©Reuters. DATEIFOTO: Ein Käufer betrachtet Gemüsepackungen auf einem Markt in einem Einkaufsviertel in Tokio, Japan, 6. Dezember 2015. REUTERS/Yuya Shino
Von Daniel Leussink
TOKIO (Reuters) – Japans Kernverbraucherinflation hat im April zum ersten Mal seit sieben Jahren ein Zentralbankziel von 2 % überschritten, aber nur dank steigender Importkosten, nicht der starken Binnennachfrage, die die Zentralbank zu entfachen versucht.
Dennoch verstärkt der am Freitag angekündigte Anstieg des Kernverbraucherpreisindex (CPI) um 2,1 % die Skepsis der Märkte, dass die Bank of Japan (BOJ) ihre ultralockere Geldpolitik beibehalten wird, zumal die Haushalte unter steigenden Kosten ohne substanzielles Lohnwachstum leiden.
Die CPI-Kerndaten schließen die Preise für flüchtige frische Lebensmittel aus, nicht jedoch für Energie, die aufgrund des Krieges in der Ukraine in die Höhe geschossen ist. Dies gilt auch für die Kosten anderer Rohstoffe, die sich auf die Preise nicht frischer Lebensmittel auswirken, ein weiterer Faktor für den Anstieg der Inflation.
Vor April war der Index seit 2015 nicht mehr so schnell gestiegen oder, abgesehen von einem Zeitraum in der Mitte des Jahrzehnts, der von einer Mehrwertsteuererhöhung betroffen war, nicht seit 2008.
Seit Jahren hat die Inflation im Allgemeinen Mühe, auch nur 1 % zu erreichen, trotz der Bemühungen der BOJ, sie auf 2,0 % zu bringen.
Aber Analysten sagten, dass es kein Grund zum Feiern sei, das Ziel jetzt endlich zu übertreffen, da die Kosten für ausländische Energie und andere Rohstoffe die Aufwärtsbewegung vorangetrieben hätten.
“Die aktuellen Preissteigerungen sind auf höhere Importkosten zurückzuführen. Betrachtet man die Gesamtsituation, bedeutet dies, dass die Inflation Unternehmen und Haushalte belastet”, sagte Taro Saito, Executive Research Fellow am NLI Research Institute.
„Wenn die Löhne steigen, könnten die Haushalte auf höhere Realeinkommen hoffen, aber sie steigen nicht, also werden die Haushalte negativ beeinflusst.“
Die BOJ hat ihr Inflationsziel von 2 % im Jahr 2013 festgelegt, im ersten Jahr der Amtszeit ihres derzeitigen Gouverneurs Haruhiko Kuroda. Er hat wiederholt gesagt, dass die Zentralbank es nicht eilig haben wird, ihre Stimulusbemühungen zu beenden, da jeder Kostendruckanstieg der Inflation nur vorübergehend wäre.
Die Zentralbank hält also an einer extrem lockeren Geldpolitik fest und erwartet, dass die Inflation stabil bei 2 % bleibt und durch ein starkes Lohnwachstum unterstützt wird. Sie nimmt diese Haltung ein, auch wenn andere große Zentralbanken ihre Geldpolitik straffen.
SCHWÄCHE LÖHNE
Die japanischen Löhne haben sich seit den 1990er Jahren im Verhältnis zu den Lebenshaltungskosten kaum verändert und bleiben eines der dringendsten Probleme für die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt, da sie die Neigung der Haushalte zum Sparen statt zum Ausgeben anheizen.
Die jüngsten Lohndaten für März zeigten, dass die Reallöhne zum ersten Mal seit drei Monaten schrumpften, da die Inflation ein bescheidenes jährliches Wachstum von 1,0 % bei den gesamten Bareinnahmen übertraf.
Die von der Regierung angekündigte Inflationsrate für April entsprach der Medianprognose einer Reuters-Umfrage. Es war viel stärker als der jährliche Anstieg von 0,8 % im März, aber diese frühere Zahl wurde stärker von einem starken Rückgang der Mobilfunkgebühren beeinflusst, der aus der Berechnung verschwindet.
Mobilfunkgebühren ließen den Gesamt-VPI im April um 0,38 Prozentpunkte nach unten, verglichen mit 1,42 Prozentpunkten im März.
Starke Anstiege der Importkosten führten dazu, dass Geld ins Ausland floss, sagte Atsushi Takeda, Chefökonom am Itochu Economic Research Institute.
„Es ist kein Fehler, dass es wirtschaftlich schlecht ist“, sagte er.
Die Inflation mag für japanische Verhältnisse jetzt hoch sein, bleibt aber im Vergleich zu anderen Ländern niedrig, weil japanische Unternehmen die Preise nicht ohne Weiteres erhöhen können, wenn das Lohnwachstum schleppend ist. Die Verbraucherpreise in den USA stiegen in den 12 Monaten bis April um 8,3 %.
Als Zeichen dafür, dass die Kostendruckinflation die japanischen Haushalte weiterhin unter Druck setzen dürfte, werden Daten, die am 27. Mai fällig werden, laut einer Reuters-Umfrage unter 17 Ökonomen voraussichtlich zeigen, dass die Verbraucherpreise in der Region Tokio im Mai 2,0 % höher waren als ein Jahr zuvor.