Von Nell Mackenzie
LONDON (Reuters) – Japan würde mit einer „ziemlich starken“ Rezession rechnen, wenn es die Zinsen anheben würde, sagte Olivier Blanchard, ehemaliger Chefökonom des Internationalen Währungsfonds, am Montag.
Blanchard hielt seine Bemerkungen am selben Tag, an dem die Bank of Japan weithin verdächtigt wurde, auf den Devisenmärkten interveniert zu haben, um den Yen anzukurbeln, der in diesem Jahr gegenüber dem Dollar stark auf den tiefsten Stand seit 34 Jahren gefallen ist.
Ein Teil des Rückgangs der Währung wird auf Japans ultralockere Geldpolitik zurückgeführt, da die Zinssätze weitaus niedriger sind als in anderen großen Volkswirtschaften, obwohl die Zentralbank im März die Negativzinsen eingestellt hat.
„Sie stecken wirtschaftlich fest“, sagte Blanchard und verwies auf den Rückgang der Reallöhne der Arbeitnehmer und das wachsende Defizit des Landes.
Blanchard, heute emeritierter Professor am Massachusetts Institute of Technology (MIT), hielt eine Ansprache vor den Teilnehmern des AIM Summit in London.
Die inflationsbereinigten Löhne japanischer Arbeiter fielen im Februar den 23. Monat in Folge, wie Daten Anfang des Monats zeigten, was darauf hindeutet, dass höhere Preise den Druck auf die Kauflust der Verbraucher aufrechterhalten.
Die Lohnentwicklung gehört zu den Schlüsseldaten, die die Bank of Japan im Hinblick auf die Lohn- und Inflationsaussichten untersucht, entscheidende Faktoren, die die Zentralbank bei der Entscheidung über eine weitere Lockerung ihrer Konjunkturpolitik berücksichtigen muss.
Darüber hinaus ist Japans Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP eine der höchsten der Welt und hat sich von 85 % im Jahr 1994 auf fast 260 % mehr als verdreifacht.
Mit Blick auf das größere makroökonomische Bild sagte Blanchard, dass eine zweite Amtszeit des ehemaligen Präsidenten Donald Trump seine größte Angst für die Weltwirtschaft sei.
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Eine zweite Amtszeit stellte ein größeres Risiko dar als seine erste, da er während der ersten Amtszeit daran gehindert wurde, politische Entscheidungen zu treffen, die sich negativ auf die US-Wirtschaft ausgewirkt hätten, sagte Blanchard.
Diesmal sagte Blanchard, er glaube, dass Trump sein Kabinett mit Leuten besetzen und wichtige politische Ernennungen vornehmen würde, mit denen er sich „wohlfühle“.
„Wenn er den Vorsitzenden der Fed durch jemanden ersetzt, der ihm erlaubt, die Zinsen zu senken, weil er dann mehr ausgeben kann, wird das eine Katastrophe für die ganze Welt sein“, sagte Blanchard.
Der derzeitige Vorsitzende, Jerome Powell, verbüßt eine zweite vierjährige Amtszeit als Chef der US-Notenbank, die 2026 enden soll.