Von Scott Murdoch
SYDNEY (Reuters) – Südkoreanische Unternehmen haben in diesem Jahr bisher ein Rekordvolumen an Dollar-Anleihen ausgegeben, da sie sich Mittel sichern, um Expansionspläne im Ausland zu finanzieren, und Investoren angesichts der geringen Emission chinesischer Anleihen nach einer Alternative suchen.
Laut LSEG-Daten wurden seit dem 1. Januar Anleihen im Wert von mehr als 15 Milliarden US-Dollar ausgegeben, was einem Anstieg von 30 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Bankern zufolge ist der Januar in Korea in der Regel ein traditionell arbeitsreicher Monat für Anleihen, aber der Ansturm an Deals hat die Erwartungen übertroffen, da Unternehmen die derzeit positive Stimmung der Anleger gegenüber Korea ausnutzen.
Die Erwartung höherer Zinssätze veranlasste einige koreanische Unternehmen, ihre Geschäfte im Jahr 2023 auf Eis zu legen, aber der bevorstehende Finanzierungsbedarf habe dazu geführt, dass die Transaktionen in diesem Jahr wieder aufgenommen werden, sagten Banker.
Chinas Offshore-Anleihegeschäfte sind stark zurückgegangen, da der Immobiliensektor, ein wichtiger Emittent von Dollaranleihen, weiterhin in der Krise steckt und sich die Wirtschaft des Landes immer noch von der Pandemie erholt.
„Korea ist über verschiedene Zyklen hinweg ein sehr beliebter Kredit … Das Land hat ein AA-Rating, seine Emittenten sind entweder AA, A oder BBB-Kategorie“, sagte Daniel Kim, Co-Leiter der Schuldenkapitalmärkte für den asiatisch-pazifischen Raum bei HSBC.
„Im aktuellen Umfeld, in dem es viel Unsicherheit und makroökonomische Turbulenzen gibt, gilt Korea für viele Anleger als sicherer Hafen, in den sie ihr Geld investieren können.“
SK Hynix, der weltweit zweitgrößte Hersteller von Speicherchips, war eines der größten koreanischen Unternehmen, das in diesem Jahr Märkte erschlossen hat, da es im vergangenen Monat in einem Zwei-Tranchen-Deal 1,5 Milliarden US-Dollar einnahm und Aufträge im Wert von 6,5 Milliarden US-Dollar erhielt.
Koreanische Transaktionen machten 44 % der in der gesamten asiatischen Region ausgegebenen Dollar-Anleihen aus, ohne Japan und Australien, wo der Wert der Transaktionen laut LSEG-Daten im bisherigen Jahresverlauf um 10 % gesunken ist.
„Ich denke, das Tempo kann beibehalten werden“, sagte Rishi Jalan, Leiter des Asia Debt Syndicate bei Citi, mit Blick auf den Rekordstart ins Jahr 2024.
„Unsere Gesamtvolumenerwartungen für dieses Jahr ähneln denen von 2023, also etwa 30 bis 40 Milliarden US-Dollar. Wir rechnen nicht mit einem wesentlichen Rückgang.“
Die Expansion der südkoreanischen Batteriehersteller in Märkte wie die Vereinigten Staaten wird voraussichtlich erfordern, dass diese Unternehmen für den Rest des Jahres weiterhin auf die Finanzierungsmärkte zurückgreifen müssen.
„Anhaltendes Wachstum im koreanischen Batteriesektor erfordert erhebliche Investitionen und Finanzierung“, sagte Youn Sung Whang, Leiter der koreanischen Kapitalmärkte bei der Bank of America.
„Dies wird wahrscheinlich über den US-Dollar-Anleihemarkt geschehen, da diese Emittenten auch versuchen, ihre Investorenbasis zu diversifizieren.“