Die US-Notenbank richtet ihren mächtigen Feuerschlauch auf das Wohnzimmer, aber es ist der Wald, der in Flammen steht. Infolgedessen können Menschen ertrinken, selbst wenn ihr Haus Feuer fängt.
Dies fasst den traurigen Stand der Inflationsbekämpfung in Amerika in etwa zusammen.
Am Mittwoch erhöhte die Fed – Amerikas Zentralbank – die Zinsen um einen dreiviertel Prozentpunkt und signalisiert weitere Zinserhöhungen werden folgen, vielleicht schon im September.
Dies folgte auf einen Anstieg um einen Viertelpunkt im März, einen weiteren halben Punkt im Mai und einen dreiviertel Punkt im Juni.
Am Donnerstag gab das Handelsministerium bekannt, dass die US-Wirtschaft das zweite Quartal in Folge geschrumpft sei.
Obwohl es sich technisch gesehen nicht um eine Rezession handelt (Ökonomen innerhalb und außerhalb des Weißen Hauses haben einen Großteil der letzten Tage damit verbracht, das Wort „Rezession“ zu dekonstruieren), steht außer Frage, dass sich die US-Wirtschaft verlangsamt.
Das macht, gelinde gesagt, keinen Sinn.
Die Inflation ist weltweit ausgebrochen – die Folge des Nachholbedarfs aus mehr als zwei Jahren Pandemie und von begrenzten Vorräten an allem, von Computerchips bis Weizen, aufgrund von Schwierigkeiten, die Weltwirtschaft in Gang zu bringen.
Fügen Sie Putins Krieg in der Ukraine hinzu, der die weltweiten Energie- und Lebensmittelpreise in die Höhe treibt, und Chinas Lockdowns gegen Covid, und Sie erhalten einen perfekten Flächenbrand.
Das ist nicht alles. Große Konzerne erhöhen eifrig ihre Preise, weil die Verbraucher so wenig Auswahl haben. Unternehmen nutzen die Inflation als Deckung.
Die Preise an der Zapfsäule sind im letzten Monat etwas gesunken, sind aber immer noch atemberaubend. (Hier in Kalifornien zahle ich über 6 Dollar pro Gallone.)
Gleichzeitig hat Big Oil einen Schwall getroffen. Exxon meldete gerade im zweiten Quartal Gewinne von 17,9 Mrd. $, mehr als dreimal so viel wie vor einem Jahr. Der Gewinn von Chevron hat sich mehr als verdreifacht 11,6 Mrd. $.
Die beiden riesigen amerikanischen Ölkonzerne stecken ihre Gewinne nicht in Energie zurück, weder in grüne noch in andere. Sie kaufen ihre Aktien zurück, um Investoren und Führungskräfte zu belohnen.
Oder betrachten Sie riesige Unternehmen, die Konsumgüter verkaufen, wie Proctor & Gamble (Hersteller von allem, von Gillette-Rasierern bis hin zu Tide-Waschmitteln).
Am Freitag meldete P&G trotz steigender Rohstoff- und Transportkosten ein weiteres Quartal mit steigenden Gewinnen. Wie hat es dieses Kunststück geschafft? Indem er seine Preise noch weiter erhöht.
Inzwischen ist die Hälfte des jüngsten Anstiegs der Lebensmittelpreise auf Rind-, Schweine- und Geflügelfleisch zurückzuführen. Nur vier große Konglomerate kontrollieren diese Märkte, und sie koordinieren ihre Preiserhöhungen, um große Gewinne zu erzielen – auch hier unter dem Vorwand der „Inflation“.
Wenn die Märkte wettbewerbsfähig wären, würden Unternehmen ihre Preise niedrig halten, um zu verhindern, dass Konkurrenten Kunden wegschnappen. Aber sie erhöhen die Preise, während sie Rekordgewinne einstreichen.
Die Feuerwehr der Fed trifft nichts davon.
Unterdessen sollen wir uns keine Sorgen machen, denn dem Arbeitsmarkt geht es gut.
Müll.
Der Arbeitsmarkt hat zwei Aspekte – Arbeitsplätze und Löhne. Die Zahl der Arbeitsplätze ist erfreulich gestiegen. Hoffen wir, dass das so weitergeht. Aber die Stundenlöhne sind inflationsbereinigt stark gesunken.
Wenn die Fed die Zinsen weiter erhöht – selbst wenn die nationale Wirtschaft eine offizielle „Rezession“ vermeidet – werden die meisten Arbeitnehmer noch weiter zurückfallen.
Der Lebensstandard fast aller, die sich Geld leihen, sinkt bereits. Aufgrund der Zinserhöhungen der Fed hat der durchschnittliche Zinssatz für Kreditkartenschulden 17,25 % erreicht (gegenüber 16,34 % im März, bevor die Fed mit der Zinserhöhung begann). Auch die Zinsen für Studentendarlehen, Autokredite und Hypotheken steigen.
Die Regierung sollte einen Feuerwehrschlauch einsetzen, der besser auf die Feuersbrunst ausgerichtet ist, was die unteren 80% nicht so stark belasten wird.
Für den Anfang sollten Sie eine vorübergehende Windfall-Profit-Steuer auf große Ölkonzerne, auf riesige Verkäufer von Konsumgütern und auf große Agrarkonzerne erheben. Dies würde ihren Anreiz verringern, sich an Preistreiberei zu beteiligen.
Eine mutigere Kartellrechtsdurchsetzung – sogar die Drohung, Fusionen zu blockieren und riesige Unternehmen zu zerschlagen – könnte auch ihren Eifer, die Preise zu erhöhen, verringern.
Wenn der Kongress es der Regierung verweigert, ihre Verhandlungsmacht einzusetzen, um die Preise von Arzneimitteln zu senken, ist Big Pharma ein guter Kandidat für vorübergehende Preiskontrollen. (FDR kontrollierte Preise per Executive Order.)
Schließlich werden höhere Steuern für die Reichen – wie sie die Demokraten endlich zu verabschieden scheinen – dazu beitragen, die Gesamtnachfrage zu dämpfen und dadurch einen Teil des Inflationsfeuers zu löschen.
Das einzige Mittel der Fed zur Brandbekämpfung – Zinserhöhungen – zielt in die falsche Richtung. Es trifft eher die arbeitende Bevölkerung als die Unternehmen, die für die meisten Preiserhöhungen verantwortlich sind (abgesehen von den steigenden Kosten der weltweiten Versorgung).
Wir müssen steigende Preise bekämpfen, nicht die arbeitenden Menschen.