Von Ariba Shahid
KARACHI (Reuters) – Es wird allgemein erwartet, dass die pakistanische Zentralbank ihren Leitzins am Montag zum siebten Mal in Folge auf dem Rekordniveau von 22 % belassen wird, während Pakistan sich auf die Genehmigung des Vorstands des Internationalen Währungsfonds und Gespräche über ein längerfristiges Programm vorbereitet.
Auf die politische Entscheidung vom Montag folgt die Sitzung des Exekutivdirektoriums des Fonds, bei der die Genehmigung von 1,1 Milliarden US-Dollar an Finanzierungen für Pakistan besprochen wird. Dabei handelt es sich um die letzte Tranche einer 3 Milliarden US-Dollar umfassenden Bereitschaftsvereinbarung mit dem IWF, die letzten Sommer abgeschlossen wurde, um einen Staatsbankrott abzuwenden.
Die mittlere Schätzung einer Reuters-Umfrage unter 14 Analysten geht davon aus, dass die State Bank of Pakistan (SBP) die Zinsen stabil halten wird.
Vier Analysten prognostizieren eine Senkung um 100 Basispunkte (bps), während zwei für Montag eine Senkung um 50 bps erwarten.
Acht Befragte erwarten eine Zinssenkung, bevor Pakistan ein neues Programm mit dem IWF unterzeichnet. Am 10. Juni 2024 findet ein weiteres MPC-Treffen statt, möglicherweise bevor Pakistan ein weiteres IWF-Programm erhält.
Das südasiatische Land sucht nach einem neuen langfristigen, größeren IWF-Kredit. Der pakistanische Finanzminister Muhammad Aurangzeb sagte, Islamabad werde nächsten Monat Gespräche mit dem Fonds aufnehmen und könne bis Anfang Juli eine Einigung auf Personalebene über das neue Programm erzielen.
Pakistans Leitzins wurde zuletzt im Juni angehoben, um dem anhaltenden Inflationsdruck entgegenzuwirken und eine der vom IWF festgelegten Bedingungen für die Sicherung des Rettungspakets zu erfüllen.
Pakistans Verbraucherpreisindex (VPI) stieg im März im Vergleich zum Vorjahr um 20,7 %, verlangsamte sich teilweise aufgrund des „Basiseffekts“ und erreichte im Mai 2023 ein Rekordhoch von 38 %.
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Tahir Abbas, Forschungsleiter bei Arif Habib Limited, sagte, dass es unwahrscheinlich sei, dass die Zentralbank die Zinsen senken werde, bevor sie ein neues IWF-Programm aufgelegt habe. „Die Geldpolitik wird auch die inflationären Folgen der Spannungen im Nahen Osten und deren Auswirkungen auf die Kraftstoffpreise sowie die Verzögerung der geldpolitischen Lockerung durch die Fed berücksichtigen“, fügte er hinzu.
„Erwarten Sie eine symbolische Kürzung im laufenden Quartal (bis Juni), gefolgt von aggressiven Kürzungen im Septemberquartal, da die Regierung im letzten Quartal des Kalenderjahres etwa 6,7 Billionen Rupien fälliger inländischer Schatzwechsel verlängern muss“, sagte er Mustafa Pasha, CIO von Lakson Investments.
Er fügte hinzu, dass es bis dahin mehr Klarheit über Inflation und Devisenzuflüsse geben werde. „In der Vergangenheit hat die SBP die Zinsen im ersten Jahr eines IWF-Programms gesenkt, und wir gehen davon aus, dass sich der Leitzins bis Dezember bei etwa 17 % einpendeln wird.“
# Organisation/Name MPC-Ratensenkung
Erwartung vor Neuem
IWF-Deal?
1 Adnan Sheikh 0 Nr
2 AKD Securities 0 Nr
3 Ammar Habib Khan 0 Nr
4 Arif Habib Limited 0 Nr
5 EFG Hermes -100 Ja
6 FRIM Ventures 0 Ja
7 Ismail Iqbal Securities -50 Ja
8 JS Global Capital -100 Ja
9 Lakson Investments -50 Ja
10 Pak Kuwait Investment Co -100 Ja
11 Spectrum Securities 0 Nr
12 Suleman Maniya -100 Ja
13 Topline Securities 0 Ja
14 Uzair Younus 0 Nr
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Median 0 Ja