Die Geschwindigkeit und Reichweite der Einführung von Kryptowährungen in den letzten Jahren signalisiert die dringende Notwendigkeit moderner Vorschriften, die gleichzeitig Investoren schützen und Innovationen gedeihen lassen. So wie es aussieht, fallen die meisten Krypto-Token in eine regulatorische Grauzone, da sie nicht in die Grenzen des traditionellen Finanzsystems passen – warum also sollten sie nicht anwendbaren, veralteten Regeln zum Opfer fallen?
Derzeit wendet die SEC „The Howey Test“ an, eine rechtliche Analyse basierend aufgrund eines Urteils des Obersten US-Gerichtshofs von 1946, um zwischen Wertpapieren und Nicht-Wertpapieren zu unterscheiden. Die SEC behauptet, dass Wertpapiere eine „Investition von Geld in ein gemeinsames Unternehmen mit einer vernünftigen Erwartung von Gewinnen aus den Bemühungen anderer“ sind.