©Reuters. DATEIFOTO: Ein Blick auf das Äußere der Citibank-Unternehmenszentrale in New York, New York, USA, 20. Mai 2015. REUTERS/Mike Segar
HONGKONG (Reuters) – Asiatische Kreditgeber könnten Schwierigkeiten haben, ihr Kapital durch die Ausgabe von Additional-Tier-1-Anleihen (AT1) wieder aufzufüllen. Citigroup (NYSE:) in einer Research Note am Mittwoch, nachdem die Schweizer Behörden versucht hatten, die Anleihen der Credit Suisse im Rahmen ihres Übernahmeabkommens auszulöschen.
Die Herausforderung wird besonders akut für eine große Anzahl kleinerer Banken in Asien, die aufgrund strengerer regulatorischer Liquiditätsanforderungen im Vergleich zu westlichen Konkurrenten stärker auf AT1 angewiesen sind.
Im Rahmen des Übernahmeabkommens bestimmte die Schweizer Aufsichtsbehörde, dass die AT1-Anleihen der Credit Suisse mit einem Nominalwert von 16 Milliarden Franken (17,35 Milliarden US-Dollar) ausgelöscht würden, eine Entscheidung, die die globalen Kreditmärkte verblüffte und viele Inhaber verärgerte.
AT1-Anleihen, die in Aktien umgewandelt werden können, haben in der Kapitalstruktur einer Bank einen höheren Rang als Aktien. Wenn eine Bank in Schwierigkeiten gerät, werden die Anleihegläubiger in der Regel vor die Aktionäre gestellt, um ihr Geld zurückzubekommen.
Die Abschreibung auf Null bei der Credit Suisse wird den bisher größten Verlust auf dem 275-Milliarden-Dollar-AT1-Markt verursachen.
Citi sagte in ihrer Mitteilung, sie erwarte, dass der Fallout der Credit Suisse eine Neubewertung von AT1 in den Kapitalstrukturen asiatischer Banken auslösen werde.
Asiatische Banken „die stärker auf AT1 angewiesen sind, könnten zunehmend Schwierigkeiten haben, Kapital aufzufüllen“, was wiederum ihr Tempo der Bilanzausweitung verlangsamen und dazu beitragen könnte, die Inflationsaussichten und das Tempo der Zinserhöhungen zu zähmen.
„Die Aufsichtsbehörden könnten die Kapital- und Liquiditätsanforderungen verschärfen, was kleinere Banken stärker treffen könnte“, sagte Citi in der Research Note.
Citi sagte jedoch, dass der Schritt der Credit Suisse den breiteren AT1-Markt in Asien langfristig wahrscheinlich nicht untergraben werde, da die Bedingungen solcher Instrumente in der gesamten Region einen besseren Anlegerschutz bieten.