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Von Geoffrey Smith
Investing.com – Der Risikoaufschlag für italienische Anleihen ist am Mittwoch gestiegen, nachdem eine der Parteien, von denen Ministerpräsident Mario Draghi für seine parlamentarische Mehrheit abhängig ist, über ihre Politik gegenüber der Ukraine gespalten ist.
Außenminister Luigi di Maio hat am Dienstag seinen Austritt aus der 5-Sterne-Bewegung, der größten Partei Draghis, bestätigt de facto Koalition wegen der Weigerung ihres Führers Giuseppe Conte, Waffenlieferungen in die Ukraine zu unterstützen, um sich gegen die einfallenden russischen Streitkräfte zu verteidigen.
Die Spaltung erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass 5 Star unter Conte Draghis Regierung verlassen wird, was die politische Basis für eine Regierung ohne direktdemokratisches Mandat schmälert.
Bis 05:45 Uhr ET (0945 GMT) hatten sich die Renditen zwischen italienischen und deutschen 10-jährigen Anleihen, ein traditionelles Barometer für das Risiko eines Auseinanderbrechens der Eurozone, von 199 zum Handelsschluss am Dienstag auf 206 Basispunkte ausgeweitet. Italiens Referenz-Aktienindex, der , war mit einem Rückgang von 2,5 % auch der schlechteste Performer unter den wichtigsten europäischen Indizes.
Draghi wurde aufgefordert, 2021 das Amt des Premierministers zu übernehmen, nachdem die vorherige Koalition unter der Belastung der Reaktion Italiens auf die Pandemie zusammengebrochen war. Während der Pandemie-Notstand Draghi zunächst eine für Italien ungewöhnliche große Mehrheit im Parlament garantierte, hat die Unterstützung dafür in den letzten Monaten nachgelassen, da Draghis ausgesprochene Unterstützung für die Ukraine gegen die traditionelle Sympathie für Russland verstoßen hat, die sowohl auf der linken als auch auf der rechten Seite zu finden ist Randgebiete der italienischen Politik. Wahlen sind nicht vor 2023 fällig.
Die italienische Wirtschaft, die fast vollständig von importierten fossilen Brennstoffen abhängig ist, ist in diesem Jahr durch den Anstieg der Öl- und Gaspreise stark unter Druck geraten. Trotzdem hat Draghi alle westlichen Initiativen unterstützt, Russland zu sanktionieren und zu isolieren. Der italienische Senat hat Anfang dieser Woche einem Gesetzentwurf zugestimmt, der weitere Waffenlieferungen in die Ukraine vorsieht.
Die Finanzmärkte haben die Anwesenheit des ehemaligen Präsidenten der Europäischen Zentralbank als wesentliche Bedingung angesehen, um erneuten Stress zwischen Italien und dem Rest der Eurozone zu verhindern, während sich die Staatshaushaltsdefizite stark ausgeweitet haben und die chronische Schwäche der Staatsbilanz Italiens offengelegt haben. Der BTP-Bund-Spread ist in den letzten Wochen stark gestiegen, als die EZB ihre Anleihenkaufpolitik beendete, die es ihr ermöglichte, die schwächeren Mitglieder der Eurozone stärker zu unterstützen. Eine straffere Geldpolitik in den USA hatte auch den Effekt, dass die Renditen in der Eurozone in dieser Zeit nach oben gezogen wurden.
Der Index hatte letzte Woche ein Neunjahreshoch von 4,28 % erreicht und näherte sich damit einem Niveau, von dem Analysten sagen, dass es angesichts des geringen Wachstums Italiens in den letzten zwei Jahrzehnten auf lange Sicht schwierig sein wird, es aufrechtzuerhalten. Seitdem hat er auf 3,73 % nachgegeben, da Rezessionsängste Zuflüsse in Anleihen ausgelöst haben, die immer noch als risikoärmer als Aktien gelten.