„WEs besteht die Gefahr, dass wir in ein absolutes Massaker schlafwandeln“, sagte Keith Anderson, der Vorstandsvorsitzende von Scottish Power, diese Woche dramatisch und bezog sich auf die Zahl der Energieversorger, die vor dem nächsten Frühjahr pleite gehen könnten.
Seine Prognose ist glaubwürdig, denn aus Sicht des Handels ist die Dauer der Energiepreiskrise entscheidend. Die Festpreisverträge der Kunden enden im Laufe der Zeit und es müssen neue Vereinbarungen getroffen werden, die durch Kaufverträge und Absicherungsverträge abgesichert sind.
Da der Standardtarif der Regulierungsbehörde Ofgem – durchschnittlich 1.277 £ für einen Dual-Fuel-Haushalt – jetzt das günstigste Angebot auf dem Markt ist, machen die Anbieter Verluste, weil sie Energie nicht so günstig einkaufen können. Die Großhandelspreise für Gas bleiben den ganzen Winter über hoch.
Die Verluste könnten bis zu 1.000 Pfund pro Kunde betragen, schätzt Anderson, ein finanzieller Schmerz, den nicht alle aushalten werden, selbst wenn Scottish Power offensichtlich ein Überlebender sein wird. Ofgem wird als nächstes die Obergrenze im nächsten April anheben, was noch in weiter Ferne liegt. Es besteht also eindeutig die Gefahr, dass die Branche schnell zum hässlichen Oligopol von einst schrumpfen könnte.
Andersons vorgeschlagene Abhilfemaßnahmen klingen für die Minister nach einem Nichtstarter. Er möchte, dass die Preisobergrenze vierteljährlich und nicht alle sechs Monate angepasst wird; oder er würde es verschrotten und einen weitreichenden Sozialtarif einführen, um die Energiearmut zu bekämpfen. Beides passt nicht zum aktuellen Mantra von Kwasi Kwarteng, dem Geschäftssekretär, und Ofgem, dass die Mütze den Winter über bleiben muss, um „Kunden zu schützen“.
Aber wie sieht der Plan aus, um mit der radikalen Veränderung des Einzelhandelsmarktes umzugehen, die ein Ausscheiden von Lieferanten mit sich bringen würde? Lass es geschehen? Das ist möglich. Ofgem kann Lieferanten zwingen, gestrandete Kunden zu übernehmen, und Verstaatlichung ist die ultimative Option für das Scheitern eines großen Unternehmens. Die Preisobergrenze, die für die Kunden tatsächlich ein Preisglättungsmechanismus ist, ermöglicht es den Anbietern, Verluste in späteren Zeiträumen wieder auszugleichen, selbst wenn dies bis 2023 höhere Stromrechnungen bedeuten würde.
Doch Ofgem deutet immer wieder an, dass es an etwas anderem arbeitet. „Wir werden den Energiemarkt anders regulieren müssen“, sagte sein Vorstandsvorsitzender Jonathan Brearley diesen Monat in einer Rede, der es an Details und Biss mangelte. Vermutlich meint er damit, darauf zu bestehen, dass alle Lieferanten angemessen kapitalisiert sind – die Standards von Ofgem waren erschreckend niedrig, wie wir jetzt sehen können. Aber das Denken muss mehr sein.
Darin liegt die Quelle von Andersons anderem Murren über fruchtlose Treffen mit der Regierung und Ofgem. „Ich habe nichts darüber gesehen, wie eine neue Regulierung aussehen könnte“, sagt er. „Ich habe nichts über den Schutz von gefährdeten Kunden und kraftstoffarmen Menschen gesehen.“ Die Beschwerde ist berechtigt. Diese Krise dauert nun seit sechs Wochen und die bis in den Mittelweg reichende Arithmetik der hohen Gaspreise ist unerbittlich. Ofgem muss zeigen, dass es wach ist.
FirstGroup erleidet bösen Biss von Greyhound
Greyhound Lines, das US-amerikanische Fernbusunternehmen, ist der Hund, den FirstGroup nie besitzen wollte. Es kam als Teil der 3,6 Milliarden US-Dollar teuren Akquisition des US-Konzerns Laidlaw im Jahr 2007, bei der die Hauptattraktionen die Schulbusse und das Verkehrsunternehmen waren.
Greyhound sei „eine weniger offensichtliche strategische Passung zum Rest des aktuellen Geschäfts der FirstGroup“, wie es am ersten Tag offen zugab. Die Antwort bestand darin, das Geschäft schnell zu verkaufen, obwohl es zu dieser Zeit 40 % der Einnahmen von Laidlaw ausmachte, und der wachsenden Bedrohung durch Billigfluggesellschaften auszuweichen.
Das Leben hat nicht so einfach funktioniert. Die Bankenkrise und die Rezession schlugen zu und machten die Hoffnungen auf eine Veräußerung zunichte. Jetzt, 14 Jahre später, findet endlich ein Verkauf statt. Leider beträgt der Preis für FlixMobility of Germany nur 172 Mio. USD (125 Mio. GBP) oder nur 46 Mio. USD auf bargeldloser und schuldenfreier Basis.
FirstGroup darf Immobilien im Wert von 176 Millionen US-Dollar behalten und sagt, dass sie in den letzten 10 Jahren weitere 400 Millionen US-Dollar verkauft hat, aber das ist ein kleiner Trost. Der Umsatz von Greyhound ist von 1,24 Mrd. USD, wie in der Ankündigung von 2007 angekündigt, auf 423 Mio. USD geschrumpft, und der Betriebsgewinn betrug im vergangenen Jahr nur 1,8 Mio. USD. Das ist eine Menge Schmerzen, die man ertragen muss, wenn man an der ersten Haltestelle aussteigen wollte.
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Preiserhöhungen bei Unilever sind nicht so erschreckend
„Die Kosteninflation bleibt auf einem stark erhöhten Niveau, und dies wird sich bis ins nächste Jahr fortsetzen“, sagte Unilever in seinem Update zum dritten Quartal und zog damit die Aufmerksamkeit der Inflationsfalken auf sich. Die begleitenden Charts erzählten von steigenden Input-Preisen von Palmöl bis hin zu US-Transportkosten.
Dennoch ist das Bild nuanciert. Insgesamt hat Unilever seine Preise insgesamt um 4,1% angehoben, was ein großer Schritt ist, aber die stärksten Anstiege waren in Lateinamerika und Asien zu verzeichnen. In Europa waren es 2,1%, was aus lokaler Inflationssicht nicht allzu erschreckend klingt.