©Reuters. DATEIFOTO: Ein Blick auf den Eingang zum Gebäude der Nationalbank von Ungarn in Budapest, Ungarn, 9. Februar 2016. REUTERS/Laszlo Balogh
Von Gergely Szakacs
BUDAPEST (Reuters) – Marktwetten auf Zinssenkungen in Mitteleuropa in naher Zukunft sind optimistisch, da die Inflation am Ende hartnäckiger sein könnte als erwartet, sagte die Chefökonomin der Europäischen Bank für Wiederaufbau und Entwicklung, Beata Javorcik, gegenüber Reuters.
Die Zinssetzer in Mitteleuropa, die im Jahr 2021 an der Spitze einer globalen Welle der geldpolitischen Straffung standen, versuchen, die Zinspolitik vorerst stabil zu halten, da die Region aufgrund der Folgen des Krieges in der benachbarten Ukraine stark nachlässt.
Die ungarische und die tschechische Zentralbank, die vor zwei Jahren als erste mit Zinserhöhungen begannen, könnten angesichts eines erwarteten Inflationsrückgangs in diesem Jahr als erste in Europa damit beginnen, die Kreditkosten zu senken.
Ökonomen sehen die erste Senkung der tschechischen Zinsen in der zweiten Hälfte, während Analysten in der jüngsten Reuters-Umfrage geteilter Meinung waren, ob die ungarische Zentralbank im zweiten oder im dritten Quartal mit der Senkung der Zinsen beginnen könnte.
Da Ungarn in einer technischen Rezession steckt, gerät seine Zentralbank unter wachsenden Druck der Regierung von Premierminister Viktor Orban, damit zu beginnen, die Kreditkosten zu senken.
„Im Vergleich zu diesen früheren Erfahrungen (zwei kürzliche Disinflation) prognostiziert der IWF eine sehr schnelle Desinflation. In diesem Sinne halten wir diese Prognosen für optimistisch“, sagte Javorcik am Dienstag.
“Dies deutet darauf hin, dass die Ansicht, dass die Zentralbanken sehr bald mit Zinssenkungen beginnen werden, ebenfalls recht optimistisch ist.”
Im Januar prognostizierte der IWF einen Rückgang der Inflation in den Schwellen- und Entwicklungsländern auf 8,1 % im Jahr 2023 und 5,5 % im Jahr 2024, was immer noch über dem Durchschnitt von 4,9 % vor der Pandemie liegt.
Javorcik sagte auch, dass trotz eines Marktabverkaufs zu Beginn der Woche nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank in der vergangenen Woche eine Wiederholung der globalen Finanzkrise von 2008, die auf den Zusammenbruch der US-Investmentbank Lehman Brothers folgte, unwahrscheinlich sei.
„Der Lehman-Moment wurde mit Finanzinnovationen in Verbindung gebracht, die damals kaum verstanden wurden. Das Ausmaß des Phänomens wurde ebenfalls kaum verstanden“, sagte sie.
„Im Fall der SVB haben wir es mit einer altmodischen Art von Krise zu tun, die durch ein Umfeld höherer Zinssätze ausgelöst wurde“, sagte Javorcik und fügte hinzu, dass die US-Regulierungsbehörden sehr schnell eingegriffen hätten, um die Folgen einzudämmen und Ansteckungsrisiken zu begrenzen.