© Reuters. Aktenfoto: Händler arbeiten auf dem Parkett an der New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, USA, 31. Januar 2024. REUTERS/Brendan McDermid/Aktenfoto
(Reuters) – Goldman Sachs hat sein Rating für globale Aktien aufgrund der Aussichten auf Wirtschaftswachstum und eine Erholung der Produktionstätigkeit auf „Übergewichtet“ angehoben, nachdem das Unternehmen das Jahr mit einem „Neutral“-Rating für alle Vermögenswerte begonnen hatte.
Jüngste Daten haben Anzeichen einer Verbesserung der weltweiten Produktionstätigkeit gezeigt, auch in den Vereinigten Staaten, und die Marktteilnehmer werden eingehende Wirtschaftsdaten bewerten, um die Richtung der Zinssenkungen der großen Zentralbanken zu bestimmen.
„Wir gehen davon aus, dass das Wachstum ein wichtigerer Treiber für die Risikobereitschaft wird und die Korrelation zwischen Aktien und Anleihen in diesem Jahr negativer sein dürfte“, sagte Goldman in einer Notiz vom 16. Februar.
Das Maklerunternehmen fügte hinzu, dass die Lockerungszyklen der Geldpolitik in der Vergangenheit risikoreiche Vermögenswerte unterstützt hätten, dies in diesem Jahr jedoch möglicherweise weniger der Fall sei, „da die Märkte einen Großteil der Zinserleichterungen bereits vorab gehandelt haben“.
Laut dem CME FedWatch-Tool sehen Händler eine Chance von etwa 51,3 %, dass die US-Notenbank die Zinssätze im Juni um 25 Basispunkte senkt.
Allerdings bleibe das Potenzial für globales Gewinnwachstum aufgrund des sinkenden Umsatzwachstums und des minimalen Spielraums für Margenverbesserungen „relativ gedämpft“, sagte Goldman, fügt jedoch hinzu, dass das globale Wirtschaftswachstum „Aufwärtsrisiken“ für das Gewinnwachstum mit sich bringt.
„Während Aktien bisher die höheren Anleiherenditen mit besserem Wachstum verkraftet haben, besteht die Gefahr, dass sie wieder zu einem ‚Gute Nachrichten sind schlechte Nachrichten‘-Regime übergehen“, warnte Goldman.
Darüber hinaus stufte der Broker globale Kreditaktiva von „Neutral“ auf „Untergewichtet“ herab.
„Enge Kredit-Spreads werden wahrscheinlich zu einer Geschwindigkeitsbegrenzung für Renditen“, stellte das Maklerunternehmen fest.
Goldman bekräftigte sein „Neutral“-Rating für längerfristige globale Anleihen und Rohstoffe.