© Reuters. DATEIFOTO: Russlands Präsident Wladimir Putin hält am 10. Oktober 2022 in Sankt Petersburg, Russland, eine Videokonferenz mit gewählten Leitern russischer Regionen ab. Sputnik/Gavriil Grigorov/Kreml via REUTERS/File Photo
Von Alexander Marrow
MOSKAU (Reuters) – Russlands Erfolg bei der Umgehung einer westlichen Ölpreisobergrenze trägt zu einer Erholung des Wirtschaftswachstums bei, während sich Präsident Wladimir Putin trotz der Probleme, die durch Arbeitskräftemangel, Inflation und hohe Zinssätze verursacht werden, auf eine Wiederwahl vorbereitet.
Das russische Parlament hat offiziell den Termin für die Präsidentschaftswahlen im nächsten Jahr auf den 17. März festgelegt. Putin, der am Donnerstag sagte, dass die Wirtschaft in diesem Jahr um 3,5 % wachsen werde, sagte am Freitag, er werde erneut kandidieren, ein Schritt, der ihn mindestens bis zum nächsten Jahr an der Macht halten könnte 2030.
Russlands exportorientierte, 2,2 Billionen US-Dollar schwere Wirtschaft hat die Sanktionswelle besser überstanden, als Moskau oder der Westen erwartet hatten, als die Gegner der Invasion der Ukraine im Februar 2022 versuchten, Putins Russland zu bestrafen und zu isolieren.
Entscheidend ist, dass der Westen nicht in der Lage war, die Öleinnahmen Russlands wirksam einzudämmen. Russland hat seine Exporte auf Ziele wie China und Indien umgeleitet und den undurchsichtigen Besitz sogenannter Schattenflotten von Schiffen genutzt, um die Ölpreisobergrenze des Westens zu umgehen.
Im November trugen die Energieeinnahmen 961,7 Milliarden Rubel (10,41 Milliarden US-Dollar) zum russischen Haushalt bei, verglichen mit nur 425,5 Milliarden im Januar.
Da sich die Öleinnahmen erholen, wird Putins wichtigste innenpolitische Herausforderung darin bestehen, mit einem gravierenden Arbeitskräftemangel zu kämpfen, der durch die militärische Mobilisierung im letzten Jahr und die Auswanderung Hunderttausender Menschen seit der russischen Invasion in der Ukraine noch verschärft wurde.
Andere wirtschaftliche Probleme wie der schwache Rubel, die hohe Inflation und die hohen Zinsen drohen die Kaufkraft der Haushalte zu schmälern, ein besonders heikles Thema, da das Land an die Wahlen geht.
Fachkräftemangel
Da die Arbeitslosigkeit mit 2,9 % auf einem Rekordtief liegt und Moskau durch die Steigerung der Militärproduktion Haushaltsmittel in den Verteidigungssektor wirft, herrscht in anderen Sektoren wie der IT Personalmangel, was die Produktivität beeinträchtigt.
Russland brauche mehr Fachkräfte, Manager und hochqualifizierte Ingenieure, um das gewünschte Maß an technologischer Souveränität in der verarbeitenden Industrie zu erreichen, sagte Putins Wirtschaftsberater Maxim Oreschkin im November.
„Damit die Menschen eher hierher kommen, brauchen wir attraktive Gehälter“, sagte Oreshkin.
Die kurzfristigen Sanktionsschocks seien überwunden, sagte Oreschkin, aber der Druck aus dem Westen werde nur noch zunehmen und die gesamte Wirtschaft müsse an der Umstellung auf russische Technologieplattformen arbeiten.
Die Arbeitskräftekapazität habe ein historisch hohes Niveau erreicht, sagte Dmitry Kulikov, Direktor der Ratingagentur ACRA.
„Das bedeutet, dass das Wirtschaftswachstum auf der Angebotsseite eingeschränkt wird, wodurch die jährlichen BIP-Wachstumsraten von etwa 3 % im Jahr 2023 auf näher an die potenziellen 1-2 % sinken werden“, sagte Kulikov.
Erhebliche Lohnsteigerungen im verarbeitenden Gewerbe und beim Militär sowie die finanzielle Unterstützung für Familien, die vom Krieg und der Mobilisierung betroffen sind, führen zu einer Erhöhung der Gehälter.
Nach einem Rückgang im Jahr 2022 dürften sich die Realeinkommen in diesem Jahr deutlich erholen, allerdings ungleichmäßig zwischen den Sektoren und Regionen, was viele Familien zu Kürzungen, insbesondere bei Importgütern, zwingt.
Während sich die russische Wirtschaft von einem Rückgang um 2,1 % im Jahr 2022 erholt, wird die entscheidende Frage sein, wie die Wirtschaft mit der Überhitzung zurechtkommt, wobei angebotsseitige Einschränkungen das Wachstum wahrscheinlich bremsen werden, sagte Liam Peach, leitender Ökonom für Schwellenländer bei Capital Economics.
„Die Haushalte haben einen starken Anstieg ihres Einkommens erlebt, aber ich glaube nicht, dass das nachhaltig ist“, sagte Peach. „Eine höhere Inflation bedeutet einen größeren Druck auf die Haushaltseinkommen vor der Wahl.“
FÜLLDRUCK?
Die Aufgabe der Zentralbank ist es, die Inflation unter Kontrolle zu halten. Die Bank ist bereits seit Juli zu einer Straffung der Geldpolitik um 750 Basispunkte gezwungen und wird voraussichtlich am 15. Dezember erneut auf 16 % anheben. Nach einer zweistelligen Inflation im Jahr 2022 wird die Inflation in diesem Jahr voraussichtlich bei etwa 7,5 % liegen, was immer noch gut ist über dem 4%-Ziel der Bank.
„Es ist plausibel, dass die Inflation im nächsten Jahr bis zu 10 % erreichen wird, weil die Wirtschaft schnell wächst“, sagte Peach und verwies auf den Lohndruck und die unverankerten Inflationserwartungen der privaten Haushalte.
Letztendlich ist die Inflationssituation jedoch vorerst beherrschbar, insbesondere angesichts einer Bevölkerung, die sich an regelmäßige Preiserhöhungen gewöhnt hat, so schmerzhaft diese auch sein mögen.
Die Zentralbank werde natürlich vorsichtig über die Inflation sprechen, sagte Elina Ribakova, Senior Fellow am Peterson Institute for International Economics und der Kyiv School of Economics (KSE).
Die Entwicklung einer ernsthaften Inflationsspirale würde jedoch einen größeren fiskalischen Druck, eine unkontrollierte Abwertung des Rubels und einen Rückstand der Zentralbank erfordern, fügte sie hinzu.
„Sie sind bei weitem nicht so weit, sie spüren einfach nicht den Druck“, sagte Ribakova.
Die Behörden reagierten mit Zinserhöhungen und Kapitalkontrollen auf den Absturz des Rubels auf über 100 gegenüber dem Dollar in diesem Jahr, und eine starke Volatilität ist immer ein Risiko. Am Donnerstag wurde es bei 92,76 gehandelt.
Während ein relativ schwacher Rubel in Russlands Haushaltsplänen berücksichtigt wird und die Staatskasse durch Einnahmen aus Devisenexporten auffüllt, treibt er die Importkosten in die Höhe, schürt die Inflation und birgt die Gefahr einer Kapitalflucht.
ÖLPREIS KOMFORT
Die Ölpreise, der Lebensnerv der russischen Wirtschaft, liegen derzeit deutlich über dem, was Russland für die Haushaltssicherheit benötigt, auch wenn sie diese Woche auf Fünfmonatstiefs gefallen sind.
Eine Reihe von Produktionskürzungen durch OPEC+-Länder und die weit verbreitete Umgehung der Preisobergrenze durch den Westen führen zusammen dazu, dass Russlands Energieeinnahmen steigen.
„Grundsätzlich ist die Hebelwirkung der Preisobergrenze zunehmend gefährdet“, sagte das KSE-Institut in seinem Bericht vom November und bezog sich dabei auf die westliche Obergrenze von 60 US-Dollar pro Barrel. „Im Oktober scheinen mehr als 99 % der russischen Seeexporte zu einem Preis von mehr als 60 US-Dollar pro Barrel verkauft worden zu sein.“
Die Sanktionen des Westens, die darauf abzielen, Moskaus wichtigste Finanzierungsquelle zu kappen, belasteten das Haushaltsdefizit Russlands zu Beginn dieses Jahres enorm, doch Moskau rechnet nun mit einem Defizit von nur etwa 1 % des BIP.
„Wenn der Ölpreis auf dem aktuellen Niveau bleibt, ist es für Russland außerordentlich komfortabel“, sagte Ribakova.
(1 $ = 92,3955 Rubel)