©Reuters. DATEIFOTO: Ein Kunde trägt seine Tochter, als er Waren in einem Geschäft in einem Einkaufszentrum in Kalkutta, Indien, kauft, 20. Juni 2018. REUTERS/Rupak De Chowdhuri
Von Leika Kihara und Wayne Cole
(Reuters) – Einige asiatische Zentralbanken schütteln ihre lang gehegte Zurückhaltung ab, ihren globalen Konkurrenten bei der Anhebung der Leitzinsen von historischen Tiefstständen zu folgen, da der Ukrainekrieg die Verbraucherpreise weit aus der Komfortzone der politischen Entscheidungsträger sprengt.
Die Volkswirtschaften der Region hinkten den Wiedereröffnungen in den USA und Europa aufgrund der Pandemie weitgehend hinterher, und die Zentralbanken in Australien, Indien und Südostasien haben bisher den Inflationsdruck, der durch globale Angebotsengpässe verursacht wurde, größtenteils überwunden und sich mehr darauf konzentriert, ihre Erholung zu stützen.
In dieser Woche hat sich jedoch die Sprache einiger der weniger restriktiven Zentralbanken der Region deutlich geändert, da sie befürchten, dass der erneute Anstieg der Rohstoffkosten, der durch Russlands Invasion in der Ukraine verursacht wird, ihre Volkswirtschaften destabilisieren könnte.
Die australische Zentralbank hat am Dienstag ein früheres Versprechen, bei ihrer Einschätzung der aktuellen Bedingungen „geduldig“ zu sein, fallen gelassen, was weithin als Signal dafür gewertet wurde, dass die Tür nun für die erste Zinserhöhung seit mehr als einem Jahrzehnt offen war.
Die stellvertretende Gouverneurin der Reserve Bank of Australia (RBA), Michele Bullock, sagte am Mittwoch, die Änderung der geldpolitischen Aussichten spiegele wachsende Beweise für Inflationsdruck wider.
„Es scheint, dass die externe Inflationsdynamik für die RBA ausreicht, um präventiv eine Verschiebung anzukündigen“, sagte Ben Jarman, Ökonom bei JPMorgan (NYSE:).
„Die RBA-Guidance deutet darauf hin, dass der bevorstehende Verbraucherpreisindex und die Arbeitskostendaten wahrscheinlich für eine Normalisierung sprechen werden“, sagte er und prognostizierte die erste Zinserhöhung im Juni gegenüber der vorherigen Prognose für November.
Die US-Notenbank, die das globale Tempo vorgab, erhöhte im vergangenen Monat zum ersten Mal seit 2018 die Zinsen und sieht auf dem Weg zu einem aggressiven Straffungszyklus, um die steigende Inflation zu bekämpfen.
Auf den Philippinen sagte Zentralbankgouverneur Benjamin Diokno am Dienstag, er sei bereit, „präventive Maßnahmen“ zu ergreifen, falls „Inflationserwartungen“ Gefahr liefen, „entankert“ zu werden.
Seine Kommentare stehen im Gegensatz zu eher passiven Bemerkungen im März über seine „Reaktionsbereitschaft“ und die Verfolgung von Daten, die zeigten, dass die Verbraucherinflation das obere Ende der von der Zentralbank prognostizierten Spanne erreichte. Analysten gehen derzeit davon aus, dass die Bank ihren Leitzins in der zweiten Hälfte dieses Jahres anheben wird.
Es wird nicht erwartet, dass die Reserve Bank of India bei ihrer Sitzung am Freitag die Zinsen erhöht. Aber die Inflation, die über dem oberen Ende der 6%-Schwelle der Zentralbank bleibt, hat Zweifel an ihrer derzeitigen Strategie aufkommen lassen, die Zinsen niedrig zu halten, um das Wachstum anzukurbeln.
Taiwans Zentralbank überraschte die Märkte letzten Monat mit einer Zinserhöhung, und einige Ökonomen erwarten weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr.
„Das Gesamtbild ist, dass die Inflation für die Zentralbanken der Region immer schwieriger wird, nachdem sie in den letzten Jahren kein Thema mehr war“, sagte Krystal Tan, Ökonom bei ANZ.
“Alles in allem steigen die Chancen, dass Leitzinsanpassungen vorgezogen werden.”
WECHSELNDE ANSICHTEN
Einige asiatische Volkswirtschaften wie Südkorea, Singapur und Neuseeland haben bereits im vergangenen Jahr damit begonnen, sich von den geldpolitischen Stimulierungsmaßnahmen aus der Pandemie-Ära abzuwenden, da die steigenden Preise die politischen Entscheidungsträger verunsicherten.
Auf der anderen Seite sind die beiden größten Volkswirtschaften Asiens weit davon entfernt, die Geldpolitik zu straffen, wobei die chinesische und die japanische Zentralbank beide keine Eile haben, die Stimulierungsmaßnahmen zurückzunehmen, da sie sich auf die Stützung des Wachstums konzentrieren.
Ironischerweise waren einige der umsichtigsten Zentralbanker der Welt in asiatischen Schwellenländern – historisch gesehen als die anfälligsten für Zinserhöhungen der Fed und Inflationsschocks.
In Südostasien haben staatliche Subventionen und Preiskontrollen den Druck auf die Zentralbanken verringert, indem sie den Inflationsdruck eingedämmt haben.
Daher bleiben Thailand, Indonesien und Malaysia öffentlich hartnäckig in ihrem Bekenntnis zu niedrigen Zinsen und dem Verharmlosen des inländischen Preisdrucks, erkennen aber auch die aufkommenden und anhaltenden Bedrohungen durch die globale Inflation an.
Die Gouverneurin der Bank Negara Malaysia sagte letzte Woche, sie erkenne an, dass die beispiellosen Bedingungen, die die monetäre Unterstützung während der Pandemie ankündigten, fast vorbei seien.
„Da der Leitzins auf seinem historischen Tiefstand liegt, sind wir uns der Folgen bewusst, wenn die Zinssätze über einen längeren Zeitraum niedrig gehalten werden, was zu einem ungesunden Aufbau finanzieller Ungleichgewichte führen könnte“, sagte Nor Shamsiah Mohd Yunus.