Federal Home Loan Bank In Washington DC liegt eine Reform in der Luft
Das Weiße Haus hat dies kürzlich befürwortet ein Plan zur Verdoppelung der Pflichtbeiträge der FHLBanks zu bezahlbaren Wohnraumprogrammen von 10 auf 20 % ihres Nettoeinkommens, einer Empfehlung der FHLBank folgend Bundesagentur für Wohnungsbaufinanzierung. Und das Koalition für die Reform der Federal Home Loan Bankeine Gruppe, deren Vorsitzender ich bin und die ich als kleine Gruppe von DC-Insidern gegründet habe, ist zu einer echten Koalition von neun nationalen Organisationen geworden, die Hunderttausende Amerikaner vertreten.
Trotz öffentlicher Unterstützung in Milliardenhöhe wissen nur wenige Amerikaner etwas über FHLBanks. Das Federal Home Loan Bank-System besteht aus 11 Regionalbanken, die vergünstigte Kredite an ihre Mitglieder in Banken, Kreditgenossenschaften und Versicherungsgesellschaften weitergeben. Als staatlich gefördertes Unternehmen (GSE) ist das FHLBank-System vom Kongress dazu zugelassen, einzigartige Subventionen, Steuerbefreiungen und Befugnisse zu erhalten, als Gegenleistung für die Bereitstellung der öffentlichen Vorteile der Unterstützung von bezahlbarem Wohnraum und der Gemeindeentwicklung.
Der Haushaltsamt des Kongresses hat einen neuen Bericht veröffentlichtdie zum ersten Mal seit zwei Jahrzehnten einen Dollarbetrag auf die öffentlichen Subventionen setzte, die die FHLBanks erhalten, und schätzt, dass das FHLBank-System im Jahr 2024 bestehen wird werde empfangen 7,3 Milliarden Dollar(!) an staatlichen Subventionen.
Wie ich zeige Abbildung 1Diese Subvention ergibt sich teilweise aus dem Steuerfreiheitsstatus der FHLBanks und den behördlichen Befreiungen. Der Großteil der Subventionen ergibt sich jedoch aus der Art und Weise, wie der GSE-Status eine „implizite Bundesgarantie“ für die Schulden der FHLBank verleiht: die Wahrnehmung, dass die Bundesregierung für die Schulden der FHLBank einstehen wird, wenn das System ausfällt. CBO kam zu dem Schluss, dass der GSE-Status die Kreditkosten der FHLBank um 0,4 % senkte, und stellte fest, dass die Kreditwürdigkeit des Systems auf AA oder A statt auf das aktuelle AA+-Rating sinken würde, wenn das System „privat statt öffentlich“ wäre. Für keine dieser Subventionen sind Mittel des Kongresses erforderlich, sondern sie sind auf Bundesgarantien angewiesen, einschließlich der hohen Kosten öffentlicher Rettungsaktionen für den Fall, dass die FHLBanks scheitern.
Quelle: Zahlen von CBO-Bericht (2024) Und FHLBanks jährliche 2023 kombinierte operative Höhepunkte Grafik erstellt mit SankeyMATIC.
Im gegenwärtigen System fließen die meisten dieser Milliarden an öffentlichen Subventionen als private Gewinne weiter und unterstützen nicht den öffentlichen Nutzen. Der Kongress schreibt vor, dass FHLBanks jedes Jahr 10 % ihres Nettoeinkommens für bezahlbare Wohnraumprogramme aufwenden müssen, die die Entwicklung bezahlbaren Wohnraums und Anzahlungshilfen unterstützen. Aber das bedeutete, dass im Jahr 2023 FHLBanks zahlte nur 355 Millionen US-Dollar für bezahlbare Wohnraumprogramme und zahlte fast das Zehnfache dieses Betrags, also 3,4 Milliarden US-Dollar, als Dividende aus! Durch diese Auszahlungen verteilen die FHLBanks einen öffentlichen Zuschuss als Gewinn an Banken und Versicherungsunternehmen.
FHLBanks glauben immer noch an die Trickle-Down-Ökonomie. Sie behaupten, dass ihre ermäßigten Kredite und Dividenden an Mitglieder in Form ermäßigter Hypothekenzinsen an die Verbraucher weitergegeben werden könnten. Allerdings sind viele ihrer Mitglieder gar nicht mehr im Hypothekengeschäft tätig: eine Bloomberg-Untersuchung stellte fest, dass 42 % der FHLBank-Mitglieder in den letzten fünf Jahren keine einzige Hypothek aufgenommen hatten. Es ist unklar, wie günstige Kredite und hohe Dividendenausschüttungen an Versicherungsgesellschaften den Amerikanern helfen, ihr erstes Haus zu kaufen oder eine erschwingliche Miete zu finden.
Sogar der technokratische, unparteiische CBO stellt dieses verdrehte System in Frage, als er in seinem Bericht trocken feststellte: „Andere Stakeholder von FHLBs, einschließlich der Führungskräfte und Eigentümer von Banken, könnten ebenfalls davon profitieren.“ Das heißt, Teile der heutigen öffentlichen Subventionen fließen einfach in die Unterstützung siebenstellige Managergehälter bei den 11 FHLBanks.
Ganz gleich, ob er vom Weißen Haus, der FHFA, dem Congressional Budget Office oder der Koalition kommt, der Status quo bei FHLBanks ist inakzeptabel. Verschwenderische Staatsausgaben, insbesondere inmitten einer nationalen Immobilienkrise, in der beide Parteien nach Lösungen für unseren Wohnungsmangel suchen, sind ein parteiübergreifendes Problem.
Der Kongress sollte eine stärkere Rechenschaftspflicht darüber fordern, wie diese öffentlichen Subventionen öffentliche Vorteile unterstützen. Sie können mit der Verabschiedung von Gesetzen beginnen, die die Beiträge der FHLBanks zum Affordable Housing Program erheblich verbessern, von derzeit mageren 10 % auf mindestens 30% – eine Rücklage, die die FHLBanks gezeigt haben, dass sie es können nachhaltig machen, als sie von 1989 bis 2011 REFCORP-Beiträge zahlten.
Ich denke, es ist an der Zeit, dass die Öffentlichkeit etwas über FHLBanks erfährt und wie sie sich ihrer Verantwortung entziehen, bei der Bewältigung der Wohnungsprobleme unseres Landes zu helfen. Hier gibt es so viel ungenutztes Potenzial: Stellen Sie sich vor, Sie könnten die volle Hebelwirkung von 7,3 Milliarden US-Dollar an öffentlichen Subventionen nutzen, um wirklich einfallsreiche Wohnlösungen zu unterstützen.
Sharon Cornelissen ist Vorsitzender der Koalition für die Reform der Federal Home Loan Bank und Direktor für Wohnungsbau bei der Consumer Federation of America, einer landesweiten gemeinnützigen Interessenvertretung und Forschung für Verbraucher.