Analyse – Hohe US-Zinsen erhöhen den Gegenwind für kleine Unternehmen von Reuters

Von Timothy Aeppel

(Reuters) – Nachdem Ron Hall letztes Jahr ein Darlehen der Small Business Administration in Höhe von 407.000 US-Dollar aufgenommen hatte, um in seiner Heimatstadt in Tennessee einen Franchise-Sandwichladen zu eröffnen, boomte das Geschäft.

Er stellte 15 Mitarbeiter ein und ergatterte sogar einen Gebrauchten Honda (NYSE:) CR-V, den er mit den Logos seines Ladens beklebte, um während der Mittagspause auf den Parkplätzen lokaler Fabriken Sandwiches zu verkaufen. Schon früh sagte der 49-jährige Vater von zwei Kindern, er verzeichne einen Gesamtumsatz von 3.000 US-Dollar pro Tag.

Aber die monatlichen Zahlungen für sein SBA-Darlehen, das im Mai 2022 mit 7 % verzinst war, stiegen um fast 1.000 US-Dollar pro Monat auf 6.000 US-Dollar, da der Zinssatz im vergangenen Jahr im Einklang mit den aggressiven Zinserhöhungen der Federal Reserve auf über 11 % stieg Zähmen Sie die hohe Inflation.

Andere finanzielle Belastungen wirkten sich negativ aus. Die Preise für Salat und Pommes Frites stiegen, sagte er, und seine überwiegend aus der Arbeiterklasse stammende Kundschaft, die mit höheren Lebensmittel- und Treibstoffpreisen zu kämpfen hatte, ging weniger auswärts essen. Der Tagesumsatz übersteigt mittlerweile selten 1.100 US-Dollar und Hall hat seine Belegschaft auf sieben reduziert.

„Es fühlt sich an, als wäre alles seitwärts gegangen“, sagte er.

Dieses Gefühl scheint von vielen kleinen US-Unternehmen geteilt zu werden. Eine kürzlich von der Kleinunternehmensnetzwerkgruppe Alignable durchgeführte Umfrage unter ihren Mitgliedern ergab, dass 58 % der Befragten angaben, dass ihnen hohe Zinsen schaden – im Juni waren es noch 45 % gewesen. In einer Folgefrage gaben 24 % an, dass es viel schwieriger geworden sei, SBA-Kredite zurückzuzahlen oder neue Kredite von der Regierungsbehörde zu erhalten.

Höhere Zinssätze verstärken weiteren Gegenwind. Die Auswirkungen des Inflationsschubs beeinträchtigten die meisten Unternehmen, unabhängig von ihrer Größe. Kleinere Unternehmen sind jedoch anfälliger, da ihnen oft die Hebelwirkung größerer Unternehmen fehlt, höhere Kosten an die Verbraucher weiterzugeben.

Schwachstellen

Die gute Nachricht ist, dass sich die Inflation verlangsamt hat, was letztendlich zu einer Entlastung der Kreditkosten führen dürfte. Die Fed hielt die Zinssätze letzte Woche am Ende einer geldpolitischen Sitzung stabil, wobei die Beamten Pläne ankündigten, ab 2024 mit der schrittweisen Senkung der Kreditkosten zu beginnen. Die Maßnahmen der US-Notenbank haben den Optimismus hinsichtlich einer „sanften Landung“ gestärkt, bei der die Inflation weiter sinkt Das 2-Prozent-Ziel der Fed wird erreicht, ohne dass es zu einem starken Anstieg der Arbeitslosigkeit oder einem Rückgang der Wirtschaftstätigkeit kommt.

„Der Wirtschaft geht es einigermaßen gut – so viele dieser kleinen Unternehmen haben immer noch einen positiven Cashflow“, sagte Thomas Simons, leitender US-Ökonom bei Jefferies. „Aber das Umfeld ist insgesamt nicht wirklich förderlich für eine Expansion oder Neueinstellungen.“

Simons sagte, dass die Bedingungen für kleine Start-ups in den Jahren 2020 und 2021 günstig seien, da die Zinsen niedrig seien und die Nachfrage nach einigen Gütern aufgrund der COVID-19-Pandemie stark anstieg. „Jetzt, wo die Zinsen viel höher sind, scheint das nicht mehr der Fall zu sein“, sagte er.

Die SBA sagte, dass die Kreditausfälle nach einem starken Rückgang infolge der Pandemie-Hilfsprogramme zwar steigen, aber immer noch niedriger sind als vor Beginn der Pandemie.

Es gebe noch keine Beweise dafür, dass kleinere Arbeitgeber viele Arbeitsplätze streichen, fügte Simons hinzu, obwohl er seit einiger Zeit darauf hinweist, dass kleine Unternehmen mit variabel verzinslichen SBA-Darlehen an dieser Front zunehmend anfällig sind. Nach Angaben des US-Arbeitsministeriums hat sich das Beschäftigungswachstum in den USA im letzten Monat beschleunigt und die Arbeitslosenquote ist um zwei Zehntel Prozentpunkte auf 3,7 % gesunken – Anzeichen für eine grundlegende Stärke des Arbeitsmarktes.

Der Anstieg der Zinssätze hat unterdessen nicht zu einer Welle von Insolvenzen geführt. Vom American Bankruptcy Institute (ABI) zusammengestellte Daten über die Art der von kleinen Unternehmen angemeldeten Insolvenzen zeigen, dass diese Anmeldungen im vergangenen Jahr leicht zugenommen haben, sagte Soneet Kapila, die derzeitige Präsidentin von ABI, „aber die Hauptursache könnte eine Kombination aus allgemeiner wirtschaftlicher Natur sein.“ Druck durch schlechte Geschäftsentwicklung”, nicht Zinsdruck.

Es gibt Anzeichen dafür, dass der Kostendruck das Wachstum begrenzt. Dieselbe Umfrage von Alignable unter Kleinunternehmen, in der festgestellt wurde, dass sich Unternehmen unter höheren Zinssätzen leiden, zeigte auch Einschränkungen bei der Einstellung von Mitarbeitern: 58 % der Befragten gaben an, dass sie es sich nicht leisten könnten, die benötigten Mitarbeiter einzustellen. Das sind 14 Prozentpunkte mehr als im Oktober und 8 Prozentpunkte mehr als im September.

Ein Risiko eingehen

JB Brown, der CEO von BCI Solutions, einer Metallgießerei in Bremen, Indiana, beobachtete, wie sein Geschäft während der Pandemie boomte. Doch die Nachfrage hat sich im vergangenen Jahr abgekühlt.

Obwohl Brown immer noch Arbeitskräfte mit fortgeschrittenen technischen Fähigkeiten einstellen muss, verfügt er über genügend grundlegende Produktionsarbeiter, um die gedämpfte Nachfrage zu decken. Die Herausforderung besteht in steigenden Kosten. Er schätzt, dass die Löhne im Vergleich zu vor der Pandemie um 35 % gestiegen sind und dass sich die Kosten für seine Sach- und Haftpflichtversicherung gerade verdoppelt haben.

Dennoch setzt er auf die Zukunft: In einem für ein konservatives Familienunternehmen untypischen Schritt hat Brown gerade einen Bankkredit in Höhe von 7 Millionen US-Dollar aufgenommen, um eine neue Maschine zu kaufen.

„Wir haben uns in der Vergangenheit aus Verbesserungen und Erweiterungen zurückgezogen, weil es den Anschein hat, als würde die Wirtschaft immer dann zusammenbrechen, wenn man sich dazu bereit macht“, sagte er. „Aber dann blicken wir immer zurück und sagen: ‚Wir hätten es trotzdem tun sollen.‘“ Die neue Maschine wird jedoch doppelt so viel Leistung erbringen wie die beiden älteren Maschinen, die sie ersetzt, und gleichzeitig halb so viele Arbeiter benötigen, um sie zu bedienen. er bemerkte.

Browns Entscheidung widerspricht dem größeren Trend. Diese Art von Anlageinvestitionen war in den letzten Quartalen schwach, was das ansonsten starke BIP-Wachstum bremste. Der Vorsitzende der Fed, Jerome Powell, stellte letzte Woche fest, dass die hohen Zinsen diese Art von Ausgaben gebremst hätten.

Brown sagte, höhere Zinsen seien eine Herausforderung, fügte aber hinzu, dass „es Zeit ist zu investieren.“

Hall, der Besitzer des Sandwichladens in Harrogate, Tennessee, hat eine düsterere Aussicht. Er hat es gerade geschafft, seine Bank dazu zu bringen, ein Eigenheimdarlehen zu vergeben, das sein SBA-Darlehen mit einem Zinssatz ersetzt, der näher an seinen ursprünglichen 7 % liegt.

Er träumte einst davon, ein zweites Geschäft zu eröffnen, hat diese Idee aber aufgegeben und bereut nun, überhaupt in das Geschäft eingestiegen zu sein.

„Wenn ich einen Weg fände, es zu verkaufen, würde ich es sofort tun“, sagte er.