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Investing.com – Die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve signalisierten keine Dringlichkeit, zu Zinssenkungen überzugehen, da weiteres Vertrauen erforderlich sei, um sicherzustellen, dass sich die Inflation weiterhin in Richtung des Ziels verlangsame, gerade als Bedenken hinsichtlich „Aufwärtsrisiken“ aufkommen, heißt es im Protokoll der Sitzung der Federal Reserve vom 30. Januar. 31. Sitzung am Mittwoch veröffentlicht.
„Die Teilnehmer stellten im Allgemeinen fest, dass sie nicht davon ausgingen, dass es angemessen wäre, den Zielbereich für den Federal Funds Rate zu senken, bis sie größeres Vertrauen gewonnen hätten, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung 2 Prozent bewege“, heißt es im Protokoll.
Zum Abschluss seiner letzten Sitzung am 31. Januar beließ der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (FOMC) seine Zinsen in einer Spanne von 5,25 % bis 5,5 %.
In der fünften Sitzung in Folge, bei der das FOMC beschlossen hatte, die Zinsen unverändert zu lassen, unterstrich die Zentralbank auch ihre weniger restriktive Haltung, indem sie anerkannte, dass „die Teilnehmer angesichts der politischen Aussichten davon ausgingen, dass der Leitzins wahrscheinlich seinen Höhepunkt für diese Straffung erreicht habe.“ Zyklus”, zeigte das Protokoll.
Seit dem Treffen haben jedoch eingehende Wirtschaftsdaten, einschließlich positiver Überraschungen bei den jüngsten Inflations- und Arbeitsmarktdaten, darauf hingewiesen, dass es sich als schwieriger erweisen könnte, die schwelende Glut der Inflation zu löschen, und dass der Weg zu einer „sanften Landung“ holpriger sein könnte, als viele erwartet hatten.
Der Verbraucherpreisindex für Januar verlangsamte sich auf Jahresbasis von 3,4 % im Vormonat auf ein Tempo von 3,1 %, lag damit jedoch unter den Erwartungen von 2,9 %. Während der Kern-VPI, der die schwankenden Nahrungsmittel- und Energiepreise außer Acht lässt und als genauerer Indikator für die Inflation gilt, im Januar bei 3,9 % verharrte und damit die Prognose der Ökonomen von 3,7 % verfehlte.
Die starken Daten scheinen in die Denkweise der Fed eingedrungen zu sein, da stimmberechtigte Fed-Mitglieder das „Aufwärtsrisiko“ sowohl für die Inflation als auch für die Wirtschaftsaktivität hervorgehoben haben, was darauf hindeutet, dass die Dynamik des Wirtschaftswachstums wahrscheinlich „stärker sein könnte als derzeit geschätzt, insbesondere angesichts der überraschend robusten Verbraucherausgaben“. letztes Jahr.”
Die Fed-Mitarbeiter waren unterdessen der Ansicht, dass „die Risiken im Zusammenhang mit der Inflationsprognose leicht nach oben tendieren … und legten Wert auf die Möglichkeit, dass weitere Fortschritte bei der Inflationsreduzierung länger dauern könnten als erwartet.“
Zusätzlich zu den wachstumsbedingten Inflationssorgen könnte eine Lockerung der finanziellen Bedingungen dazu führen, dass „die Fortschritte bei der Inflation ins Stocken geraten“, hieß es im Protokoll.
Die Lebenszeichen in den jüngsten Inflationsdaten zwangen die Anleger, ihre zurückhaltenden Erwartungen an Zinssenkungen in diesem Jahr zu zügeln. Im Jahr 2024 werden nun nur noch vier Senkungen erwartet, statt der sechs oder sieben, die vor einigen Monaten eingepreist waren. Das liegt jedoch immer noch über den im Dezember veröffentlichten Prognosen der Fed, die in diesem Jahr nur drei Zinssenkungen vorsehen.
Ein weiteres Anzeichen dafür, dass die Fed eine weniger restriktive Haltung ins Auge fasst, ist jedoch die Andeutung, dass die mögliche Verlangsamung ihres Programms zur Bilanzreduzierung bzw. quantitativen Straffung allmählich in den Fokus rückt.
„Viele Teilnehmer schlugen vor, dass es angebracht wäre, bei der nächsten Sitzung des Ausschusses eingehende Diskussionen über Bilanzfragen zu beginnen, um eine eventuelle Entscheidung zur Verlangsamung der Stichwahl zu treffen“, heißt es im Protokoll weiter.
Die Fed hat den Umfang ihrer Bilanz seit Beginn ihres QT-Plans im Juni 2022 von knapp über 9 Billionen US-Dollar auf etwa 7,5 Billionen US-Dollar reduziert, indem sie Staatsanleihen und hypothekenbesicherte Wertpapiere fällig werden ließ, anstatt sie wieder anzulegen.