu kaufen. Und genau das wird 2023 passieren.
Startups werden sich die für den Start erforderliche Finanzierung nicht leisten können, und Unternehmen in der Frühphase werden nicht in der Lage sein, das Geld für die Finanzierung aufzubringen, die für das Wachstum erforderlich ist. Wir sehen dies bereits in der Technologiebranche, wo Risikokapitalgeber und andere Investoren ihre Finanzierung von unrentablen Unternehmen in der Frühphase zurückgezogen haben, was zu Zehntausenden von Entlassungen und Hunderten von Schließungen geführt hat.
Meine Kunden sind hauptsächlich Business-to-Business-Unternehmen im Besitz des Arbeitgebers, die Dienstleistungen herstellen, vertreiben und erbringen. Einige dieser Kunden haben festverzinsliche Hypotheken und Gerätekredite, die sie erhalten haben, als die Zinssätze viel niedriger waren. Aber nur wenige werden an neuen Krediten zur Finanzierung neuer Anschaffungen interessiert sein, da die Zinskosten die Kapitalrendite dieser Investitionen stark beeinträchtigen.
Besorgniserregender sind die Kosten für Betriebsmittelkredite, die kleinen Unternehmen gewährt werden und die fast immer variabel und Zinsschwankungen ausgesetzt sind. Betriebsmittelkredite werden verwendet, um Bestandskäufe, Lieferungen vor Kundenzahlungen, Arbeitskosten und andere Betriebskosten zu finanzieren. Da diese Kosten weiter steigen, werden sich weniger Unternehmen diese Aktivitäten leisten können, was sich erheblich auf ihre Rentabilität auswirken wird, ganz zu schweigen von ihrer Nachhaltigkeit.
Fusionen und Übernahmen werden im Jahr 2023 zurückgehen, da es für Unternehmen schwieriger wird, Mittel für den Kauf anderer Unternehmen aufzubringen, was bedeutet, dass diejenigen Geschäftsinhaber, die verkaufen und sich zurückziehen möchten, einfach warten oder niedrigere Auszahlungen akzeptieren müssen. Und die Gesamtfinanzierung wird sich verschärfen, da Banken – die bekanntermaßen Risiken vermeiden – es weiterhin vermeiden werden, Risiken bei kleineren Unternehmen einzugehen.
Die Auswirkungen gestiegener Zinskosten werden unsere Ausgaben dramatisch erhöhen. Aber was ist mit den Einnahmen?
Steigende Hypothekenzinsen haben bereits den größten Teil der Wohn- und Gewerbeimmobilienbranche schrumpfen lassen und unzähligen Unternehmen, die für ihren Lebensunterhalt von dieser Branche abhängig sind, Umsätze und Gewinne genommen. Größere Projekte, die eine Finanzierung erfordern, werden zurückgefahren, verschoben oder storniert. Der Kauf von Autos ist jetzt dank der gestiegenen Kosten für Kredite und Leasing teurer, was bedeutet, dass die Unternehmen, die die Autoindustrie unterstützen, darunter leiden.
Und neben all denen in der Finanzdienstleistungsbranche, die ihr Geld mit Zinserträgen und Kapitalgewinnen verdienen, gibt es die unzähligen kleinen Unternehmen in der verarbeitenden Industrie, die ihre Kunden mit Teilen, Arbeitskräften und Dienstleistungen beliefern und Geräte und Maschinen bauen, aber wer werden aufgrund einer sinkenden Nachfrage nach Geräten weniger davon bauen, weil ihre Kunden die Zahlung höherer Kreditzinsen zurückstellen.
Die guten Nachrichten? Das wird nicht ewig dauern. Nichts tut es jemals. Die Fed erhöht die Zinsen aus den richtigen Gründen, nämlich um das inflationäre Umfeld, in dem wir uns jetzt befinden, einzudämmen. Einige Unternehmen werden höhere Zinsen ablehnen, solange akzeptable Gewinne durch höhere Preise oder Senkungen der Gemeinkosten erzielt werden können. Jeder, der wie ich seit mehr als 20 Jahren ein Unternehmen führt, weiß, dass das alles schon einmal gemacht und gesehen wurde. Und ich glaube, die Dinge entwickeln sich jetzt in die richtige Richtung.
Aber bevor wir zu vernünftigen Inflations- und Zinsraten zurückkehren, wird es Schmerzen geben, denn das wird Zeit brauchen – mindestens ein weiteres Jahr und wahrscheinlich länger. Wenn Sie also 2023 ein Unternehmen führen, dreht sich alles um Zinssätze.