Von Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – Die Gouverneurin der US-Notenbank Adriana Kugler sagte am Mittwoch, sie sei „optimistisch“, dass die Inflation weiter sinken werde, und legte dar, warum einige der hartnäckigeren Preisdrücke in der Wirtschaft nachlassen werden.
In ihrer ersten geldpolitischen Rede seit ihrem Eintritt in den Fed-Vorstand im September hielt Kugler eng an den wichtigsten Ansichten fest, die die Zentralbank nach ihrer Sitzung letzte Woche dargelegt hatte – dass eine verlangsamte Inflation den Weg für Zinssenkungen in diesem Jahr ebnen könnte, aber nur Sobald die politischen Entscheidungsträger mehr „Zuversicht“ entwickeln, wird sich die Inflation weiter verlangsamen.
„Ich werde mich weiterhin auf die Inflationsseite unseres Doppelmandats konzentrieren, bis ich zuversichtlich bin, dass die Inflation dauerhaft zu unserem Ziel von 2 % zurückkehrt“, sagte Kugler bei einer Veranstaltung der Brookings Institution.
„Die … Arbeit ist noch nicht erledigt“, sagte sie, da die Inflation im Dezember immer noch bei 2,6 % liegt, gemessen am bevorzugten Preisindex der Fed für persönliche Konsumausgaben.
Dennoch sagte Kugler, das neueste Mitglied des Fed-Direktoriums, dass angesichts des Datenflusses ab März jede geldpolitische Sitzung „live“ für den möglichen Beginn von Zinssenkungen sein werde, verzichtete jedoch darauf, zu sagen, wann sie daran dachte Es würde zu einer ersten Reduzierung kommen.
„März, Mai, Juni – von jetzt an bis zum Ende des Jahres und in Zukunft wird jedes Treffen live stattfinden“, sagte sie.
Allerdings sagte Fed-Chef Jerome Powell auf einer Pressekonferenz im Anschluss an die geldpolitische Sitzung letzte Woche, es sei unwahrscheinlich, dass die politischen Entscheidungsträger angesichts der sinkenden Inflation das nötige Vertrauen entwickeln würden, um den Leitzins im März zu senken.
Kugler stellte jedoch fest, dass Konflikte in der Ukraine und im Nahen Osten, die auch Risiken für die globale Schifffahrt mit sich brachten, potenziellen neuen Preisdruck für eine Reihe von Gütern erzeugten, deren Preisrückgänge dazu beigetragen haben, das stärkste Inflationstempo in den USA seit den 1980er Jahren zu verlangsamen. Aber Kugler, eine Wirtschaftswissenschaftlerin und ehemalige Beamtin des US-Arbeitsministeriums, widmete sich am ausführlichsten der Frage, warum ihrer Meinung nach das Tempo der Preiserhöhungen weiter nachlassen wird.
Das Lohnwachstum dürfte sich weiterhin abschwächen, da Neueinstellungen und der verfügbare Arbeitskräftepool weiterhin in ein besseres Gleichgewicht gelangen, sagte sie, eine Schlussfolgerung, die ihrer Ansicht nach trotz der jüngsten starken Stellenberichte Bestand haben würde, einschließlich der Hinzufügung von 353.000 Lohn- und Gehaltsabrechnungsstellen im Januar, etwa doppelt so viel wie zuvor -pandemischer Durchschnitt.
Die Inflationserwartungen seien verankert, sagte Kugler, aber wie bemerkenswerte aktuelle Untersuchungen von Mitarbeitern nahelegen, ähneln die Preisfestsetzungspraktiken der Unternehmen zunehmend denen vor der Pandemie, die das Tempo der Preisanpassungen beschleunigte.
Vor der Pandemie blieben die Preise, die einst von den Unternehmen festgelegt wurden, tendenziell länger als zehn Monate stabil, sagte sie, „aber Anfang 2022 lag der mittlere Preis bei weniger als fünf Monaten.“
Die neuesten Daten zeigen, dass das Tempo nun wieder bei fast sieben Monaten liegt.
„Es gibt einige Anzeichen dafür, dass Unternehmen der Reaktion der Verbraucher auf höhere Preise möglicherweise vorsichtiger gegenüberstehen und bereits darauf reagieren, indem sie die Preise seltener erhöhen“, sagte Kugler.
Diese Kombination dieser Kräfte könnte besonders dabei helfen, die Inflation in lohnintensiven Dienstleistungsunternehmen zu senken, auf die ein Großteil des jüngsten Anstiegs der Gesamtpreise zurückzuführen ist.
„Ich freue mich über die Fortschritte bei der Inflation und bin optimistisch, dass es so weitergeht“, sagte Kugler.
Sollte der Fortschritt ins Stocken geraten, müsse der Leitzins möglicherweise „länger auf dem aktuellen Niveau“ gehalten werden, sagte sie.
Viele Analysten erwarten eine erste Reduzierung bei der Mai-Sitzung der Zentralbank.