Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten.
Die asiatischen Märkte dürften am Montag in die Defensive starten, da die zunehmenden Spannungen im Nahen Osten eine starke Nachfrage nach sicheren Häfen wie dem Dollar, Gold und US-Staatsanleihen auf Kosten von Aktien und lokalen Währungen ankurbeln.
Die Anlegerstimmung drehte sich bereits ins Negative, nachdem am Freitag der durch die Gewinne der US-Banken bedingte Einbruch am Aktienmarkt eingebrochen war: Die Aktien von JP Morgan verzeichneten den größten Rückgang seit fast vier Jahren und die Aktien weltweit verloren die stärksten Verluste seit sechs Monaten.
Die US-Aktien-Futures deuten bei der Eröffnung am Montag auf einen weiteren starken Rückgang hin, daher ist es wahrscheinlich, dass die asiatischen Börsen diesem Beispiel folgen werden. Der Ölpreis, der am Freitag ein Sechsmonatshoch erreichte, dürfte am Montag weiter steigen.
In einem solch fiebrigen Umfeld dürften lokale asiatische Wirtschaftsindikatoren und Ereignisse in den Hintergrund treten. Der Montagskalender ist ziemlich dürftig, da nur indische Handels- und Großhandelspreisinflationsdaten sowie japanische Maschinenbestellungen auf Lager sind.
Chinas BIP für das erste Quartal am Dienstag und die Zahlen zur Verbraucherpreisinflation in Japan am Freitag sind die beiden Wirtschaftsindikatoren aus Asien, die die lokalen Märkte diese Woche am meisten bewegen könnten.
Aber zumindest am Montag werden sich die Anleger darauf konzentrieren, das Risiko zu reduzieren und auf Nummer sicher zu gehen, und in dieser Hinsicht könnte es beim japanischen Yen zu einer großen Bewegung kommen.
Der Yen wird traditionell als „sicherer Hafen“ angesehen, der sich in Zeiten erhöhter Risikoaversion gut entwickelt, was durch große Rückführungsströme japanischer Anleger und die Deckung von Leerverkäufen durch Devisenhändler, die den Yen zur Finanzierung von Carry Trades nutzen, gefördert wird.
Und es gibt eine große Short-Position zu decken – der Yen liegt auf einem 34-Jahres-Tief von unter 153,00 pro Dollar und die neuesten US-Futures-Marktdaten zeigen, dass die Netto-Short-Position von Hedgefonds in Yen die größte seit 17 Jahren ist.
Zur Überraschung vieler haben die japanischen Behörden noch nicht eingegriffen, um den Verfall zu stoppen, trotz der fast täglichen Warnungen von Beamten, dass „übermäßige Volatilität unerwünscht ist“ und dass Tokio bereit sei, auf starke Währungsschwankungen zu reagieren.
Vielleicht hat Tokio noch nicht eingegriffen, weil der Rückgang des Yen aus „fundamentalen“ Gründen völlig gerechtfertigt ist – die US-Renditen und die impliziten Zinssätze steigen schneller als ihre japanischen Pendants, weil das US-Wachstum und die Inflationsraten höher sind als die Japans.
Der starke Dollar und der jüngste Anstieg der US-Anleiherenditen stellen Asien jedoch möglicherweise vor erhebliche Probleme. Sie stellen eine Verschärfung der Finanzierungsbedingungen dar und verteuern die Bedienung von auf Dollar lautenden Schulden.
Ein starker Rückgang der Treasury-Renditen, da Anleger aufgrund zunehmender geopolitischer Spannungen darum kämpfen, das Risiko in ihren Portfolios zu reduzieren, dürfte kaum Trost spenden.
Hier sind wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Montag mehr Orientierung geben könnten:
– Indienhandel (März)
– Inflation der Großhandelspreise in Indien (März)
– Japanische Maschinenbestellungen (Februar)
(Von Jamie McGeever; Bearbeitung von Diane Craft)