Es wird erwartet, dass der größte Fondsmanager Großbritanniens den bevorstehenden Börsengang von Deliveroo zusammen mit einer wachsenden Anzahl anderer Investoren meidet, da Bedenken hinsichtlich der Behandlung von Arbeitnehmern durch das Lebensmittelunternehmen bestehen, die als „tickende Bombe“ bezeichnet wird.
Legal & General sagte am Donnerstag, es sei “unwahrscheinlich”, daran teilzunehmen, während das in Montreal ansässige BMO Global Asset Management und CCLA, die für Kirchen und Wohltätigkeitsorganisationen investieren, sagten, sie würden keine Aktien kaufen, wenn Deliveroo an der Londoner Börse notiert, und dass die Arbeitspraktiken des Unternehmens ein wichtiger Faktor für ihre Entscheidungen waren.
Die ersten Monate des Jahres 2021 hatten “eine schrittweise Änderung des Fokus auf die Regulierung der Industrie gebracht, da wir zunehmend Anzeichen dafür sehen, dass Länder und Regierungen den Status der Gig Economy überprüfen”, sagte L & G.
Die Wertpapierfirma äußerte auch Bedenken hinsichtlich der Dual-Share-Struktur von Deliveroo, die dem Firmengründer Will Shu drei Jahre lang eine Mehrheitsentscheidung gibt.
Sie äußerten sich, nachdem zwei der größten Investmentmanager Großbritanniens, Aviva Investors und Aberdeen Standard Investments, Bedenken hinsichtlich der Behandlung von Arbeitnehmern für ihre Entscheidung, den Börsengang von Deliveroo zu überspringen, angeführt hatten.
Am Donnerstag diskutierten 27 Investoren in einem von ShareAction organisierten Treffen, einer Gruppe, die sich für Investitionsfragen einsetzt, die Fragen des Floats und der Arbeitnehmerrechte. Das Treffen fand statt, als eine Umfrage unter Hunderten von Rechnungen von Deliveroo-Kurieren ergab, dass viele einen Stundensatz erhalten, der unter dem Mindestlohn liegt, wobei eine Meldung nur 2 GBP pro Stunde gezahlt wird.
Kuriere für das Unternehmen, das sie als unabhängige selbständige Unternehmer ohne Anspruch auf Mindestlohn oder Urlaubsgeld zählt, werden vor dem Börsengang koordinierte Maßnahmen bezüglich des Entgelts und der Bedingungen ergreifen.
Fahrer in Australien, Frankreich und Italien werden öffentliche Proteste abhalten und verpflichten sich, sich am Freitag nicht bei der App anzumelden. In Großbritannien planen einige Fahrer einen Streik am 28. März, während die Independent Workers Union of Great Britain am 7. April, dem Tag, an dem das Unternehmen an der Londoner Börse debütiert, Proteste in ganz Großbritannien organisiert.
Phil Webster, Portfoliomanager bei BMO, einer der größten Banken in Nordamerika, sagte, Arbeitsfragen seien für Deliveroo eine „tickende Bombe“, die dazu beigetragen habe, dass sie „nicht investierbar“ sei.
Er hob die zunehmende Konkurrenz von Just Eat Takeaway hervor, einem anglo-niederländischen Rivalen, der im Gegensatz zu den Auftragnehmern von Deliveroo versucht, sein eigenes Liefergeschäft mit direkt beschäftigten Arbeitnehmern auszubauen.
Gleichzeitig könnte die Gefahr einer Regulierung die Kosten erhöhen und die Bemühungen von Deliveroo, die Rentabilität zu erreichen, erheblich erschweren. Das Unternehmen verlor im Jahr 2020 224 Mio. GBP, obwohl die Nachfrage nach Lieferungen zum Mitnehmen boomte.
“Sie werden eines Morgens aufwachen und Ihr Bestand wird sich halbiert haben, weil die Regierung sagt, dass dies nicht akzeptabel ist”, sagte Webster. „Ich kann einfach nicht über die Arbeitnehmerrechte hinaussehen. Ich denke, Sie haben ein riesiges Loch im Geschäftsmodell aufgebaut. “
Deliveroo, das 2013 von Shu, einem Londoner Investmentbanker, mitbegründet wurde, strebt eine Bewertung von bis zu 8,8 Mrd. GBP an.
James Bevan, Chief Investment Officer von CCLA, einem 10-Milliarden-Pfund-Manager von Geldern, der hauptsächlich für Wohltätigkeitsorganisationen und kirchliche Organisationen bestimmt ist, sagte, es gebe viele Probleme, die ihn daran hinderten, in den Börsengang von Deliveroo zu investieren, einschließlich Bedenken hinsichtlich seiner Arbeitspraktiken.
Bevan äußerte sich auch besorgt darüber, dass Deliveroo während einer Boom-Zeit für die Lieferung von Lebensmitteln und Shus Mehrheitsbeteiligung keinen Gewinn erzielen konnte, was bedeuten würde, dass andere Aktionäre drei Jahre lang kein Mitspracherecht im Geschäft haben würden.
“Aus Sicht der Unternehmensführung möchten wir, dass ein angemessener Zusammenhang zwischen dem wirtschaftlichen Risiko und den von Ihnen abgegebenen Stimmen besteht”, sagte Bevan.
Andrew Millington, Leiter der britischen Aktienabteilung bei Aberdeen Standard, sagte: „Wir werden nicht am Börsengang von Deliveroo teilnehmen, da wir uns Sorgen über die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells machen, einschließlich, aber nicht beschränkt auf seine Beschäftigungspraktiken und auch die umfassendere Governance des Geschäfts. “
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Deliveroo ist eines der bekanntesten britischen Unternehmen in der Gig-Economy. Die Kuriere werden eher auf der Grundlage von Einzeljobs als auf der Grundlage eines festen Gehalts bezahlt, das mit dem Status eines Mitarbeiters verbunden ist.
Eine Entscheidung des Obersten Gerichtshofs des Vereinigten Königreichs, Arbeitnehmer bei Uber als Arbeitnehmer einzustufen, hat das Risiko von rechtlichen Schritten und erhöhten Kosten für Unternehmen wie Deliveroo hervorgehoben. Deliveroo hat 112 Mio. GBP bereitgestellt, um die möglichen Kosten für Fahrer zu decken, die weltweit rechtliche Schritte einleiten.
Ein Deliveroo-Sprecher sagte: „Dieses stolze britische Unternehmen freut sich darauf, an der Londoner Börse notiert zu werden. Deliveroo hat eine sehr große Nachfrage von Institutionen auf der ganzen Welt erhalten. Die Roadshow begann am Montag und der Deal wurde bis zum Ende des ersten Morgens durch die Nachfrage in der gesamten Preisspanne gedeckt.
“Die Nachfrage hat seitdem weiter zugenommen, auch über unser Community-Angebot, und wir freuen uns darauf, nächste Woche neue Aktionäre zusammen mit unseren derzeit hoch angesehenen bestehenden Investoren begrüßen zu können.”