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Die Zinssätze für Hypotheken, Kreditkarten und Geschäftskredite sind in die Höhe geschossen, eine Entwicklung, die die Anleger verschreckt und die Politikgestaltung erschwert hat, obwohl der Leitzins der Federal Reserve seit Juli unverändert geblieben ist. Der Anstieg der Zinssätze fiel mit einem starken Anstieg des US-Dollars zusammen, der zum ersten Mal seit 2007 die 5-Prozent-Marke überschritt.
Die Federal Reserve hatte die Inflation zunächst durch eine Anhebung der kurzfristigen Marktzinsen bekämpft, die dem Anstieg des Tagesgeldsatzes der Fed folgte. Allerdings waren längerfristige Zinssätze wie die Renditen 10- und 30-jähriger Staatsanleihen weniger betroffen, da sie die langfristigen Wirtschaftsaussichten widerspiegeln.
Trotz der Bemühungen der Federal Reserve, das Wirtschaftswachstum zur Eindämmung der Inflation zu verlangsamen, zeigte die Wirtschaft Widerstandsfähigkeit. Die Wirtschaftsdaten übertrafen durchweg die Erwartungen, wie der Konjunkturüberraschungsindex der Citigroup zeigt. Dies trug zu einem optimistischen Wirtschaftsausblick und einem anschließenden Anstieg der langfristigen Zinssätze wie der 10-Jahres-Rendite bei.
Diese robuste Wirtschaft bedeutet jedoch, dass sich die Inflation nicht so schnell abgekühlt hat, wie von der Federal Reserve oder den Anlegern erwartet.
Man geht davon aus, dass die Laufzeitprämie aufgrund von Faktoren wie einem wachsenden Bundeshaushaltsdefizit steigt. Dieser Renditeanstieg wirkt sich auf Unternehmen und Eigenheimkäufer aus und gibt Anlass zur Sorge über eine mögliche finanzielle Belastung. Analysten von Goldman Sachs stellten fest, dass sich die Anleger auf Unternehmen konzentrieren, die besser auf die gestiegenen Kreditkosten vorbereitet sind.
Der Wert hat seit seinem Höchststand Ende Juli, zeitgleich mit dem Renditeanstieg, etwa 9 % verloren. China verkaufte mehr als 45 Milliarden US-Dollar seiner Staatsanleihenbestände.
Daher muss das Finanzministerium höhere Zinssätze als Anreiz für Kreditgeber anbieten. Die Bilanzverkürzung der Federal Reserve verringert die Nachfrage nach Staatsanleihen und verkompliziert die Situation zusätzlich.
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