©Reuters. DATEIFOTO: Ein Käufer bezahlt mit einer Euro-Banknote auf einem Markt in Nizza, Frankreich, 3. April 2019. REUTERS/Eric Gaillard
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Von Balazs Koranyi
FRANKFURT (Reuters) – Die europäische Wirtschaft wird zunehmend durch Russlands Krieg in der Ukraine belastet, da das Wachstum ins Stocken gerät, das Vertrauen sinkt und die Inflation in die Höhe schnellt, Daten und Warnungen von politischen Entscheidungsträgern wurden am Mittwoch deutlich.
Sanktionen gegen Russland nach seiner Invasion im vergangenen Monat haben die Energiepreise auf dem gesamten Kontinent auf Rekordhöhen getrieben, das Vertrauen geschwächt und das Risiko einer weiteren Rezession erhöht, noch bevor sich einige Staaten von einem durch COVID verursachten Abschwung erholt haben.
Deutschland, die größte Volkswirtschaft des Blocks und eine der am stärksten von russischer Energie abhängigen, wird am stärksten betroffen sein, und der Rat der Wirtschaftsberater der Regierung hat am Mittwoch seine Wachstumsprognose für dieses Jahr auf 1,8 % mehr als halbiert.
„Das Risiko einer Rezession ist erheblich“, sagte Volker Wieland, eines der Mitglieder des Gremiums, und fügte hinzu, dass es nun bis zum dritten Quartal dauern werde, bis die Wirtschaft wieder ihre Größe vor der Pandemie erreicht habe.
Die Berater, deren Prognosen die Regierung bei der Festlegung der Fiskalpolitik leiten, sagten auch voraus, dass sich die deutsche Inflation auf über 6 % verdoppeln würde.
Als die Regierung einen Notfallplan für eine mögliche Gasrationierung auslöste, falls Lieferungen aus Russland unterbrochen oder gestoppt werden sollten, sagte Wieland, dass Deutschland daran arbeiten sollte, seine Abhängigkeit von russischer Energie zu beenden, möglicherweise durch ein länger als erwartetes Atomenergieprogramm.
Dies würde die Inflation vorerst in die Höhe treiben, aber die langfristige Sicherheit des Landes und die Stabilität der Wirtschaft verbessern, sagte er.
Auch die Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, warnte davor, dass die europäische Wirtschaft angesichts des sich hinziehenden Konflikts mehr leiden könnte als noch vor wenigen Wochen befürchtet.
„Je länger der Krieg dauert, desto höher werden die wirtschaftlichen Kosten und desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass wir in ungünstigere Szenarien geraten“, sagte sie in einer Rede.
In Wien senkte die österreichische Zentralbank ihre Wachstumsprognose und hob ihre Inflationsaussichten für dieses Jahr stark an, da sich ihre neuen Vorhersagen weiter verschlechtern würden, wenn der Krieg anhält.
STAGFLATIONSDILEMMA
Lagarde sagte, die Haushalte würden bereits pessimistischer und die Unternehmen könnten bald Investitionen verschieben.
Ihre Warnung wurde durch einen Stimmungsindikator unterstrichen, der zeigte, dass das Verbrauchervertrauen in der Eurozone durch den Krieg eingebrochen war und die Inflationserwartungen Rekordhöhen erreichten.
Der Wirtschaftsstimmungsindex der Europäischen Kommission fiel im März auf 108,5 von einem nach unten revidierten Wert von 113,9 im Februar, während das Verbrauchervertrauen von -8,8 auf -18,7 einbrach.
Der größte Schlag für das Vertrauen kam von der Inflation, die die Kaufkraft der Verbraucher schwächt, auch wenn die Regierungen schnell Subventionen einführen, um einige der Schmerzen zu lindern.
In Spanien, einer der größten Volkswirtschaften des Blocks, beschleunigte sich die Inflation von 7,6 % im Februar auf 9,8 % im März, das schnellste Tempo seit Mai 1985.
Das deutsche Preiswachstum übertraf inzwischen die Erwartungen und erreichte 7,6 %, ein Niveau, das seit den frühen 1980er Jahren nicht mehr erreicht wurde, was darauf hindeutet, dass die Eurozone am Freitag die Prognose der Ökonomen von 6,6 % mit ziemlicher Sicherheit übertreffen wird.
“Diese Inflationszahlen waren absolute Whopper, eine große, große Überraschung für die Zahlen”, sagte Chris Scicluna, Forschungsleiter bei Daiwa Capital Markets.
Stagnierendes Wachstum gepaart mit hoher Inflation – Stagflation im Wirtschaftsjargon – bringt Lagardes EZB in ein Dilemma.
Während die Zentralbank normalerweise die Geldpolitik straffen würde, um die Inflation zu bekämpfen, könnte ein solcher Schritt eine Rezession verschlimmern und die Verbraucher noch mehr schädigen.
Um das Risiko zu mindern, versprach Lagarde, sich nur in kleinen Schritten zu bewegen, ohne längerfristige Verpflichtungen einzugehen.
„Gradualismus bedeutet, dass wir vorsichtig vorgehen und unsere Politik anpassen, wenn wir Rückmeldungen zu unseren Maßnahmen erhalten“, sagte sie.
Dieses politische Dilemma könnte wiederum den EZB-Rat, der die Zinsen festlegt, noch mehr spalten, da die Konservativen bereits eine Anhebung fordern, um die hohe Inflation zu bekämpfen.
„Wenn … der Krieg … nicht zu einem globalen Konflikt wird, dann denke ich, dass der erste Anstieg (der Zinsen) gegen Ende dieses Jahres erfolgen könnte“, sagte EZB-Politiker Peter Kazimir.