© Reuters. Thomas Barkin, Präsident der Federal Reserve Bank of Richmond, posiert während einer Pause auf einer Technologiekonferenz der Dallas Fed in Dallas, Texas, USA, 23. Mai 2019. REUTERS/Ann Saphir/File Photo
Von Howard Schneider
LINTHICUM, Md. (Reuters) – Das anhaltend starke Beschäftigungswachstum in den USA und die niedrige Arbeitslosenquote zeigen, dass die Federal Reserve noch nicht an dem Punkt angelangt ist, an dem ihre Bemühungen zur Inflationskontrolle einen direkten Kompromiss mit Richmond, dem anderen Ziel der Zentralbank, der Aufrechterhaltung maximaler Beschäftigung, eingehen könnten Das sagte Fed-Präsident Thomas Barkin am Freitag.
„Es ist von entscheidender Bedeutung, die Inflation unter Kontrolle zu bringen, und zum jetzigen Zeitpunkt liegen wir immer noch bei 3,7 % Arbeitslosigkeit und 216.000 neuen Arbeitsplätzen pro Monat“, sagte Barkin und bezog sich dabei auf die Ergebnisse der kürzlich im Dezember veröffentlichten Stellenumfrage. „Wir sind immer noch an einem Punkt angelangt, an dem die Inflation über unserem Ziel liegt und die Arbeitslosigkeit wohl auf oder unter einem Niveau liegt, das mit der Höchstbeschäftigung übereinstimmt“, sagte Barkin in seinen Kommentaren gegenüber Reportern im Anschluss an eine Präsentation vor der Maryland Bankers Association.
Auf der Fed-Sitzung am 12. und 13. Dezember sagten einige politische Entscheidungsträger, sie glaubten, dass die aktuellen hohen Zinsen die Fed bald in die Lage versetzen könnten, sich zwischen weiteren Fortschritten bei der Senkung der Inflation oder einer deutlich höheren Arbeitslosenquote entscheiden zu müssen.
„Ich glaube nicht, dass wir so weit gekommen sind … noch nicht ganz“, sagte Barkin, „aber man kann es da draußen sehen.“
Derzeit sei eine sogenannte „sanfte Landung“, bei der die Inflation kontrolliert werde, ohne dass es zu einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit käme, der auf viele Perioden einer restriktiven Geldpolitik folgte, „zunehmend vorstellbar“, sagte er.
Das Abwägen zwischen der Notwendigkeit eines weiteren Abwärtsdrucks auf die Inflation und den möglichen Risiken einer stärker als erwarteten Konjunkturabschwächung wird für die kommende Debatte der Fed darüber, wann der Leitzins von derzeit 5,25 % auf 5,5 % gesenkt werden soll, von entscheidender Bedeutung sein seit Juli in Kraft.
Auf ihrer Sitzung im Dezember prognostizierte eine Mehrheit der Fed-Beamten, dass der Leitzins im Laufe des Jahres um einen dreiviertel Prozentpunkt sinken müsste, eine Prognose, die keine Hinweise darauf gibt, wann dieser Prozess beginnen könnte. Die Anleger rechnen mit Zinssenkungen ab März, wobei die Senkung im Laufe des Jahres um etwa 1,5 Prozentpunkte tiefer ausfallen wird, als von den Fed-Beamten prognostiziert.
Barkin äußerte sich nicht zu seinem eigenen Zinsausblick, sagte aber, dass er zum jetzigen Zeitpunkt immer noch „überzeugt“ sei, dass die Inflation tatsächlich zum Ziel von 2 % zurückkehren werde.
Während ein wichtiger Inflationsindikator auf Sechsmonatsbasis bereits unter 2 % liegt, sagte Barkin, er sei weiterhin besorgt darüber, wie sehr die jüngsten Fortschritte bei der Inflation von schwächeren Preisen für Waren abhingen, während die Inflation im Wohnungsbau und in einigen Dienstleistungsbranchen weiterhin über dem Niveau liege Ziel.
„Es gibt diesen Deflationszyklus bei Gütern, der einen anhaltenden Inflationszyklus bei Dienstleistungen und Unterkünften verdeckt. Das muss keine schlechte Sache sein. Man kann auf viele Arten 2 % erreichen“, sagte Barkin. „Mein Maßstab ist die Überzeugung … Ich habe konzeptionell keine Einwände dagegen, die Zinsen wieder auf ein normales Niveau zu senken, wenn man zunehmend davon überzeugt ist, dass die Inflation auf einem überzeugenden Weg zurück zu ihrem Ziel ist.“