© Reuters. DATEIFOTO: Menschen gehen vor dem Gebäude der Bank of Japan in Tokio, Japan, 23. Januar 2024. REUTERS/Kim Kyung-Hoon
Von Leika Kihara und Takahiko Wada
TOKIO (Reuters) – Japan kann seinen jahrzehntealten Plan beibehalten, der sich auf Bemühungen zur Bekämpfung der Deflation konzentriert, selbst wenn die Zentralbank ihre massiven Konjunkturmaßnahmen mit einem Ende der Negativzinsen auslaufen lassen würde, sagte die Chefökonomin der Regierung, Tomoko Hayashi.
Unter dem Druck des damaligen Premierministers Shinzo Abe, mutigere Schritte zur Bekämpfung der Deflation zu unternehmen, unterzeichnete die Bank of Japan 2013 eine gemeinsame Erklärung mit der Regierung und verpflichtete sich, ihr Inflationsziel von 2 % „zum frühestmöglichen Zeitpunkt“ zu erreichen.
Das Versprechen diente als Rückgrat der radikalen geldpolitischen Anreize des ehemaligen BOJ-Gouverneurs Haruhiko Kuroda und als Rechtfertigung dafür, die Zinssätze in Japan extrem niedrig zu halten.
Einige Analysten sagen, die Aussage sei aus dem Takt geraten, da die Inflation seit mehr als einem Jahr über 2 % liege, was die Bank of Japan dazu veranlasse, über ein baldiges Ende ihrer Negativzinspolitik nachzudenken.
Hayashi widersprach dieser Ansicht und sagte, dass eine solche Änderung der BOJ-Politik nichts an der Bedeutung ihres Inflationsziels von 2 % und an der Notwendigkeit ändern würde, dass Regierung und Zentralbank ihre Politik koordinieren, um eine Rückkehr zur Deflation zu verhindern.
„Die Bedeutung dieser Aussage, die die Notwendigkeit forderte, die Deflation zu beenden und nachhaltiges Wachstum zu erreichen, wird sich nicht ändern“, sagte Hayashi am Montag in einem Interview mit Reuters.
„Der aktuelle Rahmen, in dem die BOJ die Geldpolitik mit dem Ziel steuert, ihr Inflationsziel von 2 % zu erreichen, ist für die Regierung und die Öffentlichkeit sehr wichtig.“
Hayashi war als hochrangiger Beamter des Kabinettsbüros an der Ausarbeitung der gemeinsamen Erklärung beteiligt. Als Generaldirektorin des Wirtschaftsforschungsbüros informiert sie derzeit Premierminister Fumio Kishida regelmäßig über wirtschaftliche Entwicklungen.
Eine Überarbeitung der Erklärung, ein Schritt, über den einige in der Regierung letztes Jahr nachgedacht hatten, könnte sich auf Entscheidungen der BOJ auswirken, indem sie ihre Rolle und die der Regierung sowie die politischen Prioritäten neu definiert.
Kurz nachdem Kishida letztes Jahr Kazuo Ueda zum Gouverneur der BOJ ernannt hatte, sagten die beiden, dass sie vorerst keine Pläne hätten, die gemeinsame Erklärung zu ändern.
Auf die Frage nach der Erklärung sagte Kishida am Dienstag dem Parlament, die Regierung und die Bank of Japan müssten „immer eng kommunizieren“ über die Rolle, die sie bei der Wiederbelebung der Wirtschaft spielen müssten.
„Die Regierung unternimmt Schritte, um die Deflation zu beenden und strukturelle, stabile Lohnerhöhungen bei gleichzeitig moderater Inflation zu erreichen, damit ein positiver Wirtschaftszyklus wiederbelebt wird“, sagte Kishida. „Ich hoffe, dass die BOJ die Wirtschaftspolitik der Regierung bei ihren geldpolitischen Entscheidungen berücksichtigt.“
Ein weiterer Faktor, der den Zeitpunkt des Austritts der BOJ beeinflussen könnte, ist die Frage, wie schnell die Regierung offiziell das Ende der Deflation erklären wird.
„Um zu erklären, dass Japan dauerhaft aus der Deflation heraus ist, müssen wir sicherstellen, dass sich Japan nicht länger in einem Zustand der Deflation befindet und dass es nicht wieder in die Deflation zurückfällt“, sagte Hayashi. „Letzteres ist schwer zu beurteilen, deshalb schauen wir uns verschiedene Daten an.“
Kishida hat die Wiederbelebung der Wirtschaft zu seiner obersten Priorität gemacht und die Notwendigkeit betont, die Löhne anzuheben, um den Haushalten zu helfen, die steigenden Lebenshaltungskosten zu bewältigen. Kritiker sagen, die Erklärung eines dauerhaften Endes der Deflation würde ihm helfen, politische Punkte zu erzielen.
„Wenn das Lohnwachstum in diesem Jahr das des letzten Jahres übersteigt, wird in Japan wahrscheinlich ein positiver Lohninflationszyklus in Gang kommen“, sagte Hayashi. „Wir sehen jetzt eine goldene Gelegenheit, der Deflation ein dauerhaftes Ende zu setzen.“
Seit er im April letzten Jahres Gouverneur der BOJ wurde, hat Ueda damit begonnen, die Konjunkturmaßnahmen seines Vorgängers abzubauen, angefangen mit einer Änderung einer umstrittenen Kontrolle der Anleiherenditen. Seine jüngsten restriktiven Signale haben die Markterwartungen hinsichtlich eines Endes der Negativzinsen bis April verstärkt.