©Reuters. Ein Dateifoto mit dem Logo von Morgan Stanley ist am 9. Januar 2013 in New York zu sehen. REUTERS/Shannon Stapleton/Dateifoto
JOHANNESBURG (Reuters) – Investmentbank Morgan Stanley (NYSE:) hat den durchschnittlichen “Erholungswert” für Ghanas ausgefallene auf Dollar lautende Staatsanleihen von einer früheren Prognose von 41 $ auf 46 $ angehoben, nachdem das Land eine Vereinbarung zur Umstrukturierung seiner Schulden in lokaler Währung getroffen hatte.
Die Regierung, die mit einer Wirtschaftskrise zu kämpfen hat, die es nur einmal in einer Generation gibt, gab diese Woche bekannt, dass sie einen inländischen Schuldenumtausch mit einer Beteiligung von 85 % „geeigneter“ Anleihen – oder 64 % der ursprünglich 130 Milliarden Cedis (10,8 Milliarden US-Dollar) – abgeschlossen habe Umstrukturierung geplant, bevor Pensionskassen ausgeschlossen wurden, als die Gewerkschaften mit Streik drohten.
Morgan Stanley korrigierte seine „Exit Yield“-Prognose für Ghanas Fremdwährungsanleihen von rund 15 % auf 13–14 % und schätzte, dass die Regierung durch den inländischen Schuldentausch von 2023 bis 2028 etwa 7,8 Milliarden US-Dollar einsparen würde, gegenüber einer früheren Prognose von 7 Milliarden US-Dollar.
„Wir behalten unsere ähnliche Haltung zu Hartwährungsanleihen bei“, sagte die Bank in einer am späten Donnerstag veröffentlichten Research Note.
Es schätzte, dass der so genannte Kapitalwertverlust (NPV) für inländische Anleihen 51 % betragen würde, verglichen mit durchschnittlich 21 % bei anderen lokalen Umschuldungen in den letzten 15 Jahren in Ländern wie Jamaika, Nicaragua und Zypern.
Ghanas Finanzminister Ken Ofori-Atta sagte am Donnerstag vor dem Parlament, dass in den nächsten Wochen substanzielle Gespräche mit internationalen Anleihegläubigern geführt werden sollen.
Ghana verfügt über etwa 13 Milliarden Dollar an auf Dollar lautenden internationalen Anleihen oder “Eurobonds”, wie sie auch bekannt sind. Die meisten wurden am Freitag zwischen 37 Cent und 41 Cent pro Dollar gehandelt.
($1 = 12,0000 Ghanischer Cedi)