Indische Zentralbank hält Leitzins stabil; signalisiert knappe Liquidität Von Reuters

(Reuters) – Wie allgemein erwartet wurde der Leitzins der Reserve Bank of India auf einer vierten geldpolitischen Sitzung in Folge am Freitag stabil gehalten, signalisierte jedoch, dass sie die Liquidität durch Anleiheverkäufe knapp halten würde, um die Inflation ihrem Ziel von 4 % anzunähern.

Der geldpolitische Ausschuss (MPC) des Landes beließ den Repo-Satz in einem einstimmigen Beschluss unverändert bei 6,50 %. Die meisten von Reuters befragten Ökonomen hatten damit gerechnet, dass die Zinsen stabil bleiben würden.

Der Ausschuss sei weiterhin „entschlossen darauf konzentriert, die Inflation dauerhaft an das 4-Prozent-Ziel anzupassen“, sagte RBI-Gouverneur Shaktikanta Das.

Die RBI könnte den Verkauf von Anleihen auf dem offenen Markt (OMO) in Betracht ziehen, um die Liquiditätsbedingungen im Einklang mit ihren Inflationszielen zu steuern, sagte Das.

KOMMENTAR:

UPASNA BHARDWAJ, CHEFÖKONOMIN, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI

„Das MPC hat erwartungsgemäß eine Politik des Status Quo sowohl in Bezug auf die Zinssätze als auch auf die Haltung umgesetzt. Wir gehen davon aus, dass das MPC eine längere Pause einhalten und angesichts des volatilen globalen Umfelds häufiger Liquiditätsinstrumente einsetzen wird, um die Haltung zu steuern.“

SUVODEEP RAKSHIT, SENIOR OCONOMIST, KOTAK INSTITUTIONAL EQUITIES, MUMBAI

„Die Entscheidung der RBI, eine Pause einzulegen und gleichzeitig den Rückzug der entgegenkommenden Haltung beizubehalten, entsprach den Erwartungen.“

„Wichtig ist, dass die RBI ausdrücklich die Notwendigkeit hervorgehoben hat, OMO-Verkäufe zur Modulierung der Liquidität zu nutzen. Dies wird die Stimmung an den Anleihemärkten belasten.“

„Es wurden Bedenken hinsichtlich der Lebensmittelinflation hervorgehoben, die der Gesamtinflation Aufwärtspotenzial verleihen kann. Wir glauben, dass die Inflationsrisiken angesichts der wetterbedingten Auswirkungen und der Rohstoffpreise weiterhin steigen. Die globalen monetären Bedingungen werden auch die politischen Entscheidungen der RBI beeinflussen.“

„Das Gute daran ist, dass das Wachstum robust bleibt und die Kerninflation weiterhin unter Kontrolle bleibt. Wir bleiben bei unserer Forderung nach einer längeren Pause beim Repo-Satz bei 6,5 % bis weit ins Geschäftsjahr hinein, während die Liquidität mittelfristig darauf abzielt, nahezu neutral zu sein.“

SAKSHI GUPTA, PRINCIPAL OCONOMIST, HDFC BANK, GURUGRAM

„Wie erwartet hat die RBI eine Status-quo-Politik umgesetzt. Die Zentralbank hat auch ihre Wachstums- und Inflationsprognose unverändert belassen.“

„Angesichts der Belastungen und des Drucks auf die Liquiditätsbedingungen in den kommenden Monaten hat die RBI keine dauerhaften Liquiditätsabsorptionsmaßnahmen (wie CRR) angekündigt, was unseren Erwartungen entspricht.“

„Sie haben jedoch signalisiert, dass sie bei Bedarf offen für die Möglichkeit sind, OMO-Verkäufe durchzuführen, um die Liquiditätsbedingungen zu steuern. Die 10-Jahres-Rendite könnte höher ausfallen, wenn die Tür für OMO-Verkäufe geöffnet wird. Darüber hinaus könnten auch weiterhin hohe US-Renditen anhalten.“ kurzfristig Druck auszuüben.

„Was die makroökonomischen Indikatoren betrifft, erwarten wir, dass die Inflationsrate im September bei 5,3 % und für das Gesamtjahr bei durchschnittlich 5,4 % liegen wird.“

GARIMA KAPOOR, ÖKONOMIN, INSTITUTIONELLE AKTIEN, ELARA CAPITAL, MUMBAI

„Wir gehen davon aus, dass die MPC die Zinssätze das ganze Geschäftsjahr über beibehalten wird, da die inländische Nahrungsmittelinflation voraussichtlich anhält, die Zinssätze in den Vereinigten Staaten steigen und die Preise steigen.“

„Die Ankündigung möglicher OMO-Verkäufe im späteren Jahresverlauf wird der RBI wahrscheinlich dabei helfen, die Liquidität entsprechend ihrer Haltung aufrechtzuerhalten, da die Aufnahme in den JP Morgan Global EM Bond Index zu einer allmählichen Verbesserung der FII-Zuflüsse in den Schuldenmarkt führt.“

RADHIKA RAO, SENIOR ECONOMIST, DBS BANK, SINGAPUR

„Trotz einer Pause deutet die restriktive Sprache des RBI MPC darauf hin, dass die Preisstabilität fraglich ist und die inländischen Finanzbedingungen angespannt bleiben werden.“

„Die politischen Entscheidungsträger sind sich auch der angespannten externen Finanzierungsbedingungen und der geringeren (IN-US-)Zinsunterschiede bewusst, ungeachtet des komfortablen Reservepolsters und der drohenden Zuflüsse ausländischer Anleihen.“

MADHAVI ARORA, FÜHRENDER ÖKONOM, EMKAY GLOBAL, MUMBAI

„Die RBI bekräftigte ihre Vorsicht und das aktuelle politische Narrativ hängt immer noch mehr von der Inflationsunsicherheit und dem Liquiditätsmanagement ab als von dem fließenden und unsicheren globalen Narrativ, da die Märkte ihre Preise ‚längerfristig höher‘ neu bewerten.“

„Da sich die globalen Finanzbedingungen mit Verzögerung übertragen, könnte es zu weiterer Volatilität kommen. Auch wenn die inländische Inflation voraussichtlich bis zum Ende des Geschäftsjahres 24 die politischen Ziele erreichen wird, stellen erhöhte DM-Zinsen (Industrieländer) und rekordtiefe Zinsdifferenzen einen Gegenwind für die dar RBI.“

„Inmitten der sich ändernden externen Dynamik würde das Vorrecht der Politik die Finanzstabilität gewährleisten, die möglicherweise sogar der Inflationskontrolle in den kommenden Monaten vorausgehen könnte.“

KUNAL KUNDU, INDISCHER ÖKONOM, SOCIETE GENERALE, BENGALURU

„Obwohl die Zentralbank die Warnung vor einer möglichen Herausforderung für die Inflation gehisst hat, beließ sie ihre politische Inflationsprognose für das Geschäftsjahr 24 unverändert bei 5,4 %, etwas niedriger als unsere Erwartung von 5,5 %.“

„Überraschenderweise beließ die Bank jedoch die Erwartung eines realen BIP-Wachstums unverändert bei 6,5 %, obwohl das durch den Deflator verursachte reale BIP-Wachstum im zweiten Halbjahr des Geschäftsjahres 2024 umfassend nachlassen wird.“