© Reuters. DATEIFOTO: Das Gebäude der Federal Reserve ist am 26. Januar 2022 in Washington, USA, zu sehen. REUTERS/Joshua Roberts/Archivfoto
Von Ann Saphir
(Reuters) – Die politischen Entscheidungsträger der Federal Reserve werden das neue Jahr mit neuen Beweisen beginnen, dass ihre Kampagne zur Zinserhöhung 2022–2023 den Preisdruck in den USA deutlich zurückgedrängt hat, wobei Daten vom Freitag zeigen, dass die Inflation nach einigen wichtigen Maßstäben jetzt bei oder liegt unter ihrem 2 %-Ziel.
Händler ließen den Champagner aus, nachdem ein Regierungsbericht zeigte, dass der Preisindex für die persönlichen Konsumausgaben (PCE) im November gegenüber Oktober um 0,1 % gesunken war, und reagierten auf den ersten Rückgang dieser Kennzahl seit April 2020 mit verstärkten Wetten nicht nur darauf, dass die Fed mit der Reduzierung der Kreditaufnahme beginnen wird Wir werden die Kosten im März senken, sie aber im Laufe des Jahres weiter senken.
Terminkontrakte, die an den Leitzins der Fed gebunden sind, preisen nun einen Leitzins zum Jahresende im Bereich von 3,5 % bis 3,75 % ein, was 1,75 Prozentpunkte unter dem aktuellen Niveau liegt.
Analysten warnen davor, dass die politischen Entscheidungsträger der Fed selbst möglicherweise nicht ganz so euphorisch sind, und weisen darauf hin, dass ein Großteil des Rückgangs im November auf sinkende Warenpreise zurückzuführen sei, die sich wahrscheinlich nicht fortsetzen werden, zumindest nicht im gleichen Tempo. Die Mietpreisinflation ist immer noch hoch, obwohl sie in den kommenden Monaten voraussichtlich zurückgehen wird.
„Die günstigeren Inflationsdaten sind sicherlich ein Grund zum Feiern, aber es stehen einige Turbulenzen bei den Inflationszahlen für das erste Quartal an, die die Fed-Beamten meiner Meinung nach überstehen wollen, bevor sie den Fokus direkt auf Zinssenkungen richten“, schrieb Omair Sharif von Inflation Insights. „Die Fed-Beamten werden einige Berichte mit schwächeren Daten zu Notunterkünften sehen wollen, um Vertrauen zu gewinnen, dass sie zu Zinssenkungen übergehen können.“
Letzte Woche beließ die Fed ihren Leitzins den dritten Monat in Folge im Bereich von 5,25 % bis 5,50 %, und Fed-Vorsitzender Jerome Powell signalisierte, dass die politischen Entscheidungsträger nach dem wahrscheinlichen Ende der im März 2022 begonnenen Zinserhöhungskampagne als nächstes eine Debatte beginnen würden über den Zeitpunkt der Zinssenkungen.
Da die Daten vom Freitag einen Rückgang der Inflation bestätigen, muss diese Debatte im neuen Jahr möglicherweise schnell wieder aufgenommen werden, um zu verhindern, dass die Politik zu restriktiv wird und sich ein abkühlender Arbeitsmarkt in einen freien Fall verwandelt, sagen Analysten.
Dennoch sagte Diane Swonk von KPMG Economics: „Wir glauben, dass die Fed-Beamten zögern, die Zinsen so bald zu senken, aus Angst, im hart erkämpften Kampf gegen die Inflation einen Rückzieher zu machen.“