© Reuters. DATEIFOTO: Ein Schild im Finanzviertel in Toronto, Ontario, Kanada, 13. Dezember 2021. REUTERS/Carlos Osorio/Archivfoto
Von Maiya Keidan, Pablo Mayo Cerqueiro und Iain Withers
TORONTO/LONDON (Reuters) – Vier der größten Pensionsfonds Kanadas, die ein Vermögen von fast 1 Billion kanadischen Dollar (742 Milliarden US-Dollar) verwalten, haben mit einer umfassenden Ausweitung auf Privatkredite begonnen und sind in einen Bereich vorgedrungen, der zuvor von Banken dominiert wurde.
Canada Pension Plan (CPP) Investments, Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP), Ontario Municipal Employees Retirement System (Omers) und OPTrust teilten Reuters mit, dass sie beabsichtigen, ihr Engagement bei privaten Krediten zu erhöhen – typischerweise maßgeschneiderte Kredite für Unternehmen, die von Nichtbanken gezeichnet werden.
CPP Investments, das 576 Milliarden Kanadische Dollar verwaltet, wird sein gesamtes Kreditportfolio auf rund 115 Milliarden Kanadische Dollar verdoppeln, sagte Andrew Edgell, der das Portfolio überwacht, wobei private Kredite einen wichtigen Teil der Expansion ausmachen.
„Privatkredite nehmen schnell zu“, sagte er gegenüber Reuters. „Mit unserem globalen Team gehen wir davon aus, dass wir unser (Gesamtkredit-)Buch in den nächsten fünf Jahren nahezu verdoppeln werden.“
CPP Investments verwaltet den Großteil seines Kreditbuchs in Höhe von 62 Milliarden kanadischen Dollar intern.
Die Pensionskassen OTPP und OPTrust teilten Reuters mit, dass sie Möglichkeiten sehen, die von den Banken hinterlassenen Lücken zu schließen. OPTrust sagte, es erwarte ein Wachstum bei Privatkrediten in Europa, auch in Großbritannien.
Banken auf der ganzen Welt gerieten aufgrund höherer Kapitalanforderungen unter Druck, was zu einem Rückzug aus einigen Kreditvergaben führte.
Omers sagte, es suche nach Möglichkeiten auf allen Kreditmärkten, auch im Privatkreditbereich, die es „seit vielen Jahren“ nicht mehr gesehen habe.
Privatkredite erfreuen sich bei Pensionskassen und Versicherern großer Beliebtheit, da sie höhere Renditen als herkömmliche festverzinsliche Produkte und in der Regel einen besseren Schutz vor Verlusten als Aktien bieten.
Der Datenanbieter Preqin, einst eine Nischenanlageklasse, prognostiziert, dass das verwaltete Vermögen bis 2028 weltweit 2,8 Billionen US-Dollar erreichen wird, gegenüber 1,5 Billionen US-Dollar im Jahr 2022.
„Privatkredite sind derzeit ein attraktives Produkt, und der strukturelle Wandel von Banken zu privaten Kreditgebern geht weiter“, sagte Nick Jansa, Executive Managing Director von OTPP für Europa, den Nahen Osten und Afrika.
Die Aufsichtsbehörden haben Bedenken hinsichtlich des schnellen Wachstums des Sektors als Teil einer aufkeimenden „Schattenbankenbranche“ geäußert, insbesondere da der Anstieg der Kreditkosten und die wirtschaftliche Schwäche ein höheres Risiko für Unternehmensausfälle mit sich bringen.
Nach Angaben des Financial Stability Board ist der Nichtbanken-Finanzsektor insgesamt 218 Billionen US-Dollar wert und macht fast die Hälfte des weltweiten Finanzvermögens aus.
OPTrust, das im vergangenen Jahr sein Kreditengagement von 10 % seines Vermögens im Jahr 2022 „erheblich“ erhöhte, sagte, dass seine Kreditinvestitionen hauptsächlich von externen Managern verwaltet würden.
„Wir sind ziemlich zuversichtlich, dass sie (die Partner) über die Fähigkeiten und die Fähigkeit verfügen, sich in diesem Markt zurechtzufinden“, sagte David Ross, Geschäftsführer der Kapitalmarktgruppe von OPTrust.
(1 $ = 1,3452 kanadische Dollar)