ichAnleger sollten sich auf ein weiteres turbulentes Jahr an den Finanzmärkten einstellen, Ökonomen haben gewarnt, da die Zentralbanken gegen die Inflation kämpfen, China seine Wirtschaft nach den Covid-19-Beschränkungen wieder öffnet und der Krieg in der Ukraine die Weltwirtschaft in eine Rezession treibt.
Die erste Hälfte des neuen Jahres dürfte den Vorhersagen der Wall Street zufolge unruhig werden, nachdem die globalen Märkte im vergangenen Jahr ihren stärksten Rückgang seit der Finanzkrise 2008 erlitten haben.
Es wird jedoch erwartet, dass der US-S&P 500 das Jahr 2023 etwas höher beenden wird als zu Beginn des Jahres. Das durchschnittliche Ziel von 22 von Bloomberg befragten Strategen sieht den S&P 500 zum Jahresende 2023 bei 4.078 Punkten – etwa 6 % höher als zum Jahresende 2022.
Ökonomen sagen voraus, dass die US-Notenbank ihre Zinserhöhungen in diesem Jahr verlangsamen wird, da sich die Aussichten für die amerikanische Wirtschaft verschlechtern. Die US-Inflation ist von ihrem Höchststand im letzten Sommer zurückgegangen, während die Reihe von Zinserhöhungen der Fed im Jahr 2022 auch den Immobilienmarkt abgekühlt hat.
„Wir glauben, dass eine Phase des Subtrend-Wachstums unvermeidlich ist und die Rezessionsrisiken hoch sind, da sich die verzögerten Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik auf die Wirtschaft auswirken“, sagte Brian Rose, leitender US-Ökonom bei UBS Global Wealth Management.
Michael Antonelli, Geschäftsführer und Marktstratege der Investmentbank Baird, sagte voraus, dass die Fed ihren Zinserhöhungszyklus im Februar beenden und nach einer weiteren Zinserhöhung „die Pause-Taste drücken“ würde. Er erwartet auch, dass der US-Aktienmarkt im Jahr 2023 Gewinne erzielen wird, und weist darauf hin, dass zwei aufeinanderfolgende Rückgänge „sehr selten“ seien.
„An den Aktienmärkten dreht sich alles um ‚Geht es besser oder schlechter?’ Ich denke, sie werden nächstes Jahr etwas besser“, sagte Antonelli gegenüber Yahoo Finance Live.
„Ich glaube nicht, dass wir große Gewinne erzielen, aber ich denke, das nächste Jahr wird einigermaßen positiv“, fügte Antonelli hinzu.
Die Deutsche Bank prognostiziert für dieses Jahr wirtschaftliche Abschwünge, die die Finanzmärkte treffen werden.
„Wir sehen, dass die großen Aktienmärkte um 25 % von den Niveaus etwas über dem heutigen abstürzen, wenn die US-Rezession einsetzt, sich dann aber bis zum Jahresende 2023 vollständig erholen, vorausgesetzt, die Rezession dauert nur einige Quartale“, sagten die Analysten der Deutschen Bank Ende letzten Jahres in ihrem 2023 World Outlook Jahr.
Die Strategen von Russell Investments glauben, dass eine Rezession im Jahr 2023 wahrscheinlich erscheint und die Aktienmärkte Probleme haben könnten, bleiben jedoch hoffnungsvoll, dass sich bis zum Jahresende eine weltweite Wirtschaftserholung abzeichnen sollte.
Der Chef des Internationalen Währungsfonds hat davor gewarnt, dass dieses Jahr „härter als das Jahr sein wird, das wir hinter uns lassen“, mit einem Drittel der Weltwirtschaft in einer Rezession. Kristalina Georgieva sagte, dies liege daran, „dass die drei großen Volkswirtschaften – die USA, die EU und China – alle gleichzeitig langsamer werden“.
Ein weltweiter Abschwung könnte die Zentralbanken veranlassen, einige der kräftigen Zinserhöhungen des letzten Jahres rückgängig zu machen. Nikolaj Schmidt, internationaler Chefökonom der Investmentmanagementfirma T. Rowe Price, prognostiziert, dass die Zentralbanken die Geldpolitik Anfang der zweiten Jahreshälfte 2023 lockern werden.
„Wir sehen, dass die Welt im Jahr 2023 in eine globale Rezession stürzt. Die Rezession wird das Ergebnis der immensen geldpolitischen Straffung sein, die die Zentralbanken in den letzten 12 Monaten durchgeführt haben. Als Silberstreif am Horizont wird es die Saat für eine deutliche Rückverfolgung der Inflation säen“, sagte Schmidt.
Analysten der Investmentbank Jefferies prognostizieren für dieses Jahr eine globale Rezession, gehen jedoch davon aus, dass Asien einen völligen Abschwung vermeiden könnte. Die Region könnte von einem Wiederaufleben des Tourismus profitieren, da chinesische Touristen langsam wieder reisen.
„Die globalen Wirtschaftsbedingungen verschlechtern sich weiter, da die Inflation hoch bleibt und die Marktbedingungen sich verschärfen; Asien könnte jedoch das Beste aus einem schlechten Los sein und eine völlige Rezession vermeiden. In der Vergangenheit Schocks der Dotcom-Pleite und der GFC [Great Financial Crisis]Asien hat sich schnell erholt, und wir erwarten, dass es 2023 dasselbe tun kann“, sagten Analysten von Jefferies.
Chinas Entscheidung, die Beschränkungen von Covid-19 im vergangenen Monat zu lockern, könnte die Spannungen in den globalen Lieferketten verringern, aber auch zu einer höheren Nachfrage nach Rohstoffen und Energie führen und den Inflationsdruck erhöhen.
Es wird erwartet, dass die Bank of England die britischen Zinssätze in den kommenden Monaten erneut anheben wird, wobei der Leitzins im Sommer von derzeit 3,5 % auf 4,5 % steigen wird.
Der britische FTSE 100 war einer der wenigen größeren Aktienindizes, der im Jahr 2022 stieg und fast 1 % zulegte. Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst bei der Swissquote Bank, sagte voraus, dass sich die Outperformance des FTSE 100 bis ins neue Jahr hinziehen könnte.
„Wenn die chinesische Wiedereröffnung aufgrund höherer Energie- und Rohstoffpreise einen weiteren Inflationsschub mit sich bringt, könnte der FTSE 100 weiterhin einen guten Schutz für diejenigen bieten, die bereit sind, sich gegen eine energiebedingte globale Inflation abzusichern, um die negativen Auswirkungen abzumildern“, sagte sie.
„Natürlich spiegeln die größten britischen Unternehmen nicht die zugrunde liegende britische Wirtschaft wider, sodass die gute Performance des FTSE 100 nichts an der Tatsache ändern wird, dass kleinere und auf das Inland ausgerichtete Unternehmen wahrscheinlich weiterhin unter hoher Inflation, Rezession und vielleicht einem weiteren Jahr leiden werden politische Unruhen als Sahnehäubchen“, warnte sie.
Kevin Boscher, CIO der Investmentdienstleistungsgruppe Ravenscroft, ist zuversichtlich, dass das wirtschaftliche Umfeld im Laufe des Jahres günstiger wird und die Märkte ankurbeln wird.
„Obwohl die Aussichten problematisch bleiben, sollten sich die Vermögenspreise erholen, da die sinkende Inflation es den Zentralbanken ermöglicht, ihre geldpolitische Straffung einzustellen, wobei die Zinsen in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich fallen werden“, sagte Boscher.
Paul Glover, Chief Investment Manager bei NFU Mutual, schlug vor, dass 2023 „Anleger angenehm überraschen könnte“, und verwies auf ermutigende Anzeichen dafür, dass die Inflation ihren Höhepunkt erreicht haben könnte.
Er fügte hinzu, dass der britische Markt von seinem bedeutenden internationalen Umsatzrisiko und dem Potenzial für Übernahmeangebote für britische Unternehmen profitieren könnte.
Russlands Wirtschaft ist bereits in eine Rezession gerutschtund seine Wirtschaftskrise wird sich voraussichtlich 2023 fortsetzen.
„Nachdem Putin einen brutalen Krieg begonnen hat, hat er keinen einfachen Ausweg“, sagten Ökonomen der Bank Berenberg. „Die Ukraine und die freie Welt stellen sich ihm entgegen. Die Kosten des Krieges, das langsame Gift der Sanktionen, die Flucht von Teilen der städtischen Elite und die steigenden Kosten der Unterdrückung werden Russland zunehmend belasten, solange Putin an der Macht bleibt.“