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- Die Wirtschaft erlebt keine „tadellose Desinflation“ und die Zinssenkungen der Fed werden später erfolgen, als die Märkte erwarten, sagte der Vermögensverwalter JPMorgan.
- Das Lohnwachstum bleibt stark und stellt die Hoffnungen auf einen baldigen Rückgang der Inflation auf 2 % in Frage.
- Ein Ökonom von Morgan Stanley äußerte Bedenken hinsichtlich einer hartnäckigen Inflation und sagte, die Fed werde die Zinsen erst im Juni senken.
Die Märkte erholten sich aufgrund der Aussicht auf eine sich abkühlende Konjunktur, die zu Zinssenkungen führen würde, aber sie könnten sich selbst übertreffen, sagten Analysten.
Priya Misra von JPMorgan Asset Management sagte, dass die Abkühlung der Inflation wahrscheinlich länger dauern werde, als die Märkte derzeit erwarten.
„Der Markt preist ein sehr schnelles Tempo des Rückgangs ein“, sagte sie am Freitag gegenüber Bloomberg TV, bevor der Stellenbericht herauskam. „Ich denke, was die Märkte sagen, ist, dass wir eine makellose Desinflation haben werden, die Wirtschaft ist in Ordnung, aber die Inflation wird bei 2 % liegen, sodass die Fed mit den Zinssenkungen beginnen kann. Ich bin mir bei der makellosen Inflation nicht so sicher.“ Aspekt davon, oder die Desinflation setzt sich auf 2 % fort.
Ökonomen wie Paul Krugman haben kürzlich hervorgehoben, dass die Inflation zurückgegangen ist, ohne einen starken Anstieg der Arbeitslosigkeit oder einen wirtschaftlichen Abschwung auszulösen, und sagen, dass es zu einer „tadellosen Desinflation“ komme.
Ein schwächer als erwartet ausgefallener Inflationsbericht im letzten Monat sorgte für zusätzlichen Auftrieb Monster-Rallye bei Aktien, da die Anleger darauf gewettet haben, dass die Zinserhöhungen ihren Höhepunkt erreicht haben, während sich die Wirtschaft abkühlt.
Doch Misra bleibt skeptisch und verweist auf das robuste Lohnwachstum. Tatsächlich bestätigte der Stellenbericht vom November ihre Ansicht und zeigte, dass die Löhne jährlich um 4 % stiegen, da die Lohnzuwächse die Prognosen übertrafen, während die Arbeitslosenquote unerwartet sank.
„Im Jahresvergleich liegen die Löhne bei 4 %“, sagte sie. „Wie sieht die Fed das und sagt, dass die Inflation bei 2 % liegen wird? Ich denke also, dass die Schwelle für eine Kürzung hoch ist.“ [The Fed] Wir werden volles Vertrauen wollen, dass die Inflation wieder auf 2 % sinkt.“
Die leitende Ökonomin von Morgan Stanley, Sarah Wolfe, wiederholte die Warnung von Misra, dass die Inflation hartnäckiger als erwartet bleiben wird, und sagte voraus, dass die Fed den Zinssatz erst im Juni nächsten Jahres senken werde.
„Die Märkte drängen auf eine Senkung im März, aber die Inflationsdaten werden dafür nicht angenehm genug sein [the Fed] das zu tun“, sagte sie Bloomberg TV.